政策面相對(duì)平穩(wěn) 現(xiàn)券收益率延續(xù)盤整

　　銀行間債市周三，近期政策面相對(duì)平穩(wěn)，再加上銀行持債倉(cāng)位普遍偏重，風(fēng)險(xiǎn)承受力下降令其態(tài)度趨謹(jǐn)慎，債市買氣回落讓多空雙方陷入膠著，收益率總體變動(dòng)不大。

　　剩余期限2.3890年的國(guó)債110013最新成交收益率為2.8775%，較前一交易日的2.8625%上漲約1個(gè)基點(diǎn)；剩余期限2.3342年的央票1101032最新成交收益率為3.4162%，較前一交易日的3.4339%下跌約2個(gè)基點(diǎn)。

　　周三，銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格繼續(xù)下行。隔夜和7天期的shibor分別下跌45.33個(gè)基點(diǎn)和10.59個(gè)基點(diǎn)，同期的回購(gòu)利率分別下跌44.40個(gè)基點(diǎn)和9.74個(gè)基點(diǎn)。

　　有交易員表示，信用產(chǎn)品由于絕對(duì)收益率偏高，受到資金的青睞，但成交熱點(diǎn)主要集中在AAA級(jí)及以上的信用產(chǎn)品，中低評(píng)級(jí)的仍走勢(shì)低迷，預(yù)計(jì)春節(jié)前債市還將延續(xù)目前相對(duì)平穩(wěn)的市況。

　　市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，由于春節(jié)逐漸臨近，機(jī)構(gòu)的交易意愿會(huì)逐漸回落，若政策面沒(méi)有大的變化，預(yù)計(jì)債市可能將延續(xù)目前的盤整態(tài)勢(shì)。

　　有關(guān)市場(chǎng)宏觀面，國(guó)海證券000750,股吧最新研報(bào)認(rèn)為，1月的CPI很可能出現(xiàn)反彈，短期內(nèi)將制約政策放松空間。根據(jù)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)，1月第一周食品價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲，擬合環(huán)比上漲0.94%，是自去年下半年以來(lái)的最大周環(huán)比漲幅，領(lǐng)漲的依然是豬肉和蔬菜價(jià)格，主要是由于季節(jié)性因素；非食品方面，生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)結(jié)束了連續(xù)多周的下跌，環(huán)比持平，而CRB指數(shù)受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和戰(zhàn)爭(zhēng)因素共同影響，延續(xù)了前期的上漲態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看，1月CPI很可能反彈，短期內(nèi)將制約政策的放松空間。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng) 作者：李志

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