杠桿債基續(xù)創(chuàng)新高 債券春天仍將繼續(xù)

　　十月，債市一掃前期各品種全面下跌的慘景，熱度直線回升，苦不堪言的債基也終于迎來了反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)。

　　在普通債券型基金的凈值反彈中，最為耀眼的非分級(jí)債基的高杠桿部分莫屬。昨日，萬家添利B、中歐鼎利B、富國天盈B、長信利鑫B和博時(shí)裕祥B等眾多分級(jí)債基B類份額創(chuàng)出了新高。

　　基于過往債市往往較股市提前表現(xiàn)的規(guī)律，結(jié)合目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，債市的春天仍將持續(xù)。

　　高杠桿債基創(chuàng)新高

　　自十月起債市反轉(zhuǎn)后，債券型基金也是漲勢(shì)一片，分級(jí)債基中高杠桿部分更是一路遙遙領(lǐng)先。

　　來自易天富基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，自10月初至本周二，大成基金旗下的大成景豐B期間凈值漲幅高達(dá)24.56%，博時(shí)裕祥分級(jí)B、萬家添利B的同期漲幅達(dá)到了17.98%和17.27%；嘉實(shí)多利分級(jí)進(jìn)取和中歐鼎利分級(jí)B的凈值同樣上漲均在10%以上。

　　二級(jí)市場上，萬家添利B昨日的收盤價(jià)為0.958元，自9月29日至昨日二級(jí)市場漲幅超過42%，創(chuàng)出了自8月29日以來的上市新高。富國天盈B也在昨日創(chuàng)出新高，成交價(jià)格收于1.00元，十月中旬以來的漲幅約為15%。上市不久的長信利鑫B和博時(shí)裕祥B同樣創(chuàng)出了新高，價(jià)格分別為0.992元和0.97元。

　　債市仍然可期

　　股債雙殺的格局在十月被打破，債市率先反彈，股市也在近期終于掉頭向上?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在不少基金公司投研人士眼中，債市在未來仍將有持續(xù)表現(xiàn)。

　　申萬菱信基金認(rèn)為，總體來看，盡管目前債券市場已經(jīng)出現(xiàn)一定幅度的上漲，但是站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，各個(gè)方面有利于債市的因素并沒有改變。比如：宏觀經(jīng)濟(jì)處于增速下滑階段、通貨膨脹高點(diǎn)繼續(xù)回落。此外，貨幣政策由前期緊貨幣緊信貸，轉(zhuǎn)變?yōu)殛懤m(xù)的定向放松、結(jié)構(gòu)性放松的態(tài)勢(shì)。再加上資金面狀況逐步好轉(zhuǎn)，債券收益率也處在高位。無論是宏觀基本面還是資金供求，對(duì)債市都是相對(duì)有利的，往后看四季度和明年上半年，債券市場繼續(xù)上漲的可能性較大。

　　農(nóng)銀匯理基金也表示，現(xiàn)階段，仍然看好債券基金，債券市場在明年的機(jī)會(huì)仍然是可以期待和相對(duì)確定的。經(jīng)濟(jì)增速回落的趨勢(shì)仍在繼續(xù)，利率債券的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)尚未終結(jié)。目前，政策決策者已表達(dá)出政策適度微調(diào)的信號(hào)，市場投資者對(duì)信貸放松也有較大的預(yù)期，利率債券的穩(wěn)定將帶來信用債券的活躍。由于前期信用風(fēng)險(xiǎn)事件和市場資金緊張的沖擊，信用債券市場在今年7月以來經(jīng)歷了巨幅下跌，目前，信用債券無論是絕對(duì)收益率還是信用利差，都處在歷史高位。隨著利率債券收益的逐步走低，預(yù)期債券市場行情的接力棒，會(huì)由中高評(píng)級(jí)信用債逐漸向信用風(fēng)險(xiǎn)可控的中低評(píng)級(jí)信用債轉(zhuǎn)移。當(dāng)前中高評(píng)級(jí)的信用債行情正在如火如荼地展開，如果未來信貸政策能如預(yù)期般發(fā)生適度的調(diào)整，信用風(fēng)險(xiǎn)可控的中低評(píng)級(jí)信用債券在明年的行情就是非常值得期待的。

　　國泰基金經(jīng)理吳晨同樣認(rèn)為，近日信用債在利率震蕩行情中走出一波相對(duì)獨(dú)立的活躍走勢(shì)，已經(jīng)可以看到信貸逐步放松的跡象，其后將逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿欧潘?，包括公開市場發(fā)行量萎縮、公開市場發(fā)行利率下降、甚至不排除降低法定存款準(zhǔn)備金率等，上述放松狀態(tài)均應(yīng)在接下來一段時(shí)間內(nèi)依次展開，以保證綜合性的貨幣政策放松狀態(tài)，綜合效應(yīng)于債券市場為利好。

來源：解放網(wǎng) 李娜

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