央行完善貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計口徑

央行此前曾表示，目前我國金融創(chuàng)新不斷增多，為了更加充分地反映金融市場的最新發(fā)展，央行正在研究覆蓋范圍更廣的貨幣統(tǒng)計口徑M2+。

據(jù)中國人民銀行日前公布的數(shù)據(jù)，截至今年10月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為81.68萬億元，去年同期M2余額為69.98萬億元，以此計算M2同比增速為16%，而央行公布的數(shù)據(jù)是12.9%。數(shù)據(jù)差異的原因是，央行從今年10月份開始對廣義貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計口徑進(jìn)行了調(diào)整，廣義貨幣供應(yīng)量中包括“住房公積金中心存款”和“非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款”，由于口徑調(diào)整，為保持可比性，歷史數(shù)據(jù)也會作相應(yīng)調(diào)整。

對于統(tǒng)計口徑的變化，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日解釋稱，貨幣供應(yīng)量是全社會的貨幣存量，是某一時點承擔(dān)流通和支付手段的金融工具總和。隨著金融市場發(fā)展和金融工具創(chuàng)新，各國對貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計口徑會進(jìn)行修訂和完善?？紤]到非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款和住房公積金存款規(guī)模已較大，對貨幣供應(yīng)量的影響較大，從今年10月起，人民銀行將上述兩類存款納入M2統(tǒng)計范圍。

據(jù)交通銀行金融研究中心鄂永健分析，將“住房公積金中心存款”和“非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款”納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計，能夠更加準(zhǔn)確地反映金融市場真實的流動性狀態(tài)，這兩個數(shù)據(jù)也更加符合廣義貨幣供應(yīng)量的定義。

央行此前曾表示，目前我國金融創(chuàng)新不斷增多，公眾資產(chǎn)結(jié)構(gòu)日益多元化，特別是今年以來商業(yè)銀行表外理財?shù)犬a(chǎn)品迅速發(fā)展，加快了存款分流，這些替代性的金融資產(chǎn)沒有計入貨幣供應(yīng)量，使得目前M2的統(tǒng)計比實際狀況有所低估。為了更加充分地反映金融市場的最新發(fā)展，央行正在研究覆蓋范圍更廣的貨幣統(tǒng)計口徑M2+。

鄂永健認(rèn)為，央行此次新增加的指標(biāo)應(yīng)該不是正在研究的M2+。他指出，將銀行表外理財產(chǎn)品等替代性金融資產(chǎn)計入貨幣供應(yīng)量難度較大，比如信托類理財產(chǎn)品有著復(fù)雜的投向，有的是存款，有的是債券和票據(jù)，還有的是具體的投資項目?！斑@些工作要真正實現(xiàn)存在一定的難度?！倍跤澜》Q。

根據(jù)央行1994年10月份公布的貨幣層次劃分方法，我國的貨幣供應(yīng)量分為三個層次：M0=流通中的現(xiàn)金；M1=M0+單位活期存款；M2=M1+儲蓄存款+企業(yè)定期存款。2001年，央行將證券公司客戶保證金計入M2，2002年又將中國的外資、合資金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款業(yè)務(wù)分別計入不同層次的貨幣供應(yīng)量。

中國社科院金融研究所研究員彭興韻指出，隨著中國資本市場的快速發(fā)展，各類公開證券市場的金融工具越來越多，它們對貨幣供應(yīng)與物價之間的相關(guān)性帶來了相當(dāng)大的沖擊，所以有必要對貨幣層次劃分作出調(diào)整。

央行曾于2003年就貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計向社會征求意見，根據(jù)當(dāng)時的方案，貨幣供應(yīng)量在原有M0、M1、M2三個層次的基礎(chǔ)上，再擴(kuò)大到M3。M3＝M2＋外匯存款＋保險公司存款＋各種基金存款。不過，這一方案沒有下文。

今年開始，中央銀行在貨幣供應(yīng)量之外，又提出了社會融資總規(guī)模的概念，經(jīng)過統(tǒng)計匯總之后，按季度對外公布。根據(jù)央行的定義，社會融資總規(guī)模包含各項貸款、銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票、保險公司賠償?shù)葍?nèi)容。央行認(rèn)為，這一指標(biāo)能夠全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對實體經(jīng)濟(jì)的資金支持。

來源：東方網(wǎng)

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