中國(guó)經(jīng)濟(jì)在歷史拐點(diǎn)上力爭(zhēng)穩(wěn)平衡

　　2012年，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的過(guò)度悲觀判斷并不可取。中國(guó)經(jīng)濟(jì)不得不選擇去房地產(chǎn)化，自然不可避免地就要承受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的歷史風(fēng)險(xiǎn)和陣痛。但經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累的物質(zhì)精神財(cái)富，在“穩(wěn)增長(zhǎng)、抑通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧”方針下，應(yīng)能控物價(jià)抑通脹和惠民生促和諧兼得。

　　展望未來(lái)，不能忘記歷史。

　　站在2012年歲首，如果把歷史的篇章向后回溯，2011年無(wú)疑是世界經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩之年。世界經(jīng)濟(jì)深陷艱難探底的泥坑，備受金融危機(jī)肆虐滯后的影響，不但美債危機(jī)集中爆發(fā)，全球信用經(jīng)濟(jì)的交易模式遭遇挑戰(zhàn)，各主要國(guó)家股市損失慘重；而且歐洲核心國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)愈演愈烈，并爆發(fā)了騷亂，資本市場(chǎng)再次跟著暴跌遭殃。在歐美債務(wù)危機(jī)陰云籠罩下，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力走向蕭條，居民預(yù)期收入下降失業(yè)率上升，民眾即期消費(fèi)能力受到嚴(yán)重壓抑，過(guò)去的超前消費(fèi)和信用消費(fèi)已是過(guò)眼煙云，消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用也急遽萎縮，后金融危機(jī)時(shí)代經(jīng)濟(jì)失速加快，風(fēng)險(xiǎn)敞口和風(fēng)險(xiǎn)暴露遠(yuǎn)勝過(guò)了危機(jī)初期。

　　作為世界貿(mào)易第二大貿(mào)易經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)然也無(wú)法獨(dú)善其身，特別是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度較大的出口，主要出口產(chǎn)品市場(chǎng)因?yàn)榫用駥?shí)際購(gòu)買力快速下滑而導(dǎo)致有效需求嚴(yán)重萎縮，外需出現(xiàn)了中國(guó)加入WTO十年以來(lái)最為嚴(yán)峻的局面。同時(shí)，危機(jī)時(shí)期國(guó)與國(guó)之間普遍“各人自掃門前雪”的明哲保身氣氛漸濃，不僅中美之間頻頻產(chǎn)生貿(mào)易摩擦和制裁爭(zhēng)議，而且中歐之間也是貿(mào)易糾紛和經(jīng)濟(jì)矛盾多如牛毛，中國(guó)產(chǎn)品出口最為依賴的外需遭遇“千年奇寒”跌到冰點(diǎn)，中國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)模式現(xiàn)存的致命弊端暴露無(wú)遺，缺乏主動(dòng)性和靈活性的彈性應(yīng)對(duì)空間，極其容易受制于人、容易受制于外部經(jīng)濟(jì)變局。在外部環(huán)境惡化的倒逼下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型亟需“斷臂求生”走向破釜沉舟的境地。

　　更值得一提的是，宏觀經(jīng)濟(jì)直面和克服了重重困難，去年也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折之年。所謂轉(zhuǎn)折，有四個(gè)層面的深度含義。

　　第一，貨幣政策發(fā)生重大趨勢(shì)性轉(zhuǎn)折。由前半年貨幣投放適度寬松，轉(zhuǎn)變?yōu)楹蟀肽曦泿呕貧w穩(wěn)健，貨幣供給增量明顯減速，貨幣池子“水位”急遽下降回歸常態(tài)，中小企業(yè)貨幣需求缺口迅速拉大，高利貸市場(chǎng)飛速膨脹，銀行利率難以度量資金饑渴癥狀，預(yù)計(jì)利率市場(chǎng)化將是未來(lái)反映資金供求關(guān)系的必然趨勢(shì)。

　　第二，財(cái)政政策出現(xiàn)重大峰值性轉(zhuǎn)折。財(cái)政收入已由年初持續(xù)迅猛增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)變?yōu)榈谌径绕鹪鏊贉p緩，并開(kāi)始逐漸加速回落，致使財(cái)政收入峰值提前到來(lái)，預(yù)計(jì)稅收增長(zhǎng)潛力已發(fā)揮到極限，十萬(wàn)億的財(cái)政收入水平，極有可能是未來(lái)很多年難以逾越的最高值。

　　第三，房地產(chǎn)價(jià)格迎來(lái)拐點(diǎn)性轉(zhuǎn)折。隨著文化產(chǎn)業(yè)支柱性地位的日漸確立，房地產(chǎn)行業(yè)的支柱地位瓦解。房地產(chǎn)龍頭企業(yè)比較精明地抓住剛性需求，開(kāi)始上演“勝利大逃亡”，迅猛大幅降價(jià)“開(kāi)倉(cāng)出貨”去庫(kù)存將是必然選擇，堅(jiān)硬無(wú)比的房?jī)r(jià)終將被撬開(kāi)了口子，預(yù)計(jì)囤積在房地產(chǎn)領(lǐng)域謀求投機(jī)性暴利的資金，轉(zhuǎn)瞬之間也將“樹(shù)倒猢猻散”去尋求新的保值投資機(jī)會(huì)。

　　第四，通脹出現(xiàn)了預(yù)期性轉(zhuǎn)折。由年初十分強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，到年中豬肉價(jià)格暴漲帶動(dòng)的通脹恐慌，再到年底蔬菜等食品價(jià)格跌破年初通脹前狀態(tài)，通脹在演繹了不折不扣的“過(guò)山車”行情。CPI最高點(diǎn)產(chǎn)生在第三季度的七月，環(huán)比數(shù)據(jù)為6.5%，而最低點(diǎn)極有可能發(fā)生在年末的12月，按四季度通脹速降的趨勢(shì)估計(jì)，12月有可能比今年一二月份4.9%低一個(gè)百分點(diǎn)以上，CPI跌破4%、位于3.2%-3.5%區(qū)間應(yīng)該是個(gè)大概率事件。

　　回顧歷史，就是面向未來(lái)。站在2012年歲首，如果把歷史的篇章向前展開(kāi)，世界經(jīng)濟(jì)前景并不悲觀。從2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)到現(xiàn)在，世界各國(guó)和危機(jī)的對(duì)抗已持續(xù)了三年多，雖然危機(jī)陰影至今揮之不去，但人類面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)大衰退的風(fēng)險(xiǎn)，有必要把應(yīng)對(duì)危機(jī)的國(guó)家個(gè)體的努力，轉(zhuǎn)變和凝聚成利益基本一致的共同體，就像爭(zhēng)爭(zhēng)吵吵討價(jià)還價(jià)一年之后的歐盟，最終大家發(fā)現(xiàn)同在一條“諾亞方舟”之上，協(xié)同救助才是戰(zhàn)勝危機(jī)的唯一出路。只要世界各國(guó)能從大局出發(fā)、摒棄一己之私攜起手來(lái)，等待時(shí)間完成人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的自我救贖，自然明年的經(jīng)濟(jì)前景就會(huì)多一抹閃亮的色彩，不但不再會(huì)像去年如此暗淡，反而潛存著許多希望之光，人類共克時(shí)艱最終步入真正復(fù)蘇之路，并非完全不可期待。

　　因此，2012年對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的過(guò)度悲觀判斷并不可取。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既然作為一種社會(huì)物質(zhì)存在，必然要受到規(guī)律的作用和影響，必會(huì)產(chǎn)生發(fā)展過(guò)程中的高潮和低谷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展三十年，一直走的是增長(zhǎng)趨勢(shì)和上升通道，在資源環(huán)境承受能力有限的情況下，已把現(xiàn)有物質(zhì)和人力資源條件發(fā)揮到了最大限度，取得了世所罕見(jiàn)的平均9.9%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡。當(dāng)前，因?yàn)榉績(jī)r(jià)回歸合理價(jià)值已經(jīng)形成定勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不得不選擇去房地產(chǎn)化，自然不可避免地就要承受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的歷史風(fēng)險(xiǎn)和陣痛。

　　從長(zhǎng)期來(lái)看經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力猶存，經(jīng)濟(jì)下行只是整體升勢(shì)中較短期限的調(diào)整，是一次對(duì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)換的階段性修復(fù)。如果說(shuō)2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步入了深層次階段，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)去房地產(chǎn)化”成為政策最大的根本選擇，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展找到了現(xiàn)實(shí)突破口，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力提升到精神層次，定格在文化產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展上，促使房地產(chǎn)行業(yè)和房子貨幣表現(xiàn)“二重拐點(diǎn)”早日到來(lái)，客觀上釋放出大量被房子吸納的投資資金能歸位到其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展中去。12月中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，升1.3個(gè)百分點(diǎn)，相比48%的最低位，顯示產(chǎn)需有所回升、出口略有好轉(zhuǎn)，正好說(shuō)明經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在構(gòu)建或已達(dá)成弱勢(shì)平衡。

　　筆者以為，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將站在歷史的拐點(diǎn)上，縱使開(kāi)啟了下行整理的通道，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累的物質(zhì)精神財(cái)富，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確立的“穩(wěn)中求進(jìn)”的 “穩(wěn)增長(zhǎng)、抑通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧” 18字方針，也能在經(jīng)濟(jì)下行背景下做到穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)任務(wù)并重，控物價(jià)抑通脹和惠民生促和諧兼得，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落貯備了有利條件，去實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)意義上的經(jīng)濟(jì)發(fā)展再平衡。

來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：溫建寧（上海金融學(xué)院公共經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士）　

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