經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)憂外患日本央行料按兵不動(dòng)

　　周二12月20日日本央行將召開(kāi)為期2天的貨幣政策會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行將維持利率水平不變，因投資者普遍不看好日本經(jīng)濟(jì)前景，此外，如果歐債危機(jī)有蔓延跡象，日本央行可能向市場(chǎng)提供資金，進(jìn)一步實(shí)施貨幣刺激政策。

　　目前日本經(jīng)濟(jì)面臨的主要問(wèn)題有：出口放緩、企業(yè)信心惡化和資本支出疲弱。這都需要日本央行予以支持。

　　但日本央行內(nèi)部很多人士認(rèn)為，日本情況還沒(méi)有壞到需要立即采取應(yīng)對(duì)政策的程度，加之該央行兩個(gè)月前已放松貨幣政策，此次利率決議不會(huì)再有較大動(dòng)作。

　　市場(chǎng)分析人士表示，若日本央行維持利率水平不變的話，日元很可能平靜應(yīng)對(duì)，不會(huì)有較大波動(dòng)。

　　日本經(jīng)濟(jì)或面臨內(nèi)憂外患

　　大和研究所Daiwa Institute of Research高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊谷亮丸Mitsumaru Kumagai在最新一份經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中認(rèn)為，2012財(cái)年度始于2012年4月，日本實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增長(zhǎng)率為1.8%，相對(duì)11月份的預(yù)測(cè)下調(diào)0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　這主要是因?yàn)?，在海外?jīng)濟(jì)減速和日元升值的大背景下，日本經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力——出口前景不明朗。具體而言，如果歐美財(cái)政和債務(wù)問(wèn)題進(jìn)一步深化，并導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，那將使發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體企業(yè)和消費(fèi)者信心下降。

　　此外，歐美經(jīng)濟(jì)的不景氣也將影響新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)歐美出口和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這將使得日本對(duì)發(fā)達(dá)和新興經(jīng)濟(jì)體的出口均面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，摩根士丹利在近期的研究報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)日本2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP萎縮0.4%，2012年GDP增長(zhǎng)1.1%，2013年GDP增長(zhǎng)0.5%。

　　該機(jī)構(gòu)作出上述判斷的理由是：全球經(jīng)濟(jì)的惡化；財(cái)政支持執(zhí)行措施的拖延；中長(zhǎng)期內(nèi)電力的短缺。

　　這些因素都不是一朝一夕能夠解決的，日本央行明年或進(jìn)一步放松貨幣政策。

　　日本央行此次或按兵不動(dòng)

　　市場(chǎng)分析人士表示，歐債危機(jī)不會(huì)馬上結(jié)束，日本央行必須為市場(chǎng)持續(xù)長(zhǎng)期震蕩做準(zhǔn)備，因此，該央行很可能希望保留政策彈藥，用以防備歐債危機(jī)蔓延或經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化。

　　鑒于國(guó)內(nèi)外的形式，預(yù)計(jì)直到2014年一季度之前，日本央行都不會(huì)改變其利率水平。

　　若日本以后放寬政策，選項(xiàng)包括：擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模；延長(zhǎng)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債期限；下調(diào)超額準(zhǔn)備金率。不過(guò)最后一條可能性較低。

　　日本央行前兩次購(gòu)買(mǎi)的公司債規(guī)模都沒(méi)有達(dá)到目標(biāo)，盡管其在明年年底前還可以注資9萬(wàn)億日元以滿足20萬(wàn)億日元的計(jì)劃目標(biāo)，但這已經(jīng)表明央行提供的資金高于銀行所能消化的規(guī)模。

　　如果央行繼續(xù)加大對(duì)公司債和公債的購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，也僅可能是一或兩次這么做。這意味著央行希望盡可能長(zhǎng)時(shí)間的保留這個(gè)選項(xiàng)。因此，日本央行最有可能按兵不動(dòng)。

來(lái)源：環(huán)球外匯網(wǎng)

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