宏調(diào)未有超預(yù)期政策出臺 分析稱明年將穩(wěn)中向松

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議昨日結(jié)束，雖然保持了“實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”的總基調(diào)，但措辭方面，對于世界經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，由今年的“有望繼續(xù)恢復(fù)增長”轉(zhuǎn)為“十分嚴(yán)峻復(fù)雜”，貨幣政策由“把好流動性這個總閘門”轉(zhuǎn)為“保持貨幣信貸總量合理增長”。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，這些變化意味著宏觀調(diào)控政策將由今年的穩(wěn)中偏緊轉(zhuǎn)向穩(wěn)中向松，市場流動性將增加，但是“增長下行壓力和物價上漲壓力并存”的判斷和“穩(wěn)中求進(jìn)”的要求意味著明年不可能有大規(guī)模的刺激措施，甚至利率都可能維持現(xiàn)狀。由于市場未等到超預(yù)期政策出臺，滬指周三連續(xù)第五天下挫,并再創(chuàng)近33個月收盤新低。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議明年主要任務(wù)：

　　一、繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　二、堅(jiān)持不懈抓好“三農(nóng)”工作，增強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力。

　　三、加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)自主協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　四、深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，提高對外開放水平。

　　五、大力保障和改善民生，加強(qiáng)和創(chuàng)新社會管理。

　　形勢判斷

　　“增長下行壓力和物價上漲壓力并存”

　　新提法：目前，我國經(jīng)濟(jì)增長下行壓力和物價上漲壓力并存，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，經(jīng)濟(jì)金融等領(lǐng)域也存在一些不容忽視的潛在風(fēng)險。明年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展要突出把握好穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)。

　　解讀：對于明年經(jīng)濟(jì)增速，目前大部分機(jī)構(gòu)預(yù)期將保持在8%~9%之間。從會議“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)來看，中央對于明年經(jīng)濟(jì)增長的放緩不太擔(dān)心。交行金融市場分析師唐建偉表示，從會議的措辭看，中央認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹等幾個目標(biāo)趨向平衡，即使未來兩個季度經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)較大幅度的下滑，也不會很快推出刺激政策，因?yàn)檎J(rèn)識到過去10年10%以上的增速不太可能出現(xiàn)。

　　貨幣政策

　　信貸合理增長 流動性將有所放松

　　新提法：繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。保持貨幣信貸總量合理增長。

　　解讀：興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱，在貨幣政策上，今年絕大部分時候的操作實(shí)際上是穩(wěn)中“從緊”的，明年則是總體“穩(wěn)中向松”。

　　目前，大部分機(jī)構(gòu)預(yù)測稱，明年的新增信貸額度目標(biāo)將由今年的7.5萬億元增長到8萬億元。估計(jì)未來存款準(zhǔn)備金率將有4~6次的下調(diào)，可向市場釋放1.6萬~2.4萬億元的流動性，可令名義GDP增長3.2%~4.8%左右。今年不排除再次下調(diào)一次。目前大部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，利率短期不太可能進(jìn)行調(diào)整。

　　財(cái)政政策

　　營業(yè)稅改增值稅是最大的減稅項(xiàng)

　　新提法：繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策。要推進(jìn)營業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)，合理調(diào)整消費(fèi)稅范圍和稅率結(jié)構(gòu)，全面改革資源稅制度，研究推進(jìn)環(huán)境保護(hù)稅改革。

　　解讀：“這是一系列結(jié)構(gòu)性減稅政策，營業(yè)稅改增值稅改革是最大的減項(xiàng)”，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長劉尚希昨日對本報記者指出，會議有關(guān)營業(yè)稅改增值稅、房產(chǎn)稅改革、消費(fèi)稅、資源稅、環(huán)保稅的要求，都可歸結(jié)為結(jié)構(gòu)性減稅政策體現(xiàn)，所謂結(jié)構(gòu)性減稅，意味著稅負(fù)有增有減，其中營業(yè)稅改增值稅改革有助于降低企業(yè)稅負(fù)，整個服務(wù)業(yè)，與發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方向吻合。

　　劉尚希指出，消費(fèi)稅范圍可有增有減，比如增加對私人飛機(jī)征收消費(fèi)稅。而全面資源稅改革、環(huán)境保護(hù)稅改革可以視作增稅項(xiàng)，這都是與節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)有關(guān)。

　　宏源證券固定收益總部首席分析師范為分析稱，明年積極財(cái)政將主要靠中央財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付實(shí)現(xiàn)。不過其也表示，積極的財(cái)政政策意味著政府將加大財(cái)政支出，這意味著在一級收入分配中，通過減稅讓利于民的力度仍將有限。今年個稅不太可能繼續(xù)調(diào)整。

　　瑞銀的汪濤預(yù)計(jì)，在未來12個月里政府將增加占GDP1%左右的財(cái)政支出，主要投向保障房和民生領(lǐng)域。

　　需求結(jié)構(gòu)

　　跨越陷阱 讓中等收入者變多

　　新提法：牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)，重點(diǎn)更多放在保障和改善民生、提高中等收入者的比重上來。

　　解讀：這是本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議的最大亮點(diǎn)。中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征昨天對本報記者表示，提高中等收入者比重，也即要求居民收入的每年工資增長不低于8%。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出提高中等收入者比重，表明中國正力圖跨越中等收入陷阱，改變財(cái)富分配失衡，收入差距過大的局面。這也將成為中國未來30年從國富到民富轉(zhuǎn)型的起點(diǎn)。

　　房地產(chǎn)

　　房產(chǎn)稅試點(diǎn)或在主要城市增加

　　新提法：促進(jìn)房價合理回歸，加快普通商品住房建設(shè)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。

　　解讀：上海易居房地產(chǎn)研究院綜合部部長楊紅旭告訴記者，本次經(jīng)濟(jì)工作會議在2012年第一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)中提到“繼續(xù)加大對‘三農(nóng)’、保障性住房、社會事業(yè)等領(lǐng)域的投入”，明年保障房建設(shè)將獲得更多的財(cái)政政策和信貸政策支持。也有專家認(rèn)為，會議明確要求房價合理回歸，意味著明年樓市調(diào)控會更加嚴(yán)厲。

　　本次經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，要推進(jìn)房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)。楊紅旭表示，這就意味著年底前后，極有可能增加試點(diǎn)城市，“估計(jì)應(yīng)在直轄市、省會、計(jì)劃單列市之內(nèi)?！绷硗?，他還認(rèn)為，明年可能會出現(xiàn)房產(chǎn)稅頂替限購令的情況。

　　超預(yù)期！ 上月

　　新增貸款5622億

　　昨日央行公布數(shù)據(jù)顯示，2011年11月末,廣義貨幣M2余額82.55萬億元,同比增長12.7%,比上月末低0.2個百分點(diǎn)， 繼續(xù)創(chuàng)出近年來新低。狹義貨幣M1余額28.14萬億元,同比增長7.8%,比上月末降低0.6個百分點(diǎn)。

　　信貸松綁效果顯現(xiàn)。11月人民幣貸款增加5622億元。同比多增78億元，超過市場預(yù)期。

來源：廣州日報　 王亮

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