深化利率市場化改革對銀行業(yè)經(jīng)營影響的調(diào)查分析

“十二五”規(guī)劃明確指出，我國將穩(wěn)步推進利率市場化改革。其中的一個重要內(nèi)容，是作為利率體系核心的存貸款利率定價的進一步市場化乃至完全放開。而準確評估存貸款利率市場化對金融機構(gòu)的影響，是穩(wěn)妥有序推進改革的基礎性工作。為此，人民銀行西安分行通過問卷方式，就深化利率市場化特別是存貸款利率市場化改革的影響等相關問題，對陜西省22家商業(yè)銀行和52家農(nóng)村金融機構(gòu)計劃財務部門、風險控制部門的負責人進行了調(diào)查。

被調(diào)查金融機構(gòu)對進一步深化利率市場化改革的預期與評價

一金融機構(gòu)之間的市場競爭將更加激烈。近年來，陜西金融市場主體日益多元化，爭搶存款資源和優(yōu)質(zhì)貸款客戶的競爭日趨激烈。僅2010年以來，就新增商業(yè)銀行省級分行5家，新設村鎮(zhèn)銀行5家，已有的全國性股份制商業(yè)銀行也紛紛開始在地市一級設立分支機構(gòu)，此外小額貸款公司更是呈現(xiàn)出“井噴式”增長。中小金融機構(gòu)認為，如果進一步推進利率市場化改革，獲得定價自主權的大型商業(yè)銀行將在規(guī)模競爭之外，依靠價格競爭進一步爭奪小型銀行客戶。調(diào)查顯示，67.3%的農(nóng)村金融機構(gòu)和59.1%的商業(yè)銀行認為，若存款利率上限完全放開，在初期引發(fā)銀行業(yè)惡性競爭的可能性很大。此外，銀行業(yè)金融機構(gòu)認為，利率市場化的深化將大大促進金融創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展，使商業(yè)銀行和非銀行金融機構(gòu)之間的業(yè)務范圍進一步模糊，兩類機構(gòu)之間的競爭也將加劇。

二存貸款利率進一步市場化將縮小銀行利差。國際經(jīng)驗表明，利率市場化確有使銀行利差縮小的內(nèi)在壓力，但利差的實際變動方向，還要受具體經(jīng)濟條件、金融市場發(fā)展的廣度和深度等因素影響，一些國家在存貸款利率完全放開后，利差并無明顯變化，甚至出現(xiàn)利差擴大的情況。2005年以后，我國利率市場化改革進程趨緩，銀行存貸利差相對穩(wěn)定，也在一定程度上為金融機構(gòu)抵御國際金融危機影響創(chuàng)造了條件。從陜西省的情況看，近年來金融機構(gòu)整體凈息差有一定下降跡象，但地方法人金融機構(gòu)有所上升。調(diào)查顯示，36.5%的農(nóng)村金融機構(gòu)和59.1%的商業(yè)銀行認為，進一步深化利率市場化改革對其凈息差影響較大。從利率的變動方向看，69.2%的農(nóng)村金融機構(gòu)和59.1%的商業(yè)銀行認為，存貸款利率將同時上浮，但存款利率上升幅度將大于貸款利率上升幅度，利率市場化將在推動整體利率水平上升的同時，擠壓金融機構(gòu)的利潤空間。

三銀行資產(chǎn)質(zhì)量將受到一定影響。隨著利率市場化的推進和整體利率水平的上升，將使信貸市場面臨一定的逆向選擇風險，低風險優(yōu)質(zhì)客戶將逐步轉(zhuǎn)向直接融資市場，而高風險借款人的占比將上升，信用風險會隨之增加。此外，如果利率管制進一步放松，銀行間的激烈競爭也將驅(qū)使銀行機構(gòu)從事更多高風險、高收益的業(yè)務，上述因素均可能在一定時期內(nèi)帶來銀行資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。例如，在利率市場化進程中，德國的部分中小銀行便因從事高風險貸款和外匯投機業(yè)務引致?lián)p失；英國銀行業(yè)也因盲目擴張不動產(chǎn)業(yè)務，出現(xiàn)過次級銀行危機。此次問卷調(diào)查也表明，就存量資產(chǎn)的質(zhì)量而言，45.5%的商業(yè)銀行和51.9%的農(nóng)村金融機構(gòu)認為，在利率市場化改革深化背景下可能出現(xiàn)向下遷徙的趨勢。

四金融機構(gòu)對存貸款利率完全放開的擔憂情緒較重。存貸款利率的市場化是一把“雙刃劍”，既可能通過縮小利差影響利潤穩(wěn)定性，并加大市場風險管理難度；但也會增強銀行業(yè)務經(jīng)營的靈活性，從而創(chuàng)造更多的盈利機會，具體效果取決于金融機構(gòu)自身的適應能力。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當前金融機構(gòu)仍對存貸款利率的完全放開較為擔憂，大約五分之四的商業(yè)銀行和三分之二的農(nóng)村金融機構(gòu)認為，完全放開存貸款利率將有一定的負面影響或嚴重負面影響，而選擇正面影響和影響不大的比例較小。這也反映出，長期以來金融機構(gòu)特別是欠發(fā)達地區(qū)金融機構(gòu)的中間業(yè)務發(fā)展滯后，收入來源過度依靠“吃利差”，一旦央行確定存貸款基準利率的模式被市場化定價模式取代，金融機構(gòu)短期內(nèi)難以適應，將對業(yè)務發(fā)展帶來較大沖擊。

五應延續(xù)既定原則分階段推進存貸款利率市場化。我國既往的利率市場化改革已經(jīng)積累了寶貴的經(jīng)驗，并探索了一條“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的道路。金融機構(gòu)認為，在進一步推進存貸款利率市場化改革的過程中，上述原則仍具有重要指導意義。調(diào)查顯示，72.7%的商業(yè)銀行和61.5%的農(nóng)村金融機構(gòu)認為，存貸款利率的放開不應同時進行，而應按照先放開貸款利率下限，后放開存款利率上限的次序，這樣對銀行業(yè)產(chǎn)生的沖擊較小。單就存款利率而言，金融機構(gòu)也普遍認為，應以分階段設定存款利率上浮區(qū)間，并逐步擴大的方式進行，避免一次性放開對中小金融機構(gòu)造成巨大影響。此外，有68.2%的商業(yè)銀行和50%的農(nóng)村金融機構(gòu)認為，“十二五”期間，應該通過試點的方式觀察存貸款利率市場化的效果，在此基礎上穩(wěn)妥推進。

農(nóng)村金融機構(gòu)對進一步深化利率市場化改革的適應能力分析

一對利率風險的認識不足。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在銀行機構(gòu)面臨的主要風險類型中，農(nóng)村金融機構(gòu)最關注操作風險和信用風險，均占被調(diào)查機構(gòu)數(shù)的38.5%，而關注市場風險的僅占17.3%。這一方面反映出由于客戶、業(yè)務流程、技術系統(tǒng)、管理漏洞等因素帶來損失的風險，在農(nóng)村金融機構(gòu)表現(xiàn)得較為突出；另一方面也反映了多數(shù)農(nóng)村金融機構(gòu)參與外部資金市場交易較少，而且在存貸款領域不完全競爭的市場結(jié)構(gòu)下，利率風險意識仍比較薄弱，相應地也缺乏主動進行利率等市場風險管理的動力。

二利率風險管理能力較弱。當前，城市金融機構(gòu)已較多運用缺口分析、久期分析等計量技術對相關賬戶中的利率風險進行必要的識別、計量和監(jiān)測，并運用遠期利率協(xié)議、利率互換等方法對利率風險進行控制。但從調(diào)查來看，陜西省88.5%的農(nóng)村金融機構(gòu)未采用過利率風險分析工具，78.8%的農(nóng)村金融機構(gòu)未主動使用過任何利率風險控制方法。同時，71.1%的農(nóng)村金融機構(gòu)也沒有應對利率市場化的前瞻性規(guī)劃?？傮w看，農(nóng)村金融機構(gòu)應對進一步利率市場化改革的適應力仍然偏弱。

三貸款定價能力有待提高。近年來，陜西農(nóng)村金融機構(gòu)在人民銀行的指導下，在加強貸款定價機制設計等方面進行了積極探索。例如，陜西省農(nóng)村信用社聯(lián)合社先后提出了法定貸款利率加點浮動法、成本加成浮動法，以及綜合考慮經(jīng)營成本、目標利潤和風險補償后對每筆貸款按基準利率加點浮動等定價方法。但調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前農(nóng)村金融機構(gòu)的定價機制建設仍總體滯后，風險溢價測評體系缺位，缺乏能夠量化成本和收益，并根據(jù)貸款對象進行調(diào)整的差別化利率定價機制；定價方法仍相對簡單，一些機構(gòu)貸款利率“一浮到頂”現(xiàn)象仍然存在。

對策建議

一按照宏觀審慎政策框架，提高對銀行業(yè)資本充足率的監(jiān)管要求。可以預期，利率市場化將給我國金融機構(gòu)資本充足水平帶來一定影響。首先，利率市場化將縮小銀行利差，給嚴重依賴利差收入的銀行業(yè)帶來一定沖擊，進而影響到銀行內(nèi)源性資本積累渠道。其次，隨著利率市場化進一步深化后金融市場的發(fā)展，出于對沖風險以及獲取收益的動機，銀行交易性資產(chǎn)占比勢必提升，而資本覆蓋風險范圍的擴大和復雜金融工具風險資產(chǎn)權重的增加，將給銀行的資本充足率帶來一定影響。再次，隨著利率波動范圍加大，銀行交易性資產(chǎn)面臨的市場風險加大，勢必帶來資本損耗。綜合上述因素，盡管當前我國銀行業(yè)金融機構(gòu)資本充足水平優(yōu)于國際銀行業(yè)，但也應該按照Basel III確定的銀行資本和流動性監(jiān)管新標準，深入推動新資本協(xié)議實施工作，逐步擴大資本對風險的覆蓋范圍，在現(xiàn)有信用風險市場資本計量的基礎上，計量包括市場風險在內(nèi)的監(jiān)管資本要求，提高交易性業(yè)務、場外衍生品交易等復雜金融工具風險權重，進一步增強利率市場化深化進程中銀行業(yè)抵御風險、吸收損失的能力。

二進一步強化對銀行業(yè)的風險性監(jiān)管，維護良性競爭的市場秩序。金融管理部門應進一步提高深化利率市場化改革的進程和具體制度安排的透明度，使金融機構(gòu)事前形成合理預期，采取措施強化利率風險管理的主動性和有效性，避免對金融機構(gòu)特別是中小金融機構(gòu)形成過大沖擊。同時，由于利率市場化使金融機構(gòu)面臨更加激烈的競爭，而金融管制的放松和金融深化，也使金融創(chuàng)新的步伐日益加快，并在一定程度上增加銀行體系的脆弱性。國外經(jīng)驗表明，利率市場化本身并不是造成金融體系動蕩的主要原因，利率市場化過程中的金融動蕩往往與監(jiān)管不當、監(jiān)管不力有關；利率市場化的潛在風險是否演化為銀行危機與銀行自身的資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足水平有關。因此，在利率市場化過程中，需要進一步加強而不是放松對銀行業(yè)的風險監(jiān)管，防止銀行業(yè)金融機構(gòu)惡性競爭，以及不顧自身條件盲目模仿“創(chuàng)新”可能引發(fā)的銀行資產(chǎn)質(zhì)量的大幅下降。

三合理把握改革時機，積極準備利率市場化的基礎條件。改革時機的選擇對改革的成敗至關重要，部分發(fā)展中國家曾經(jīng)由于改革時機選擇不當，導致通貨膨脹和利率水平攀升，實際利率大幅波動。因此，利率市場化應該在穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境下實施。當前，我國通脹壓力較大，政府融資平臺、房地產(chǎn)等領域的風險仍在銀行體系聚積，應審慎推進利率市場化。同時，利率市場化是一項復雜的系統(tǒng)工程，其所涉及的范疇遠遠超過了放松利率管制本身。在漸進改革的過程中，需要逐步為利率市場化準備基礎條件，一是要加快推出存款保險制度，規(guī)范金融機構(gòu)市場退出機制；二是要深化金融市場，發(fā)展利率期貨等利率風險管理工具，培育金融市場基準利率體系，形成完整合理的收益率曲線；三是進一步完善中央銀行利率體系，理順貨幣政策傳導機制。

四加快金融機構(gòu)業(yè)務轉(zhuǎn)型，提高市場風險管理能力。為減少利率市場化改革過程中利差縮小給金融機構(gòu)帶來的不利影響，應對日趨復雜的經(jīng)營環(huán)境，金融機構(gòu)特別是農(nóng)村金融機構(gòu)必須切實轉(zhuǎn)變外延式發(fā)展模式，走內(nèi)涵式發(fā)展的道路，在穩(wěn)健經(jīng)營的前提下，積極拓展傳統(tǒng)存貸款業(yè)務以外的其他中間業(yè)務，逐步降低對利潤實現(xiàn)對存貸利差的過度依賴。加大各類費用和支出控制力度，降低運營成本，為參與市場競爭拓展空間，避免在進一步利率市場化后出現(xiàn)“不提高存款利率客戶流失，提高存款利率經(jīng)營虧損”的兩難境地。同時，要主動強化市場風險管理意識，提升市場風險管理能力，增強依據(jù)客戶實際精細化定價的能力，提高定價的科學性和有效性。要在學習借鑒的基礎上，加大各類全國性金融子市場的參與度，善于通過市場提供的金融工具規(guī)避自身利率風險，并積極運用成熟的市場風險識別、計量和監(jiān)測工具，不斷完善利率風險分析和控制手段，為有效防范利率風險提供技術支持和機制保障。

來源：金融時報 郭新明

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