信貸走向?qū)捤蓹C(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)信貸規(guī)模超8萬(wàn)億

　　進(jìn)入2012新年首月，信貸閘門(mén)已然松動(dòng)。

　　1月9日，深圳某大型銀行的信貸經(jīng)理表示，他正為2億元房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款尋找價(jià)優(yōu)客戶。而另一股份行人士透露，該行今年欲釋放數(shù)百億元的小微企業(yè)信貸量，同比增速超過(guò)100%。

　　這些看似沒(méi)有關(guān)聯(lián)的跡象，共同佐證了一個(gè)現(xiàn)象——持續(xù)一年的信貸偏緊局面正得以改觀。1月8日，央行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年全年人民幣貸款增加7.47萬(wàn)億元，同比少增3901億元，廣義貨幣（M2）余額85.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%，增速低于2010年。

　　“今年的貨幣投放量應(yīng)不會(huì)低于去年的7.5萬(wàn)億，社會(huì)融資總量一定會(huì)超過(guò)去年?！迸d業(yè)銀行（601166）行長(zhǎng)李仁杰近日接受本報(bào)專(zhuān)訪時(shí)說(shuō)。

　　綜合中金公司和其他多家券商的預(yù)計(jì)，今年信貸規(guī)模估算在8萬(wàn)億-8.5萬(wàn)億，上半年會(huì)稍緊，下半年逐步寬松。

　　中短期貸款占比近80%

　　信貸松動(dòng)的跡象，在去年12月份就已顯現(xiàn)。央行數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加6405億元，同比多增1823億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。此前，多家券商估測(cè)該月信貸投放在6000億左右。

　　全年看，去年末本外幣貸款余額58.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%。人民幣貸款余額54.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.8%，比11月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　財(cái)政存款的釋放和年末突擊拉存款，助推了貸款增長(zhǎng)。東方證券分析師金麟推算，因央行公布的全年“財(cái)政性存款減少300 億元”，去年12 月份財(cái)政存款釋放超過(guò)1.3萬(wàn)億元。

　　銀行貸款的短期化趨勢(shì)日益明顯，尤其是企業(yè)貸款。去年，住戶貸款增加2.42萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加9519億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.46萬(wàn)億元。非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加5.04萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加2.78萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加2.10萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加112億元。

　　“企業(yè)新增貸款中短期貸款（包括票據(jù)）占比接近80%，達(dá)到了歷史高點(diǎn)?！币蝗蹄y行業(yè)分析師表示。12月份當(dāng)月的非金融企業(yè)貸款數(shù)據(jù)未公布，從11月份看，中短期貸款占比是77%。在他看來(lái)，短期貸款的快速增長(zhǎng)與銀行貸款資源向中小企業(yè)傾斜的結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)，而中長(zhǎng)期貸款增速乏力則預(yù)示經(jīng)濟(jì)體投資欲望仍較低。

　　但深圳一銀行高管認(rèn)為，貸款短期化還與銀行追逐高利率的沖動(dòng)有關(guān)，短期貸款可以迅速重定價(jià)，銀行可順勢(shì)提高貸款利率，擴(kuò)大利差收益。不過(guò)，這無(wú)疑增加了中小企業(yè)的融資成本。

　　具體到各商業(yè)銀行，部分銀行的信貸投放并未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

　　“我們行受存貸比、資本充足率限制，投放量沒(méi)有那么大。以分行看，去年信貸增速僅8.9%，而200億元的新增貸款中，有一半的量都是短期票據(jù)融資?！币患夜煞菪猩钲诜中懈毙虚L(zhǎng)告訴記者。不過(guò)，該分行利潤(rùn)情況非常好，新增利潤(rùn)80億元，增速約45%。據(jù)其稱，去年沒(méi)有完成預(yù)期信貸計(jì)劃的銀行不在少數(shù)，但受益利差提高，利潤(rùn)都不差。

　　預(yù)期新增信貸8萬(wàn)億

　　貨幣政策定調(diào)于“穩(wěn)增長(zhǎng)”打頭的穩(wěn)健策略，剛閉幕的全國(guó)金融工作會(huì)議要求加大中小企業(yè)扶持，都使得市場(chǎng)預(yù)期2012年信貸政策將走向?qū)捤伞?/p>

　　興業(yè)銀行行長(zhǎng)李仁杰接受本報(bào)專(zhuān)訪時(shí)認(rèn)為，今年財(cái)政政策會(huì)相對(duì)積極，比如結(jié)構(gòu)性減稅等，貨幣政策會(huì)穩(wěn)中求進(jìn)，目前保持中性，由于擔(dān)心CPI反彈，不會(huì)太松。宏觀形勢(shì)需要繼續(xù)觀察，如果上半年經(jīng)濟(jì)增速仍然在下滑，下半年貨幣可能會(huì)逐步寬松，全年投放量估計(jì)超過(guò)2011年。

　　中金公司估測(cè)，2012 年銀行存款增速為13%-14%，新增貸款估計(jì)將在8 萬(wàn)億左右。即使受投資放緩、外需疲弱的宏觀環(huán)境影響，較低的票據(jù)貼現(xiàn)余額也足以讓銀行用足貸款額度。

　　截至2011 年三季度末，承兌匯票貼現(xiàn)余額僅為1.5 萬(wàn)億，占承兌匯票余額的比例僅為23%，顯著低于歷史正常年份的69%，相當(dāng)于有約3 萬(wàn)億的資產(chǎn)沒(méi)有體現(xiàn)在銀行的表內(nèi)貸款科目。如果信貸需求出現(xiàn)萎縮，銀行可以逐步將這些事實(shí)上的“貼現(xiàn)”逐步轉(zhuǎn)回表內(nèi)貸款科目，以填補(bǔ)貸款額度的空缺。

　　事實(shí)上，即便房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)貸款需求受限，中小企業(yè)的融資需求也可補(bǔ)位，商業(yè)銀行正加大力度轉(zhuǎn)向此類(lèi)資產(chǎn)。

　　“今年我們的信貸盤(pán)子中不少要投到小微企業(yè)。”某股份行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，去年該行的小微信貸余額400多億，新增量200億元，今年該行分派了300多億元小微信貸任務(wù)，占零售貸款量的大部分，增幅近100%。

　　1月7日，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在2012年監(jiān)管工作會(huì)上指出，將督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將宏觀調(diào)控政策納入中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，完善優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的體制機(jī)制。對(duì)于小微企業(yè)，銀監(jiān)會(huì)將積極推進(jìn)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、存貸比考核、資本計(jì)量以及不良貸款容忍度等方面的差異化監(jiān)管政策“落地”。

　　但受慣有經(jīng)營(yíng)模式和路徑依賴影響，銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)并不容易?！氨热纾F(xiàn)在銀行短期貸款占比上升，在出現(xiàn)重定價(jià)機(jī)會(huì)時(shí)，如果過(guò)于看重貸款利率定價(jià)高低，定得越高將來(lái)死得越快，今年弄了一批‘邊緣化’的企業(yè)，明年可能就得自嘗苦果?！币还煞菪懈吖苤毖?。

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