千億凈投放重現(xiàn) 市場(chǎng)資金寬松

　　時(shí)隔三周后，央行再度向銀行體系凈投放流動(dòng)性，規(guī)模接近千億元。受此影響，本周銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格加速回落，隔夜資金價(jià)格重新跌回至3%附近。

　　昨天，央行僅在公開市場(chǎng)發(fā)行了10億元三月期央行票據(jù)。至此，本周公開市場(chǎng)回籠資金規(guī)模降至110億元，不到上周的十分之一。本周公開市場(chǎng)到期釋放資金規(guī)模則高達(dá)1070億元，通過(guò)借助解禁資金自然到期，央行向銀行體系凈投放出960億元資金。

　　此前三周，央行曾連續(xù)通過(guò)公開市場(chǎng)凈回籠流動(dòng)性。本周，央行重啟凈投放與十月底銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張相關(guān)。受月末及稅款集中上繳等因素影響，銀行間市場(chǎng)在十月末重現(xiàn)資金緊張局面，在借款的機(jī)構(gòu)中，甚至不乏一些大行，進(jìn)而導(dǎo)致以隔夜資金為代表的短期資金價(jià)格在一周時(shí)間內(nèi)猛漲了近200個(gè)基點(diǎn)，逼近5%。

　　自本周二起，隨著央行在公開市場(chǎng)操作放緩了回籠進(jìn)程，銀行間市場(chǎng)重現(xiàn)寬松。周二當(dāng)天，公開市場(chǎng)釋放資金450億元，隔夜回籠價(jià)格即下跌了近140個(gè)基點(diǎn)。昨日，公開市場(chǎng)又釋放500億資金，隔夜資金價(jià)格降至3.1054%，幾乎回到十月份資金寬松時(shí)的水平。

　　作為央行貨幣政策執(zhí)行的窗口，公開市場(chǎng)在本周的操作結(jié)果表明，央行希望將目前的流動(dòng)性保持在一個(gè)適度寬松狀態(tài)。這一變化無(wú)疑與近期宏觀調(diào)控進(jìn)行預(yù)調(diào)、微調(diào)密切相關(guān)。上周，央行即已暫停發(fā)行三年央行票據(jù)，本周則大規(guī)模釋放流動(dòng)性，在三天時(shí)間內(nèi)引導(dǎo)資金價(jià)格快速回落。預(yù)計(jì)，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，公開市場(chǎng)將繼續(xù)保持溫和的操作基調(diào)，確保銀行間市場(chǎng)資金供給充足。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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