我國貨幣供應(yīng)量增速下滑 7.5萬億信貸目標(biāo)或難實現(xiàn)

　　央行最新公布的11月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月末，廣義貨幣M2同比增速比上月末低0.2個百分點；狹義貨幣M1同比增速比上月末低0.6個百分點。

　　信貸數(shù)據(jù)方面，11月當(dāng)月人民幣貸款增加5622億元，同比增加不足80億元。分部門看，住戶貸款增加一千四百多億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加4183億元。值得注意的是，非金融企業(yè)及其他部門增加的4183億元貸款中，短期貸款增加2847億元，接近七成的比例。中長期貸款增加813億元，不足新增貸款的兩成。而在此前，銀行業(yè)信貸結(jié)構(gòu)中，中長期貸款占比要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過短期貸款。

　　此外，有分析指出，當(dāng)前銀行信貸投放能力依然偏弱。雖然準(zhǔn)備金率下調(diào)有助于緩解銀行體系流動性壓力，但并不會立即導(dǎo)致銀行信貸供給能力的迅速增強，信貸投放規(guī)模難以迅速擴大。因此全年新增貸款可能在7.4萬億左右。下面請出經(jīng)濟之聲特約評論員、北京科技大學(xué)教授劉澄作出評論。我國貨幣供應(yīng)量增速持續(xù)下滑，意味著什么？原因有哪些？

　　劉澄：貨幣供應(yīng)量持續(xù)下滑實際上是反映了中央宏觀調(diào)控實施的效果，即中央抑制通貨膨脹的貨幣政策，在貨幣供應(yīng)量上得到了很好的體現(xiàn)，貨幣增幅得到了有效的控制。

　　對于我們國家經(jīng)濟的變化來說，又意味著什么呢？

　　劉澄：貨幣供應(yīng)量的下滑就說明整個新增的貸款量實際上下降了，對抑制在年初已經(jīng)持續(xù)控制的通貨膨脹是有利的，通貨膨脹得到了很好的控制，統(tǒng)計數(shù)據(jù)證實了這一點。通貨膨脹經(jīng)過一個拐點之后在逐步的下降，初步達(dá)到了我們宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。

　　此前在銀行業(yè)的信貸結(jié)構(gòu)當(dāng)中，中長期貸款的占比要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過短期貸款的占比，那么現(xiàn)在為什么短期貸款的占比反而出現(xiàn)了一個大幅度的上升呢？

　　劉澄：這反映了中央在堅持總體的宏觀調(diào)控布局的基礎(chǔ)上，對貸款的節(jié)奏的微調(diào)。長期貸款主要用于基本建設(shè)、固定資產(chǎn)投資，而我們短期貸款主要用于增加銀行的流動資金，現(xiàn)在的變化正好體現(xiàn)了中央的微調(diào)的方針。

　　一方面要抑制固定資產(chǎn)投資過快增長，第二要短期內(nèi)針對企業(yè)資金緊張的局面進(jìn)行適度的緩解，即增加流動資金貸款，保證企業(yè)的正常生產(chǎn)，保證今年的GDP有效增幅，不至于GDP下降過快

　　短期貸款大幅上升，中長期貸款出現(xiàn)下降的狀態(tài)還會在一段時間里持續(xù)嗎？

　　劉澄：那就看中央央行的宏觀貨幣政策的取向了。從整體的取向來講，中央的貨幣政策對抑制通貨膨脹這個目標(biāo)得到了很大程度的貫徹，因此下一步在2012年總體上講要對貨幣政策進(jìn)行結(jié)構(gòu)性微調(diào)，結(jié)構(gòu)微調(diào)基礎(chǔ)上可能適度的增加中長期的貸款幅度，但是這個增幅也不是很快。因為一旦增加固定資產(chǎn)投資以后，就會導(dǎo)致經(jīng)濟的過快增長，也可能帶來較大的通貨膨脹的壓力，但是明年會有一定的增長的。

　　根據(jù)目前的情況來看，多家機構(gòu)都認(rèn)為今年我國的信貸增量有可能達(dá)不到7.5萬億這個年初制定的目標(biāo)了，您贊成這樣的判斷嗎？

　　劉澄：不一定，因為我們現(xiàn)在把整個的2011年全年新增貸款控制在7.5萬億，實際上是中央緊縮的貨幣政策結(jié)果，企業(yè)很多貸款需求到銀行都沒有滿足，所以銀行都感覺到指標(biāo)很緊張，應(yīng)該說需求是有的。那么現(xiàn)在我們緊縮了，沒有達(dá)到目標(biāo)，還有一個多月，所以我也擔(dān)心大家看到?jīng)]有達(dá)到目標(biāo)，很多銀行，尤其我們中央銀行就放松了一些監(jiān)管控制，年底造成投機發(fā)放貸款的情況。中央銀行想要達(dá)到目標(biāo)沒有問題，但是也不能說為了一定要達(dá)到目標(biāo)盲目的新增貸款。

　　昨天結(jié)束的經(jīng)濟工作會議當(dāng)中，也給明年經(jīng)濟發(fā)展工作定了調(diào)，就是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，那么明年我們的信貸政策將會出現(xiàn)一些什么樣的變化呢？

　　劉澄：貨幣政策主體基調(diào)不會發(fā)生根本性的逆轉(zhuǎn)，他會基于政策基礎(chǔ)上進(jìn)行微調(diào)，這個微調(diào)我覺得既要保持總體的貨幣政策增幅控制在中央基礎(chǔ)上，同時貨幣政策投向要進(jìn)行改革，所以這次也明確說了中央的貨幣政策要支持民生，支持消費，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，他會進(jìn)行結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。

　　今年年底到明年年初，有觀點認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率其實還有幾次下調(diào)的空間，您怎么來看這樣的分析？

　　劉澄：我們目前的貨幣供應(yīng)量政策的下降為宏觀政策奠定了很好的基礎(chǔ)，為了緩解整個極度緊張的流動性，中央會考慮降低貨幣供應(yīng)量的。要降低的結(jié)果可能一次到兩次是有可能的，應(yīng)該降低1%-2%的空間，因為我們現(xiàn)在總體上來講存款準(zhǔn)備金率太高了，會有適當(dāng)?shù)慕档?，但一般講還沒有到減息的程度，還要看通貨膨脹的結(jié)果。但如果說經(jīng)濟確實有下滑的趨勢，在這種情況下也會用利率適當(dāng)進(jìn)行配合。

來源：中國廣播網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀