央票規(guī)模增至500億 利率或大幅下行

　　央行今日將招標(biāo)500億元1年期央票，數(shù)量較上周150億元猛增。某接近央行的人士對(duì)記者透露，因市場(chǎng)實(shí)際需求巨大，央行曾一度欲將該常規(guī)價(jià)格招標(biāo)方式改為數(shù)量招標(biāo)，但出于對(duì)規(guī)模控制的考慮，最終并未采用，顯示了監(jiān)管層對(duì)年末資金面繼續(xù)“放水”的態(tài)度。

　　對(duì)此，多數(shù)受訪人士均表示，由于目前一、二級(jí)市場(chǎng)利差約為10個(gè)基點(diǎn)，加上昨日存款準(zhǔn)備金率下調(diào)集中釋放了近4000億元的流動(dòng)性，銀行間資金陡然寬松，預(yù)計(jì)今日央票利率將大幅下行8至10個(gè)基點(diǎn)。

　　平安證券固定收益部副總經(jīng)理熊珣對(duì)記者稱，剛下調(diào)準(zhǔn)備金率，央行此時(shí)并不想對(duì)沖得過(guò)猛。采用價(jià)格招標(biāo)，可以控制住數(shù)量，并平抑市場(chǎng)過(guò)于亢奮的情緒?！皬倪@一點(diǎn)來(lái)看，即使利率往下走一些，也不會(huì)釋放過(guò)于強(qiáng)烈的信號(hào)。無(wú)論怎樣，對(duì)于流動(dòng)性肯定是利好?！毙塬懻J(rèn)為。

　　深圳一基金公司債券交易員預(yù)計(jì)，將會(huì)有8、9個(gè)基點(diǎn)的下行空間，因?yàn)槭袌?chǎng)需求很旺，資金面比較寬裕。

　　昨日銀行間市場(chǎng)加權(quán)平均回購(gòu)利率多數(shù)下滑，7天及21天價(jià)格回落幅度超過(guò)40個(gè)基點(diǎn)，隔夜資金亦下跌12個(gè)基點(diǎn)，顯示資金面在準(zhǔn)備金率下調(diào)政策實(shí)施后，已迅速轉(zhuǎn)為寬松。昨日，僅有1個(gè)月及3個(gè)月資金價(jià)格略有上漲。

　　上海一券商交易員表示，資金面寬裕態(tài)勢(shì)有望延續(xù)至年末，央行沒有采用數(shù)量招標(biāo)，也是考慮到了這一點(diǎn)。而明年初，還有可能再下調(diào)一次準(zhǔn)備金率。

　　對(duì)此，熊珣還表示，明年1月再次下調(diào)的概率較大，理由在于農(nóng)歷春節(jié)期間銀行機(jī)構(gòu)備付需求激增、年初財(cái)政存款的集中上繳以及對(duì)于新年度信貸投放的支持，都需要流動(dòng)性的保障。

　　南京銀行金融市場(chǎng)部首席分析師黃艷紅認(rèn)為，目前的政策主要還是集中在貨幣層面，準(zhǔn)備金率仍有較大操作空間。但是，對(duì)于基準(zhǔn)利率的調(diào)低，央行仍會(huì)持偏謹(jǐn)慎的態(tài)度，或許明年上半年，央行都不傾向于降息操作。

　　不過(guò)，本周公開市場(chǎng)到期量?jī)H有350億元，在不考慮準(zhǔn)備金下調(diào)因素的前提下，央行此舉將繼上周后，再度提前鎖定周凈回籠態(tài)勢(shì)。

來(lái)源： 證券時(shí)報(bào) 朱凱

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