債務(wù)危機(jī)大火燒到意大利 市場(chǎng)融資難以為繼

　　國(guó)債收益率突破7% 市場(chǎng)融資難以為繼 求援進(jìn)入倒計(jì)時(shí)

　　希臘的亂局剛剛以放棄公投、尋求政府改組的計(jì)劃而告一段落，債務(wù)危機(jī)的大火又燒上意大利，由于意大利政局不穩(wěn)，市場(chǎng)擔(dān)憂加劇，最近幾日，意大利10年期國(guó)債收益率快速攀高，昨日突破7%的警戒線。

　　市場(chǎng)人士分析稱，國(guó)債收益率超過(guò)7%，將意味著該國(guó)融資成本難以為繼，將向國(guó)際求援。由于意大利經(jīng)濟(jì)規(guī)模在歐洲區(qū)位列第三，債務(wù)規(guī)模占?xì)W元區(qū)的23%，如果意大利步希臘后塵，對(duì)歐元區(qū)國(guó)家乃至國(guó)際金融市場(chǎng)而言，將是一場(chǎng)大災(zāi)難。

　　繼希臘總理表示將辭職，組建聯(lián)合政府以獲得國(guó)際救助后，歐洲危機(jī)大火又燒到意大利。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，意大利下議院以308票通過(guò)了預(yù)算案，但不到半數(shù)的支持票意味著貝盧斯科尼將可能面臨著進(jìn)一步的辭職壓力。周三凌晨，意大利總統(tǒng)納波利塔諾表示，貝盧斯科尼在新的預(yù)算案批準(zhǔn)后將辭職。

　　清算機(jī)構(gòu)提高意大利

　　國(guó)債交易保證金要求

　　盡管一個(gè)新的政府可能會(huì)得到議會(huì)方面的更多支持，并推行更多的改革措施，但是由于前景不定，市場(chǎng)信心并未獲得支撐。意大利政府利用國(guó)債來(lái)籌集資金的成本上升，原因是清算機(jī)構(gòu)LCH.Clearnet昨天宣布提高意大利國(guó)債交易的保證金要求，而與此同時(shí)，意大利國(guó)債收益率已經(jīng)接近于被認(rèn)為是無(wú)法維持的水平。截至昨日19時(shí)，10年期意債收益率日內(nèi)飆升65個(gè)基點(diǎn)至7.31%，為歐元問(wèn)世以來(lái)的新高；意大利2年期較10年期國(guó)債收益率差出現(xiàn)倒掛，為歐元問(wèn)世以來(lái)首次。

　　國(guó)債收益率突破7%，意味著意大利通過(guò)市場(chǎng)融資的方式將難以為繼，此前希臘、葡萄牙以及愛(ài)爾蘭的國(guó)債收益率在突破7%以后，便一路飆升，融資變得極為困難，最后不得不尋求國(guó)際援助。

　　或給金融市場(chǎng)帶來(lái)災(zāi)難

　　而如果意大利出現(xiàn)類似希臘的危機(jī)，對(duì)于歐洲而言，將是一個(gè)大災(zāi)難，世界其他國(guó)家也將難以逃脫負(fù)面沖擊。

　　目前，意大利尚未到期的國(guó)債金額將近1.6萬(wàn)億歐元，債務(wù)規(guī)模比西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭、希臘4國(guó)債務(wù)總和還大。經(jīng)合組織公布的數(shù)據(jù)顯示，意大利債務(wù)占?xì)W元區(qū)總債務(wù)的比重高達(dá)23%，遠(yuǎn)超過(guò)希臘的4%，以上4國(guó)債務(wù)之和為17%，也不及意大利的水平。

　　而就經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，意大利在歐洲僅次于法國(guó)和德國(guó)。

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)

　　歐洲穩(wěn)定基金規(guī)模有限 或被意吞沒(méi)

　　有市場(chǎng)傳言稱，歐洲央行正持續(xù)購(gòu)入意大利債券，以期降低意大利國(guó)債收益率。但歐洲央行新任行長(zhǎng)德拉基此前表示，歐洲央行的購(gòu)債計(jì)劃將是“暫時(shí)性的舉措”，同時(shí)購(gòu)債規(guī)模是“有限的”。

　　國(guó)際貨幣基金組織主席拉加德周二也表示， IMF將短暫造訪意大利，并將進(jìn)行細(xì)節(jié)性的分析。

　　不過(guò)招商銀行總行高級(jí)分析師劉東亮表示，意大利一年之內(nèi)到期的債務(wù)在4500多億美元，而歐洲金融穩(wěn)定基金計(jì)劃在實(shí)行4倍的杠桿效應(yīng)后，規(guī)模擴(kuò)展為一萬(wàn)億歐元，意味著其實(shí)際資金規(guī)模只有2500億~3000億歐元約4000億美元。如果市場(chǎng)信心不足，私人投資者逃逸，則一個(gè)意大利就可以耗盡歐洲金融穩(wěn)定基金，而且其需求還得不到完全滿足。

　　分析師們擔(dān)心，希臘已開創(chuàng)了通過(guò)協(xié)商以期獲得債務(wù)減記的先河，意大利等其他歐元區(qū)國(guó)家也將會(huì)出現(xiàn)有序或無(wú)序的違約。市場(chǎng)的不安情緒將繼續(xù)持續(xù)數(shù)月。德意志銀行全球利率研究部主管Dominic Konstam日前表示，如果歐元區(qū)陷入衰退恐將導(dǎo)致意大利和其他部分國(guó)家離開17國(guó)貨幣同盟。

　　歐洲股市開盤重挫

　　歐元澳元宜逢高出逃

　　受意大利動(dòng)蕩局面影響，國(guó)際市場(chǎng)大幅波動(dòng)，投資者避險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)烈，昨日下午，歐洲股市開盤全線大跌，意大利股市盤中跌幅超過(guò)4%，美國(guó)主要股指盤前期貨跌幅也一度接近2%。

　　而外匯市場(chǎng)上，歐元也帶動(dòng)澳元等高息貨幣大幅下挫，截至下午6時(shí)40分，歐元兌美元下跌1.21%至1.3666，澳元兌美元下跌1.61%至1.0224。

　　目前，市場(chǎng)普遍看空歐元和澳元的后市。美銀美林和摩根士丹利分析師均表示，歐元或跌至1.31~1.32的水平。

　　招商銀行總行高級(jí)分析師劉東亮表示，短期歐元等非美元貨幣仍然偏空，持有歐元者，宜逢高出場(chǎng)。澳元后市也可能受歐元拖累，也宜逢高獲利了結(jié)。

來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)　方利平

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