意大利債務(wù)危機(jī)難覓解藥 歐元前景堪憂

意大利債務(wù)危機(jī)的惡化速度似乎超出市場的預(yù)計。繼9日該國國債收益率突破7%的危險水平后，10日該國發(fā)行的1年期國債收益率創(chuàng)出十幾年來新高。這一最新跡象表明，投資者對意大利主權(quán)債務(wù)市場迅速失去信心。

歐元區(qū)決策者仍未想出解決意大利問題的對策。有歐洲官員9日公開表示，針對意大利的金融援助是不可能的。甚至有消息傳出，德國及法國正在討論縮小歐元區(qū)的可能性。

意大利債情尚無解藥

意大利政府10日發(fā)行1年期國債，根據(jù)發(fā)行結(jié)果，這批債券的平均收益率飆升至6.087%，創(chuàng)下1997年9月份來最高。當(dāng)天，歐盟委員會發(fā)布報告稱，意大利到2013年無法實現(xiàn)平衡預(yù)算目標(biāo)，因該國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩、借款成本飆升，打壓經(jīng)濟(jì)增長前景。此前一個交易日，結(jié)算機(jī)構(gòu)倫敦清算所宣布提高意大利國債的交易保證金，意大利國債收益率隨之暴漲至7%上方。

意大利目前的債務(wù)總額高達(dá)１．９萬億歐元（約２．６萬億美元），超過希臘、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭的總和。此外，和之前申請援助的歐元區(qū)邊緣國家不同，意大利是全球第三大債券市場，也是全球第八大經(jīng)濟(jì)體，因此一旦爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，將引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

據(jù)估算，未來三年意大利至少需要６５００億歐元（約８９０５億美元）資金才能確保債務(wù)安全，但目前歐洲金融穩(wěn)定基金剩余的資金僅２７００億歐元（約３６９９億美元）。雖然歐盟已決定將這一基金規(guī)模擴(kuò)大到１萬億歐元（約１．３７萬億美元），但目前仍未出臺具體操作方案。

巴克萊資本駐倫敦歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱洛表示，如果意大利債務(wù)重組，將給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來災(zāi)難性打擊，使歐元區(qū)重新陷入嚴(yán)重衰退，進(jìn)而破壞全球穩(wěn)定。

意大利總統(tǒng)喬治·納波利塔諾周三表示，意大利將很快批準(zhǔn)歐洲伙伴國要求的緊急經(jīng)濟(jì)措施，同時證實總理貝西爾維奧·魯斯科尼將在這些措施通過后立即辭職。但有評論認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡，意大利新政府是否有能力在沒有外部援助的情況下落實改革措施，并以可持續(xù)的方式削減赤字，仍有待觀察。

歐元仍面臨不小壓力

面對意大利的困局，歐洲央行表現(xiàn)得并不積極。該行已經(jīng)表示，未來是否繼續(xù)購入國債要看意大利的改革情況。另外，如果歐洲央行開動印鈔機(jī)購入國債，也將和其控制通脹的基本職責(zé)存在沖突，因此歐洲央行內(nèi)部對這一問題也分歧嚴(yán)重。

一位歐元區(qū)官員9日也表示，對意大利提供金融援助是不可能的，該官員還補(bǔ)充稱，歐元區(qū)甚至沒有考慮向意大利提供“預(yù)防性信貸額度”。與此同時，德國和法國也在打著自己的如意算盤。

海外媒體10日報道稱，德國和法國官員已就徹底改革歐盟的計劃進(jìn)行了商討，其中包括構(gòu)建一個整合度更高且規(guī)模更小的歐元區(qū)。報道稱，討論中增加了一個甚至更多國家離開歐元區(qū)的可能性，而剩余的核心國家將推進(jìn)更加深入的經(jīng)濟(jì)整合，包括在財政和稅收政策方面的整合。

但法國財政部發(fā)言人對此表示否認(rèn)。歐盟執(zhí)委會主席巴羅佐則表示，任何加深經(jīng)濟(jì)政策一體化的做法都不應(yīng)在歐盟成員國之間制造新的分歧。

不過，10日的市場上也并不都是壞消息。盡管前一天在與總統(tǒng)卡羅洛斯·帕普利亞斯開會途中，希臘保守黨領(lǐng)袖安東尼斯·薩馬拉斯因反對會議確定的聯(lián)合政府總理人選，憤然離開會場，兩黨談判因此未能達(dá)成任何協(xié)議，但10日歐洲股市早盤，有希臘媒體報道稱，前歐洲中央銀行副行長盧卡斯·帕帕季莫斯10日被任命為希臘新總理。這對于擔(dān)憂希臘政局的投資者而言無疑是一顆定心丸。

10日歐洲交易時段，受此消息影響，歐元匯率小幅反彈。截至北京時間10日20時55分，歐元對美元匯率報1.3644美元，漲幅0.75%。

“總的來說，短期內(nèi)歐元仍面臨不小壓力?！奔~約梅隆銀行駐波士頓的全球匯市策略部董事總經(jīng)理申卡爾表示，“如果未來幾天沒有快速的解決方法，歐元對美元匯率可能跌至1.30美元區(qū)域的低端?！?/p>

“市場目前非常擔(dān)心，意大利的風(fēng)險可能進(jìn)一步蔓延，這對股市與歐元的走勢構(gòu)成壓力?！币患彝鈪R交易公司在華盛頓的資深副總裁格雷格表示，“人們非常非常擔(dān)心風(fēng)險進(jìn)一步蔓延到歐洲銀行體系之中。”

來源： 上海證券報 王宙潔

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