信貸閘門現(xiàn)松動：中小銀行放貸增加空間有限

12月5日起，央行下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點正式施行。這是近三年來存款準備金率的首次下調(diào)，為貨幣政策的預(yù)調(diào)微調(diào)釋放出更加明確的信號。雖然此舉有利于銀行體系流動性的釋放，促進存款增長，提高放貸能力，但從目前存貸比普遍接近監(jiān)管紅線的情況來看，中小銀行信貸投放增加空間有限，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，向在建項目、保障房項目和小微企業(yè)傾斜仍是其年內(nèi)主要目標。

存貸比壓力有望緩解

此次下調(diào)之后，大型金融機構(gòu)的存款準備金率降至21%，中小金融機構(gòu)存款準備金率降至17.5%。

存款準備金率三年來的首降，被業(yè)界視為貨幣政策轉(zhuǎn)向的標志。業(yè)內(nèi)人士分析，此次“降準”意味著貨幣政策的重心已經(jīng)從“控通脹”逐步轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”，緊縮的貨幣政策周期已經(jīng)結(jié)束，我國將進入中性貨幣政策階段。

“直接原因是被動對沖外匯占款增量大幅下降對流動性的沖擊。未來3個月公開市場到期量合計僅1300億元，而外匯占款繼10月份首次下降250億元之后，11月份增長仍不理想。在此背景下，開閘放水以維持M2增速成為央行的必然選擇?！敝薪鸸俱y行業(yè)分析師毛軍華表示，“深層次的原因是宏觀經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險上升。此外，存款增長乏力限制銀行放貸能力也加劇了實體經(jīng)濟的資金鏈斷裂風(fēng)險?！?/p>

存款準備金率的下調(diào)對銀行業(yè)的直接影響就是存貸比壓力的緩解和整體流動性的改善?！敖刂?0月末，金融機構(gòu)存款余額為79.209萬億元，按照下調(diào)0.5個百分點測算，本次下調(diào)準備金率將釋放銀行業(yè)約4000億元的資金，有助于緩解存貸比壓力，對銀行業(yè)的流動性構(gòu)成利好。”有銀行業(yè)人士測算。

今年以來，存款準備金率的頻繁上調(diào)，使商業(yè)銀行的貸款資金捉襟見肘，許多銀行特別是中小商業(yè)銀行的存貸比接近或超過監(jiān)管要求。一方面，今年前三季度上市銀行發(fā)放貸款余額同比增長15.41%，較去年放緩3.26個百分點，信貸收縮政策對上市銀行貸款資產(chǎn)規(guī)模擴張影響較為明顯；另一方面，吸收存款余額同比增長10.49%，環(huán)比增長0.12%，存款增速明顯放緩。三季度末，上市銀行已出現(xiàn)吸儲壓力，據(jù)統(tǒng)計，僅有深發(fā)展、興業(yè)、浦發(fā)等少數(shù)幾家銀行吸收存款環(huán)比正增長，而其余10家銀行吸收存款余額均出現(xiàn)環(huán)比下降。此次調(diào)整存款準備金率將有利于銀行體系釋放流動性，幫助銀行提高存款增速，擴張貸款能力。

除此之外，“銀行生息資產(chǎn)的規(guī)模增速將受益于流動性恢復(fù)，存貸款業(yè)務(wù)面臨的流動性壓力困境有所緩解?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，貨幣政策的適度微調(diào)還將有利于遏制銀行存款混戰(zhàn)現(xiàn)象，降低銀行資產(chǎn)負債的騰挪配比。

信貸投放增加空間有限

時至年關(guān)，資金釋放之后，銀行放貸能力的提高引發(fā)了業(yè)界對銀行年末突擊放貸的擔(dān)憂。

日前有消息稱，11月最后3天，四大國有商業(yè)銀行新增貸款約900億元，預(yù)計11月新增貸款超2200億元。這是四大銀行繼今年10月21日至27日5個工作日，新增信貸猛增600多億元后，第二次在月末加大信貸投放力度。

然而記者在采訪后發(fā)現(xiàn)，存款準備金率的下調(diào)，對于商業(yè)銀行特別是中小銀行來說，都難言資金的大幅寬松，受制于存貸比較高的情形，其信貸投放增加空間有限。

“對銀行年末突擊放貸的擔(dān)憂是沒有必要的?！濒斦J為，“從一直以來對銀行信貸抑制的措施來看，除了以存款準備金率持續(xù)上調(diào)為標志的貨幣政策的從緊之外，還有如資本充足率、存貸比等多項指標。現(xiàn)在多家銀行的存貸比都已接近75%的監(jiān)管上線，四大國有銀行中也有幾家比較緊張，即使存貸比不緊張，資本充足率也不寬松。法定存款準備金率的下調(diào)，只是給了一個更加明確的信號，表明政策正在進行預(yù)調(diào)微調(diào)，可能會使貸款有一定程度的增加，但不會出現(xiàn)突擊放貸的情況。”

一位股份制銀行信貸部負責(zé)人也表示，在從緊的政策環(huán)境下，中小銀行放貸能力受到削弱，盡管存款準備金率下來了，但今年的信貸額度已基本用盡，年內(nèi)放貸已是“有心無力”。

一方面是放貸熱情冷卻，另一方面則是拉存款的熱情高漲。上述股份制銀行信貸部負責(zé)人介紹，下半年以來各銀行吸儲的力度一直沒有減弱，一是為了沖刺年底的考核指標，二是為明年的貸款投放做先期準備，尤其是存貸比接近監(jiān)管紅線的中小銀行。

實際上，銀行加大吸儲力度、控制放貸規(guī)模還有更深層次的原因——應(yīng)對明年開始提高的監(jiān)管標準?！皬拿髂?月1日起，我國商業(yè)銀行將全面實施新的監(jiān)管標準，包括資本充足率、杠桿率、流動性、貸款損失準備等監(jiān)管指標。銀行業(yè)無疑將面臨較為嚴峻的資本補充壓力和流動性壓力。”業(yè)內(nèi)人士表示。

信貸資金向小微企業(yè)傾斜

監(jiān)管層在對貨幣政策進行微調(diào)的同時，對銀行信貸資金投向的導(dǎo)向也非常明確。銀監(jiān)會主席尚福林也在第四次經(jīng)濟金融形勢通報會上強調(diào)，當(dāng)前銀行信貸資金要立足實體經(jīng)濟的發(fā)展。

此外，央行副行長胡曉煉近日在山東、吉林等地調(diào)研時表示，“當(dāng)前貨幣信貸工作要在保持總量基本穩(wěn)定、合理適度的基礎(chǔ)上著力優(yōu)化結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放，滿足國家重點在建、續(xù)建項目的資金需要，支持保障性安居工程建設(shè)?！?/p>

政策的明確指向和對風(fēng)險情況的考量引導(dǎo)著商業(yè)銀行的信貸行為?！皬漠a(chǎn)業(yè)投向看，房地產(chǎn)業(yè)、地方融資平臺的貸款受到嚴格控制。產(chǎn)能過剩行業(yè)、高污染高耗能行業(yè)以及部分風(fēng)險抵御能力較低的中小企業(yè)幾乎都被銀行排斥在放貸名單之外。相反，小微企業(yè)、在建項目、保障房項目成為目前銀行信貸資金投放的重點領(lǐng)域?！濒斦硎?。

今年下半年，不少銀行對小企業(yè)貸款授信額度提高，同時通過多種渠道增加對小微企業(yè)的融資服務(wù)。以民生銀行為例，截至今年三季末，該行“商貸通”貸款余額2141.96億元，比上年末增加552.10億元，增長34.73%。

另外，繼民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行發(fā)行了1100億元小企業(yè)金融債之后，深發(fā)展將小企業(yè)金融債的額度由此前的200億元調(diào)整為300億元；同時，總額為25億元的哈爾濱銀行小企業(yè)金融債也正在等待銀監(jiān)會的審批。

“今年末和明年的主要任務(wù)仍是保持信貸合理增長和有效投放，跟進產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷調(diào)整和優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)；加快拓展零售業(yè)務(wù)、中小企業(yè)業(yè)務(wù)，大力推動新興業(yè)務(wù)發(fā)展，努力提高中間業(yè)務(wù)與非利息收入占比，積極應(yīng)對資本監(jiān)管政策調(diào)整?！币患抑行豌y行高管在接受采訪時表示。

12月5日，央行三年來首次下調(diào)存款準備金率后，大型金融機構(gòu)存款準備金率變?yōu)?1%，中小型金融機構(gòu)存款準備金率變?yōu)?7.5%，釋放流動性約4000億元，銀行流動性環(huán)境略有好轉(zhuǎn)。但從目前存貸比普遍接近監(jiān)管紅線的情況來看，短期內(nèi)銀行難以大幅提升放貸能力，中小銀行信貸投放增加空間尤其有限。調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，向在建項目、保障房項目和小微企業(yè)傾斜仍是銀行年內(nèi)的主要目標。


來源： 金融時報 作者：孟揚

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