一年期央票放量發(fā)行 存準率再降預期增強我的搜狐

　　6日，央行在公開市場放量發(fā)行500億元一年期央票，利率為3.4875%，持平上周，同時進行了500億元的正回購操作，即日回籠資金高達1000億元。

　　據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場到期資金為350億元，較上周的20億元大幅增加。不過本周1年期央票發(fā)行亦以500億元的規(guī)模放量發(fā)行，比上周同期150億元增加逾2倍。到目前為止，央行本周在公開市場已實現(xiàn)凈回籠資金650億元，再度提前在公開市場實現(xiàn)資金凈回籠。

　　昨日是央行下調(diào)存款準備金率的首日，向市場釋放4000億元流動性，貨幣資金市場與債市反應積極，上海銀行間同業(yè)拆借利率除1個月期品種外，其余品種均下跌，降至下半年以來的低位水平。其中7天品種大幅下行35個基點，報收3.2933%，資金面回暖。

　　同時，相關媒體報道，四大銀行在11月最后三天新增貸款約900億元，預計11月新增貸款超過2200億元。市場流動性有了年末“放水”跡象。然而，隨即央行今日在公開市場回籠1000億元，在流動性的調(diào)整上頗顯謹慎，“適時度進行微調(diào)預調(diào)”的政策意味深遠。

　　市場猜測存款準備進率將延續(xù)下行趨勢，未來資金面或持續(xù)寬松。

　　國泰君安在其研究報告中預測，在經(jīng)濟通脹持續(xù)回落的背景下，存準率下調(diào)的趨勢不會改變，不排除未來每月下調(diào)一次，2012年一季度或存在降息的可能。

　　國泰君安分析，首先，11月匯豐PMI 大降至48，經(jīng)濟放緩；其次，熱錢流出和外匯占款的下降往往預示著準備金率上調(diào)暫停甚至下調(diào)；另外，未來數(shù)月公開市場月度到期資金規(guī)模將大幅減少至千億元以下，公開市場投放能力幾乎喪失，而逆回購雖有可能，但力度和持續(xù)性皆有限，因此，預計未來準備金率將繼續(xù)下調(diào)。

　　平安證券固定收益部副總理石磊向21世紀網(wǎng)表示，央行這樣的調(diào)整動作在保證流動性相對穩(wěn)定的情況下，對銀行間市場的資金利率下降有好處，2012年1月份，央行繼續(xù)下調(diào)存準的可能性很大。

　　部分人士分析，500億元28天正回購意在平滑資金到春節(jié)前。整月來看，資金面最多能稱上適度寬松，全面寬松或在春節(jié)后，但歷來春節(jié)前銀行備付壓力較大，不排除春節(jié)前再次降準的可能，或是全體性的或是結(jié)構(gòu)性的。

來源：21世紀網(wǎng) 作者：郭嘉靈

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