11月CPI或破“5” 通脹拐點(diǎn)可能顯現(xiàn)

暖冬造成全國菜價(jià)連連下跌，也拽著11月CPI下行。市場普遍預(yù)期本月CPI同比增長4.5%，降幅1個(gè)百分點(diǎn)左右，并且形成通脹拐點(diǎn)。

近期，天氣較為暖和，蔬菜生長旺盛，冬季蔬菜大量上市，菜價(jià)與上月比有明顯回落。商務(wù)部的預(yù)報(bào)顯示，豬肉、雞蛋、圓白菜、芹菜、大白菜等主要食品原料價(jià)格呈現(xiàn)跳水走勢，尤其是普通蔬菜價(jià)格，跳水幅度更大。

市場人士據(jù)此分析，本月翹尾因素與上月相比下降1個(gè)百分點(diǎn)左右，只要環(huán)比不增加，本月CPI同比增長破5已成定局。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，本月翹尾與上月相比下降1.1至1.2個(gè)百分點(diǎn)；國海證券認(rèn)為，11月的翹尾影響下降1個(gè)百分點(diǎn)，是年內(nèi)最大的降幅。

“通脹是否出現(xiàn)拐點(diǎn)重要的是看環(huán)比，一旦出現(xiàn)下降勢頭，才能說明真拐了?！敝袊缈圃航?jīng)濟(jì)所副所長張平說。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲5.5%，其中食品價(jià)格同比上漲11.9%，非食品價(jià)格同比上漲2.7%。顯然，食品價(jià)格走勢，影響CPI的運(yùn)行方向。從10月看，CPI各項(xiàng)環(huán)比漲幅大幅低于歷史平均水平。因此，如果不出意外，11月CPI環(huán)比漲幅將呈現(xiàn)回落態(tài)勢。

“根據(jù)目前農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格下降情況，11月成為CPI拐點(diǎn)的可能性很大。”張平說。

長城證券認(rèn)為，考慮到2012年春節(jié)在1月，12月消費(fèi)需求將明顯上升，預(yù)計(jì)12月CPI增速在4.4%左右。

在CPI出現(xiàn)明顯回落的背景下，市場對貨幣政策取向的關(guān)注愈加強(qiáng)烈。市場分析人士認(rèn)為，貨幣政策全面放松的可能性并不大，但具體的變化還要看中央經(jīng)濟(jì)工作會議。

來源： 上海證券報(bào) 盧曉平

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