全球七大央行救市 我國釋放4000億元流動性

　　美聯(lián)儲30日發(fā)表聲明，決定與加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行及瑞士國民銀行采取協(xié)調(diào)行動，向市場提供流動性，以支持全球金融體系。

　　歐美行動

　　歐美幾大央行之間現(xiàn)有的臨時(shí)性美元流動性互換利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，該舉措將從2011年12月5日開始生效，目的是為了緩解市場流動性壓力給家庭和企業(yè)帶來的沖擊，從而刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，緩解歐債危機(jī)帶來的壓力，緩解歐債危機(jī)帶來的壓力。

　　全球股票市值本月已縮水3萬億美元。而歐美六大央行聯(lián)合救市的消息傳出，歐美股市應(yīng)聲大漲。截至北京時(shí)間昨晚11點(diǎn)，美國道指期貨漲230點(diǎn)，納指期貨漲50點(diǎn)。而德股大漲4.5%，法股攀升3%，英國、意大利、法國主要股指漲幅均超3%以上。歐元對美元匯率漲至1.35以上。

　　中國行動

　　中國人民銀行昨晚宣布，12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　此次下調(diào)距離央行上次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不到半年時(shí)間，也是央行三年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。央行上次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是在2008年12月。之后從2010年1月起，央行連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，通過對金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率共計(jì)600個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)，來回收市場過多流動性以抑制物價(jià)的過快上漲。

　　此次調(diào)整后，我國大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為21%，中小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為17.5%。

　　分析

　　釋放4000億元流動性

　　重點(diǎn)投小企業(yè)新興產(chǎn)業(yè)

　　按照今年10月末中國金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額79.21萬億元計(jì)算，此次下調(diào)將釋放出約4000億元人民幣流動性。

　　交通銀行金融研究中心認(rèn)為，人民幣流動性釋放后，將增強(qiáng)銀行信貸投放能力，增強(qiáng)對小企業(yè)、三農(nóng)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的信貸支持。

　　微調(diào)并非簡單放松

　　銀根和樓市調(diào)控

　　縱深

　　30日，中國人民銀行貨幣政策委員會委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌表示，政策預(yù)調(diào)微調(diào)并不意味著簡單的放松銀根和房地產(chǎn)調(diào)控，要保持合理的貨幣供應(yīng)，并堅(jiān)持推進(jìn)財(cái)稅改革。

　　“我國的宏觀政策還應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，確保實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持8%至9%的合理速度的貨幣供應(yīng)，對于前兩年而言要相對緊縮銀根?！毕谋笳f。

　　10月份以來，高層多次提及“政策預(yù)調(diào)微調(diào)”。夏斌認(rèn)為，“微調(diào)”并不意味著簡單的放松銀根，微調(diào)是針對融資體系的不完善、機(jī)制的不靈活而進(jìn)行的一些補(bǔ)充性的制度安排，關(guān)鍵是要用好動態(tài)的差別存款準(zhǔn)備金率。

　　“微調(diào)并不意味著放松對房地產(chǎn)市場的調(diào)控?！毕谋笳J(rèn)為，合理投資房還是應(yīng)該的，對投機(jī)則要精確打擊。

　　“畢竟住房的剛性需求還在，我們應(yīng)該在策略上準(zhǔn)備慢慢消化房地產(chǎn)市場泡沫，考慮運(yùn)用長效的市場稅收手段逐步替代行政的措施。”夏斌說。

　　此外，夏斌提出，受翹尾因素、勞動力成本上升等影響，今后的一兩年，國內(nèi)物價(jià)調(diào)控壓力仍然較大，物價(jià)趨于溫和的上漲階段，政府應(yīng)爭取價(jià)格改革補(bǔ)貼到位，以此保持低收入群體的實(shí)際生活水平不下降，而不是簡單的采取總量放松的政策。

　　下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策明確轉(zhuǎn)向

　　自2010年1月份以來，央行已經(jīng)連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　國泰君安宏觀首席研究員姜超表示，這一舉措說明貨幣政策明確轉(zhuǎn)向，未來準(zhǔn)備金率仍然有下調(diào)可能?！澳壳柏泿欧潘梢呀?jīng)明確無疑，這也是為下一步信貸放松做準(zhǔn)備。”

　　股市暴跌促昨晚宣布下調(diào)

　　對于選擇11月底下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，多數(shù)市場人士認(rèn)為符合預(yù)期。國信證券固定收益分析師李懷定表示，此舉為政策全面放松拉開序幕，信號指示意義巨大，未來存準(zhǔn)下調(diào)還有很大空間。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，人民幣升值預(yù)期趨淡后國際資本外流壓力逐漸表現(xiàn)出來，是央行通過降低存款準(zhǔn)備金率釋放流動性的根本原因。“周三資本市場的暴跌可能是選擇這一時(shí)點(diǎn)下調(diào)的促發(fā)因素?！?/p>

　　下調(diào)是為了保經(jīng)濟(jì)增長

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授殷醒民認(rèn)為，隨著存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，標(biāo)志著我國“收緊”政策走到盡頭，取而代之的是以預(yù)調(diào)微調(diào)為主的穩(wěn)健貨幣政策。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通脹壓力緩解、年底流動性趨緊、經(jīng)濟(jì)增速回落是當(dāng)前下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的三大原因。

　　交行金融研究中心高級金融研究員仇高擎表示，CPI同比漲幅在經(jīng)歷了前期高點(diǎn)之后，已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)回落，而這種下降趨勢短期內(nèi)可能會延續(xù)，未來通脹壓力有所減輕，這為貨幣政策調(diào)整提供了空間。

　　建行高級研究員趙慶明表示，此前連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，一個(gè)很重要的原因就是為了對沖外匯占款的高速增長?！暗悄壳巴鈪R占款已經(jīng)出現(xiàn)了下降，并且短期內(nèi)可能會持續(xù)下降，導(dǎo)致流動性可能會出現(xiàn)偏緊的局面?！?/p>

　　此外，經(jīng)濟(jì)增速的回落也需要貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)進(jìn)行應(yīng)對。

　　趙慶明表示，經(jīng)濟(jì)增長下滑較快以及國際環(huán)境的不確定，整體表現(xiàn)為市場信心不足?！捌髽I(yè)做明年經(jīng)營計(jì)劃時(shí)，如果保持較緊的狀態(tài)，可能會影響到企業(yè)規(guī)劃，最終影響經(jīng)濟(jì)增長?！?/p>

　　姜超認(rèn)為，鑒于目前經(jīng)濟(jì)增速回落明顯，未來一季度可能會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速的低點(diǎn)，而適當(dāng)放松信貸，有助于保持平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)增速。

　　明年底前或有5次下調(diào)

　　在12次連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率也引發(fā)了市場對于繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的猜想。

　　“預(yù)計(jì)2012年底之前，法定準(zhǔn)備金率仍可能下調(diào)5次以內(nèi)，每次0.5個(gè)百分點(diǎn)。”仇高擎說，“短期來看，降息可能性不大，一方面物價(jià)水平并不低，另一方面看，降息還要看歷史水平和國際市場環(huán)境。”

來源:重慶晨報(bào)

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