中資銀行與外資銀行中間業(yè)務發(fā)展的比較與啟示

　　提升中間業(yè)務水平，對降低商業(yè)銀行資本約束意義重大。通過比較分析，發(fā)現(xiàn)中外銀行在中間業(yè)務統(tǒng)計、核算方面有著較大差異，不同統(tǒng)計、核算口徑下，發(fā)展水平表現(xiàn)不同。產(chǎn)生上述差異的重要原因是不同的監(jiān)管政策和業(yè)務模式選擇。在此基礎上本文結合當前國外銀行發(fā)展中間業(yè)務的經(jīng)驗教訓，得出一些促進國內(nèi)銀行發(fā)展中間業(yè)務的啟示。

　　不同的統(tǒng)計、核算口徑下中外商業(yè)銀行中間業(yè)務發(fā)展水平表現(xiàn)不同

　?。ㄒ唬┲型馍虡I(yè)銀行中間業(yè)務統(tǒng)計、核算口徑有所不同

　　1.國外商業(yè)銀行中間業(yè)務主要是指非利息收入業(yè)務，其損益核算口徑大于中資銀行。國外銀行所言中間業(yè)務是指非利息收入業(yè)務，其既包括手續(xù)費及傭金凈收入等較少消耗資本業(yè)務，也包括衍生交易以及價差收入等表內(nèi)外消耗資本業(yè)務，具有降低資本約束和應對利率市場化雙重作用。其業(yè)務種類涉及表外衍生金融交易、資金交易、資本投資等內(nèi)容，包含了價差收入和資本利得，其損益核算口徑是：非利息收入=營業(yè)收入-凈利息收入（含債券利息收入）=手續(xù)費及傭金凈收入+其他業(yè)務收入+匯兌損益+投資收益（剔除債券利息收入）+公允價值變動收益。

　　2.國內(nèi)銀行中間業(yè)務主要是指收費業(yè)務，其收入主要是手續(xù)費及傭金凈收入，其損益核算口徑小于非利息收入。根據(jù)人民銀行規(guī)定，國內(nèi)商業(yè)銀行中間業(yè)務產(chǎn)品統(tǒng)計分為結算性中間業(yè)務、擔保性中間業(yè)務、管理性中間業(yè)務等七類。從分類情況看，國內(nèi)中間業(yè)務的實質(zhì)是低資本消耗的收費性業(yè)務（除擔保性中間業(yè)務面臨信用風險屬于資本消耗業(yè)務），其統(tǒng)計、核算并不涉及表外衍生金融交易、資金交易、資本投資等資本消耗業(yè)務內(nèi)容，對應的損益核算口徑是：中間業(yè)務收入=手續(xù)費及傭金凈收入+其他業(yè)務收入（租賃收入）。

　　（二）不同口徑比較下，中外銀行中間業(yè)務占比差距有所不同

　　1.按國外銀行以非利息收入定義中間業(yè)務收入進行比較，中外銀行中間業(yè)務收入占比具有較大差距。美國銀行業(yè)非利息收入占比2000年至2010年平均基本保持在40%左右，而國內(nèi)銀行業(yè)在20%上下。

　　2.按國內(nèi)中間業(yè)務口徑比較，中外商業(yè)銀行差距縮小。按國內(nèi)中間業(yè)務收入核算口徑，手續(xù)費及傭金凈收入是主要項目，對比此項目中外銀行中間業(yè)務收入差距有所縮小，國外在20%左右，國內(nèi)銀行在15%上下。

　　不同的監(jiān)管政策和業(yè)務模式選擇是產(chǎn)生中外商業(yè)銀行中間業(yè)務占比差異的重要因素

　?。ㄒ唬┲型饨鹑诒O(jiān)管政策不同是中外商業(yè)銀行非利息收入占比產(chǎn)生差距的主要原因

　　從比較中不難看出，部分中資銀行手續(xù)費及傭金凈收入占比與國外銀行的差距已顯著縮小，非利息收入占比存在的差距主要是投資收益、匯兌損益、公允價值變動收益等其他非利息收入方面，其對應的業(yè)務主要是表外衍生金融交易、資金交易、資本投資等面對市場風險（利率風險、匯率風險）的資本消耗業(yè)務。

　　目前國外銀行非利息收入的主要收入來源是：存款賬戶服務占16%、信托業(yè)務占11%、資產(chǎn)證券化占10%、交易業(yè)務占11%、投行占6%，資產(chǎn)管理業(yè)務、交易業(yè)務、投行業(yè)務合計占美國商業(yè)銀行非利息收入的近40%左右，國內(nèi)平均不超過3%。西方銀行交易業(yè)務方面除了利率、匯率產(chǎn)品外，在金融自由化、混業(yè)監(jiān)管大背景下，交易收入大部分來自于股票、大宗商品和衍生品交易，我國分業(yè)監(jiān)管使國內(nèi)商業(yè)銀行無法參與股票和商品交易，衍生品市場規(guī)模受限；資產(chǎn)管理方面，受分業(yè)監(jiān)管限制，國內(nèi)銀行主要提供基于信貸和債券為基礎資產(chǎn)的理財產(chǎn)品，難以提供跨市場套利的高收益產(chǎn)品；投行業(yè)務方面，受分業(yè)監(jiān)管政策限制，國內(nèi)銀行主要從事債券承銷業(yè)務，并受券商機構的競爭，同時不能從事股票承銷和分銷，而國外銀行投行業(yè)務收入主要來自于股票承銷和分銷以及結構性產(chǎn)品融資服務。

　　同時，在分業(yè)監(jiān)管的總體框架下，國內(nèi)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營處于試點階段，國內(nèi)股份制銀行難以有效形成銀行控股集團進行多元化綜合經(jīng)營或開展全能銀行業(yè)務服務。國內(nèi)只有中國銀行憑國際化優(yōu)勢和特殊政策，建立銀行控股集團開展綜合經(jīng)營，非利息收入占比達到29.93%，已接近國外銀行水平。中國銀行主要是利用其國際化優(yōu)勢，依托海外市場設立多元化綜合經(jīng)營平臺，在香港和海外注冊多家全資子公司，開展了投行業(yè)務、保險業(yè)務、投資業(yè)務、資產(chǎn)管理、租賃業(yè)務等綜合金融服務，子公司產(chǎn)生的非利息收入占并表后中國銀行集團公司非利息收入的22%以上。

　　國外歷史經(jīng)驗和數(shù)據(jù)也表明，監(jiān)管政策是銀行提高非利息收入的決定性因素。上世紀30年代大蕭條后，美國于1933年制定了銀行分業(yè)經(jīng)營的《格拉斯·斯蒂格爾法案》，美國銀行業(yè)在1934~1948年間非利息收入始終在20%以下；只是上世紀70年代后，新自由主義經(jīng)濟政策在西方?jīng)Q策中漸處主流地位，推行匯率浮動制、利率市場化，在利差收窄壓力和監(jiān)管環(huán)境放寬作用下，美國銀行非利息收入才得以逐步提高到20%以上；特別是1999年美國前總統(tǒng)克林頓簽署《現(xiàn)代金融服務法案》全面允許銀行等金融機構綜合經(jīng)營，解除了《格拉斯·斯蒂格爾法案》的商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營限制，美國銀行業(yè)非利息收入占比突飛猛進，在21世紀前十年始終保持在40%以上，并在2003年達到43.8%的最高水平。

　?。ǘ┝闶坌豌y行業(yè)務模式是提高手續(xù)費及傭金凈收入占比的重要因素

　　從國外銀行手續(xù)費及傭金凈收入來源看，主要來自傳統(tǒng)零售銀行業(yè)務，基本收入結構是：存款賬戶服務費（主要是個人和對公結算、清算等賬戶服務費以及銀行卡服務費，不消耗資本）一般占到銀行手續(xù)費及傭金凈收入的30~50%，而消耗資本的擔保類及信用承諾類手續(xù)費收入僅占手續(xù)費及傭金凈收入的3~6%。

　　國內(nèi)銀行也遵循這個規(guī)律，儲蓄存款和小企業(yè)存款占比超過30%的銀行可視為零售型銀行，目前工商銀行、中國銀行、建設銀行、招商銀行均達到零售型銀行標準，其手續(xù)費及傭金凈收入占營業(yè)收入的比重在15~20%之間，已接近國外20%的水平；工商銀行、中國銀行、建設銀行、招商銀行的手續(xù)費及凈傭金收入結構與國外銀行趨于接近，差距縮小。其收入結構特征是：存款賬戶服務費（不消耗資本）占比高，擔保類收入（由票據(jù)承兌、信用證、保函等傳統(tǒng)表外業(yè)務產(chǎn)生，面臨信用風險消耗資本）占比低。結算類及銀行卡收入平均占37.81%，而擔保及承諾類資本消耗收入平均僅占8.78%。

　　反之，國內(nèi)以公司業(yè)務為主的股份制銀行手續(xù)費及傭金凈收入占營業(yè)收入比重普遍低于15%，其收入結構特征是：存款賬戶服務費占比低，擔保類收入占比高（由票據(jù)承兌、信用證、保函等傳統(tǒng)表外業(yè)務產(chǎn)生，面臨信用風險）。此外，國內(nèi)以公司業(yè)務為主的銀行普遍采取息轉費方式提高手續(xù)費收入，即將部分貸款利息收入轉入咨詢顧問費。因此，國內(nèi)公司業(yè)務型銀行中間業(yè)務直接和間接資本消耗并不低。其結算類及銀行卡收入平均占比僅為16.64%；而擔保及承諾類和財務顧問費等面臨信用風險直接或間接資本消耗性中間業(yè)務收入平均占48.37%，其對降低銀行資本約束的作用有限。（平均數(shù)不含中信銀行數(shù)據(jù)，因其手續(xù)費及傭金占比雖然低于民生銀行、興業(yè)銀行，但其打造零售銀行方向堅定，發(fā)展迅速，收入結構已略優(yōu)于其他上市銀行）。

　　國外銀行開展中間業(yè)務面臨的主要問題

　　一未來交易類業(yè)務面臨嚴厲監(jiān)管約束

　　2008年金融危機爆發(fā)后，西方監(jiān)管新規(guī)要求更多衍生品在交易所交易，這將限制銀行對“定制”衍生品收取溢價的能力?？赡軙е乱恍I(yè)務出現(xiàn)萎縮，比如利潤豐厚的“定制”衍生品業(yè)務；另一些業(yè)務則將徹底消失，比如銀行在自有賬戶上進行的“自營交易”。與此同時英國提出銀行業(yè)改革方案，計劃將零售銀行業(yè)務與投行業(yè)務進行隔離，只有零售銀行機構才可以吸納個人及中小企業(yè)存款、向中小企業(yè)發(fā)放貸款，而這些機構不得經(jīng)營自營業(yè)務，不得進行衍生品交易對沖零售風險的業(yè)務除外，不得向歐盟以外的客戶提供服務，也不得為其他金融機構提供服務支付服務除外。此外德國、法國等歐洲國家提出金融交易稅建議，未來可能將進一步壓制獲取資本利得的金融投機交易。因此，目前高盛集團、美國銀行、瑞士信貸集團、摩根士丹利和瑞士銀行等金融產(chǎn)品交易巨頭已開始裁員和實施成本削減計劃。

　　二危機下公司金融業(yè)務中間業(yè)務受挫嚴重，但傳統(tǒng)收費業(yè)務表現(xiàn)出較強抗風險性

　　例如，著名的國際銀行花旗銀行，2008年投行業(yè)務收入比上年同期下降56.3%，投行業(yè)務手續(xù)費及傭金收入表現(xiàn)出明顯的順周期特征；2008年，花旗銀行為高杠桿金融承諾沖銷49億美元壞賬損失，導致當年公司業(yè)務條線虧損48.76億美元；2008年，花旗銀行貸款服務損失嚴重，損失17.31億美元，主因是集團對抵押服務資產(chǎn)的公允價值進行了調(diào)整。與此同時，花旗銀行傳統(tǒng)賬戶支票服務業(yè)務，絲毫未受金融危機影響，收入從2005年的9.97億美元增長到2008年的11.34億美元。

　　國外經(jīng)驗對國內(nèi)商業(yè)銀行中間業(yè)務發(fā)展的啟示

　?。ㄒ唬┛梢暛h(huán)境、政策變化分階段開展綜合經(jīng)營，逐步提高非利息收入占比

　　根據(jù)國外歷史經(jīng)驗，隨著我國匯率彈性增強、利率市場化逐步推進、直接融資渠道增多，將導致利差收窄，為開展銀行綜合服務，提高非利息收入占比創(chuàng)造了條件。雖然金融危機爆發(fā)后，國際金融界開始反思監(jiān)管模式，對衍生交易、跨境資本投機套利監(jiān)管收緊，但西方銀行總體混業(yè)監(jiān)管綜合經(jīng)營的模式并沒有徹底改變，能否回到上世紀30年代大蕭條后的分業(yè)監(jiān)管模式，有待觀察。同時在我國總體分業(yè)監(jiān)管的框架下，銀行可以通過申請和監(jiān)管部門審批，收購或出資設立基金、保險、信托、租賃等金融服務公司，以銀行控股集團形式試點開展綜合經(jīng)營，目前這一趨勢沒有改變。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行可視政策變化，分階段布局，開展綜合經(jīng)營，應對我國逐步推進的利率市場化改革進程。

　?。ǘ┈F(xiàn)階段國內(nèi)銀行可努力提高低資本消耗中間業(yè)務，應對資本約束

　　國內(nèi)外經(jīng)驗表明，基于客戶賬戶服務管理的零售銀行業(yè)務（包括個人業(yè)務和小企業(yè)業(yè)務）是提升商業(yè)銀行手續(xù)費及凈傭金占比水平，提高低資本消耗中間業(yè)務收入的主要途徑。從國內(nèi)外經(jīng)驗比較看，加強支付結算和融資、服務網(wǎng)絡、風險轉移等能力建設是開展零售銀行業(yè)務，提高手續(xù)費收入的核心要素。

　　一是加強基于賬戶服務的支付結算業(yè)務。強化結算賬戶系統(tǒng)服務。鎖定核心上下游客戶進行結算服務營銷，將單個孤立的賬戶管理變?yōu)榫W(wǎng)絡群的賬戶管理，憑借快捷系統(tǒng)的時時到賬結算服務，減少客戶資金系統(tǒng)外循環(huán)，以此為基礎提供上下游客戶支付結算、企業(yè)資信調(diào)查、資金監(jiān)管、融資等系統(tǒng)性服務，帶動中間業(yè)務收入；創(chuàng)新傳統(tǒng)結算業(yè)務模式，建立國內(nèi)結算代理行制。與國際結算服務對接組合運用，實現(xiàn)內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)兩個客戶市場同本外幣結算以及貿(mào)易融資服務有機結合一體化發(fā)展，以求豐富結算服務內(nèi)容，擴大結算服務規(guī)模，增加中間業(yè)務收入；開展資本市場支付結算服務，形成穩(wěn)定的一般性存款與同業(yè)存款互換的雙向回流機制，以有效對沖資本市場波動對銀行流動性產(chǎn)生的不利影響。同時在此基礎上，打通傳統(tǒng)業(yè)務與資本市場的聯(lián)系，能夠帶動銀行資本市場代理業(yè)務，提高理財產(chǎn)品設計和銷售能力，推動銀行托管業(yè)務，進一步增加中間業(yè)務收入。

　　二是加強資本運營提高網(wǎng)絡覆蓋和細分市場，提升零售銀行業(yè)務基礎。提高機構網(wǎng)絡覆蓋可有一定資本實力支撐。為此，可在通過資本市場和金融債券市場補充核心資本與附屬資本的同時，建立并購基金，將部分募集資金用于城市商業(yè)銀行等小型銀行同業(yè)機構的股權投資，可考慮以吸收合并股權交換等方式實現(xiàn)同業(yè)并購，利用資本營運低成本擴張優(yōu)勢，快速實現(xiàn)銀行機構網(wǎng)絡的區(qū)域覆蓋。

　　同時，銀行可考慮引入具有廣泛分銷網(wǎng)絡的機構作為戰(zhàn)略投資者，利用其分銷網(wǎng)絡銷售銀行產(chǎn)品。對此可借鑒國外銀行案例，例如西班牙國際銀行通過公私鏈式聯(lián)動模式，以開發(fā)11萬戶經(jīng)銷商（汽車經(jīng)銷商及其銷售點）為基礎，延伸開發(fā)和擴大零售銀行業(yè)務客戶，搭配銷售信用卡、消費貸款等產(chǎn)品來提高客戶的滿意度和忠誠度。以此為鑒國內(nèi)商業(yè)銀行可考慮通過引入戰(zhàn)略投資或開展戰(zhàn)略合作，借助于公私鏈式聯(lián)動模式，延伸零售網(wǎng)絡對個人和小企業(yè)的服務，增加中間業(yè)務收入。

　　此外，可細分市場，通過貿(mào)易融資類產(chǎn)品、網(wǎng)點就地服務等適合中小企業(yè)客戶的服務方式，采取價格風險篩選甄別逆向選擇利率、縮小經(jīng)營活動半徑、減少信息不對稱等風險防控措施，適度提高小客戶業(yè)務量比重，提升零售銀行業(yè)務整體規(guī)模。為提升中間業(yè)務打下基礎。

　　三是積極探索嘗試資產(chǎn)證券化業(yè)務，轉移零售銀行業(yè)務風險，拓寬中間業(yè)務收入渠道。信貸資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性但具有可預期收入的銀行信貸資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資的過程。其具有分散風險功能，占國外銀行非利息收入10%左右。截至2010年末，美國資產(chǎn)規(guī)模100億美元以上銀行，證券化資產(chǎn)占比為18%。在國內(nèi)，資產(chǎn)證券化收入是銀行中間業(yè)務的一項空白。作為一項試點業(yè)務，截至到2008年，我國共發(fā)行了19單累計668億元資產(chǎn)支持證券，此類產(chǎn)品均未出現(xiàn)違約情況。但在2008年次貸危機爆發(fā)后，我國的資產(chǎn)證券化進程停止。近期，我國重啟信貸資產(chǎn)證券化，國務院已經(jīng)批準信貸資產(chǎn)證券化繼續(xù)擴大試點。人民銀行把開展信貸資產(chǎn)證券化試點作為推進中小企業(yè)金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新的重點工作。目前，人民銀行正在積極會同相關部門研究進一步擴大中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的實施方案。我國銀行信貸資產(chǎn)證券化以及資產(chǎn)管理公司的不良資產(chǎn)證券化，主要在銀行間債券市場進行交易。其模式是由發(fā)起人將其能產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)打包后，出售給一個特殊目的載體，由受托機構以資產(chǎn)支持證券的形式向投資者募集資金支付給發(fā)起人，并以標的資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流支付資產(chǎn)支持證券收益。小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的操作步驟是有信貸需求的中小企業(yè)向銀行提出申請，銀行進行資質(zhì)評審之后確認允許獲得貸款的企業(yè)名單和額度。之后，銀行方面會對貸款總額進行資產(chǎn)證券化，把支持證券推向投資市場。銀行通過證券化能將貸款換成流動資金，解決資本充足率以及轉移分散風險，同時還可以管理費方式收取手續(xù)費，增加中間業(yè)務收入，以此多渠道推進國內(nèi)銀行中間業(yè)務發(fā)展。

來源：《金融時報》 趙玉睿

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