境外戰(zhàn)投屢減中資行股權(quán) 我國銀行須積極應(yīng)對開放

　　受國際金融危機(jī)演化和當(dāng)前歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，美國銀行、高盛集團(tuán)等境外戰(zhàn)略投資者今年以來已數(shù)次減持建行、工行等中資銀行的股份。從對上市公司股價(jià)的影響來看，這種做法在給這幾家境外金融機(jī)構(gòu)帶來“利好”的同時(shí)，客觀上不能不給其減持的中資銀行帶來“利空”。

　　2011年11月15日，建行發(fā)布公告稱，美國銀行于11月11日和14日，同意以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，向幾家機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)讓約104億股建行H股股份，約占已發(fā)行總股份的4.14%。這是美國銀行對所持建行股份的第五次減持。至此美國銀行在建行的持股比例僅剩0.86%。

　　無獨(dú)有偶，11月9日，作為中國工商銀行4.28,0.04,0.94%的一家境外“戰(zhàn)投”的美國高盛集團(tuán)，減持了工行17.52億股H股股份。據(jù)悉，高盛此次套現(xiàn)約85.5億港元，每股作價(jià)4.88至5港元。

　　據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)分析，在2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以后，曾經(jīng)的境外“戰(zhàn)投”和現(xiàn)在依然還保留“戰(zhàn)投”身份的境外金融機(jī)構(gòu)，在2009至2011年的三年之間，總共從中行、建行、工行等中資銀行股份減持中套現(xiàn)超過2900億港元。其中美國銀行套現(xiàn)1949億港元包括此次交易完成，高盛、淡馬錫分別套現(xiàn)443億港元、280億港元。

　　“戰(zhàn)投”減持中資股實(shí)為應(yīng)對金融危機(jī)沖擊

　　從最近三年境外“戰(zhàn)投”減持中資銀行股權(quán)的情況來看，這些“戰(zhàn)投們”反復(fù)或持續(xù)受到國際金融危機(jī)的影響，外資金融機(jī)構(gòu)為彌補(bǔ)損失、補(bǔ)充資本金、充實(shí)流動(dòng)性而減持大獲其利的中資銀行的股權(quán)。

　　早在2008年年底之前至2009年，歐美銀行業(yè)機(jī)構(gòu)深受國際金融危機(jī)的影響，急需補(bǔ)充資金，于是便紛紛拋售中資銀行股份套現(xiàn)。如中國銀行2.90,0.01,0.35%H股一批限售股于2008年12月31日解禁，解禁當(dāng)日，瑞銀集團(tuán)就公告稱通過配售方式向機(jī)構(gòu)投資者出售全部所持中行34億H股，套現(xiàn)8.08億美元，折合港幣63.43億港元。

　　2009年1月，蘇格蘭皇家銀行為了彌補(bǔ)損失，采取收縮國際業(yè)務(wù)、“回防”和鞏固國內(nèi)業(yè)務(wù)的應(yīng)急策略，不顧當(dāng)時(shí)正值國際金融危機(jī)沖擊時(shí)期、中行H股處于歷史低價(jià)區(qū)的情況，以1.71港元的配售價(jià)，按協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售了其持有的中行108.09億股H股，套現(xiàn)約184億港幣，從此不再成為中行的“戰(zhàn)投”。

　　2009年5月，美國政府對19家大銀行的壓力測試結(jié)果揭曉，美銀未能通過，并需補(bǔ)充約300億美元資本金，于是再次出售建行股份135億股H股，約占建行總流通股的5.6%，套現(xiàn)資金567億港幣。

　　2011年，歐債危機(jī)的深化又使歐美銀行業(yè)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)敞口，資本金嚴(yán)重不足，急需補(bǔ)充資本和流動(dòng)性。

　　前不久發(fā)布的美國國會(huì)研究服務(wù)部調(diào)查結(jié)果顯示，美國銀行對歐債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)敞口總規(guī)模大約為6400億美元，大約是美國銀行總資產(chǎn)的5%。該研究服務(wù)部提醒美國議員，“由于美國銀行業(yè)對德國和法國的銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口多達(dá)1.2萬億美元，并且對PIIGS希臘、愛爾蘭、葡萄牙、意大利和西班牙的直接風(fēng)險(xiǎn)敞口也達(dá)到6410億美元，一旦歐洲的主要銀行倒閉，美國的銀行機(jī)構(gòu)也將面臨相似的問題?！?/p>

　　很明顯，一旦歐債危機(jī)深化，美國銀行業(yè)將深陷泥潭。因此，一有需要，這類“戰(zhàn)投”就將獲利頗豐的中資大行股份“出手”，變成自家的真金白銀。

　　為應(yīng)對未來風(fēng)險(xiǎn)，歐盟業(yè)已出臺相關(guān)要求，要求銀行補(bǔ)充資本金。2011年10月底，歐盟決定，將歐洲各銀行的核心一級資本充足率由7%提升到9%的標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)要求必須在2012年6月達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)。

　　據(jù)巴塞爾委員會(huì)制定的國際通用銀行風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)《巴塞爾協(xié)議III》，到2013年，全球金融機(jī)構(gòu)的最低核心資本充足率將提高至7%。11月4日，金融穩(wěn)定委員會(huì)FSB發(fā)布全球29家具有系統(tǒng)性影響力的金融機(jī)構(gòu)名單，包括高盛、美國銀行、摩根大通、花旗等國際知名大型銀行。具有全球系統(tǒng)重要性的銀行從2016年起，用3年時(shí)間逐步達(dá)到附加核心資本要求，其附加資本相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比例1%至2.5%。從美國銀行三季報(bào)看，截至9月底，其一級普通股權(quán)益資本比率為8.65%，的確需要補(bǔ)充一級核心資本。

　　預(yù)計(jì)未來歐美金融機(jī)構(gòu)將通過拋售手中的資產(chǎn)、補(bǔ)充資本金、減少風(fēng)險(xiǎn)敞口，其中，出售已大獲利潤的中國金融機(jī)構(gòu)股權(quán)是其優(yōu)先考慮的選擇。

　　銀行業(yè)要及時(shí)規(guī)劃全球化發(fā)展戰(zhàn)略

　　中國國有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改革這項(xiàng)新世紀(jì)15.81,-0.01,-0.06%初的巨大金融工程，取得了舉世矚目的成功，境外戰(zhàn)略投資者們的投資參股也立下了汗馬功勞。不過，隨著這幾年“戰(zhàn)投們”的紛紛退出或減持，不時(shí)地引起社會(huì)各方的關(guān)注和熱議。

　　在客觀認(rèn)識引進(jìn)境外“戰(zhàn)投”后產(chǎn)生的積極效應(yīng)的同時(shí)，有幾個(gè)方面值得我們深入思考。

　　第一，國際大銀行的實(shí)力是與其賴以生存的國際金融市場的風(fēng)險(xiǎn)密不可分的。

　　2005年，監(jiān)管部門為國有商業(yè)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者確定了“長期持股、優(yōu)化治理、業(yè)務(wù)合作、競爭回避”的“十六字原則”；還為境外戰(zhàn)略投資者設(shè)定了資產(chǎn)、資本等“門坎”，強(qiáng)調(diào)其具有的綜合實(shí)力。隨著國際金融危機(jī)爆發(fā)及其對世界經(jīng)濟(jì)的長久影響，國際金融市場包括美國銀行、花旗銀行、蘇格蘭皇家銀行等在內(nèi)的歐美國際大銀行，遭受了較大沖擊，也充分暴露了它們在此前的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)如CDO、CDS等衍生品交易中潛存的巨大金融風(fēng)險(xiǎn)，在這其中隱含了“華爾街”式的國別風(fēng)險(xiǎn)和國際資本財(cái)團(tuán)天生具有的貪婪、道德風(fēng)險(xiǎn)等。

　　國際金融市場是這些境外“戰(zhàn)投”生存和“游戈”的海洋，由于政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境不可預(yù)料的種種原因，隨時(shí)都有可能爆發(fā)金融危機(jī)的“海嘯”。當(dāng)“海嘯”發(fā)生時(shí)，美國銀行、蘇格蘭皇家銀行等中國境外“戰(zhàn)投”遭受巨大損失，其從減持中資銀行股份中能夠輕松獲得巨額利潤，彌補(bǔ)其損失或補(bǔ)充資本金。

　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的形勢下，國際金融市場的風(fēng)險(xiǎn)很快就會(huì)傳染到國內(nèi)金融市場，因此要時(shí)刻防范和化解國際金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，中國金融業(yè)一定要“做好自己的事情”，重點(diǎn)是防范和化解國內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)，如清理整頓好地方政府融資平臺貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)，控制好房地產(chǎn)調(diào)控和房價(jià)泡沫去除后可能帶來的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，金融業(yè)對外資開放的同時(shí)，國有控股商業(yè)銀行要抓住歷史機(jī)遇，隨著中國企業(yè)“走出去”，從國內(nèi)和國際兩個(gè)市場統(tǒng)一的角度規(guī)劃全球化發(fā)展戰(zhàn)略。

　　國有商業(yè)銀行引進(jìn)境外“戰(zhàn)投”的過程，是中國改革開放30多年來金融業(yè)對外開放程度最大的一個(gè)階段。在這個(gè)階段，我國進(jìn)入美歐等發(fā)達(dá)國家金融市場的腳步仍受到很大制約。如果不是2008年國際金融危機(jī)的爆發(fā)及給其本國經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)帶來巨大的沖擊與損失，急需外國金融機(jī)構(gòu)和資本資金去救急，中國銀行機(jī)構(gòu)在紐約、倫敦等國際金融中心設(shè)立分支機(jī)構(gòu)還是很困難的。

　　第三，中國金融業(yè)加大對外開放力度的同時(shí)，“對內(nèi)開放”也是十分重要的一步。

　　2005年開始的國有商業(yè)銀行引進(jìn)境外“戰(zhàn)投”的過程，也就是中國改革開放、金融業(yè)加大對外開放步伐的過程。中國銀行業(yè)無疑是關(guān)系中國經(jīng)濟(jì)命脈和安全的關(guān)鍵行業(yè)，也是在中國廣大民眾及各類企業(yè)支持下得以持續(xù)較快發(fā)展的行業(yè)。目前，隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)逐步完善，有條件擴(kuò)大對內(nèi)開放，吸引中國廣大民眾及各類企業(yè)來分享中國銀行業(yè)改革發(fā)展的成果。

　　隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷增長，國力的不斷增強(qiáng)，金融業(yè)對內(nèi)開放空間巨大，比如可逐步對國內(nèi)各類企業(yè)包括民營資本及個(gè)人開放金融業(yè)務(wù)，而這對于中國金融業(yè)的改革將是巨大的推動(dòng)。中國民營企業(yè)資本在改革開放后有了飛速發(fā)展和壯大。其中一些佼佼者有意也有能力進(jìn)入國有金融企業(yè)。

來源：金融時(shí)報(bào) 卓尚進(jìn)

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