三季度整體倉位穩(wěn)中有降基金"喝酒吃藥"樂此不疲

減倉，基金三季度采取了相對保守的防御策略，倉位較之二季度有所下降。不過，在二季度嘗過“甜頭”后，基金三季度繼續(xù)大口“喝酒”、大把“吃藥”。以白酒為代表的食品飲料以及生物醫(yī)藥等行業(yè)，成為三季度基金增持最多的行業(yè)。

三季度減倉不明顯

根據(jù)60家基金公司 （不包括上投摩根、國海富蘭克林）披露的三季報顯示，基金三季度整體上采取了降低倉位的策略。

統(tǒng)計顯示，三季度末60家基金公司旗下偏股型基金，其整體倉位為78.22%。較之二季度末80.10%的整體倉位，下降1.88個百分點。從減倉幅度看，開放式混合型基金的減倉幅度，明顯要大于開放式股票型基金。三季度末，開放式混合型基金的整體倉位下降2.13個百分點?？梢?，在股市震蕩回落的第三季度，混合型基金拋出股票，加大了債券和現(xiàn)金的配置。

相比之下，在股市中話語權(quán)最重、數(shù)量最多的開放式股票型基金，其三季度的減倉幅度相對較小。數(shù)據(jù)顯示，三季度末開放式股票型基金的整體倉位為83.19%。較之二季末84.71%的整體倉位，下降了1.52個百分點。從歷史上看，此次開放式股票型基金83.19%的倉位，處于較為適中的倉位水平，表明其對后市看法并不盲目悲觀。如果再結(jié)合三季度偏股型基金整體凈贖回的情況，那么基金主動減倉的幅度可能就更小了。

基金依賴“大消費”

由于基金倉位相對而言變動不大，因此三季度基金將重點放到了倉位結(jié)構(gòu)的調(diào)整上。有著業(yè)績穩(wěn)定增長預(yù)期、非周期性的“大消費”板塊，成為基金增持最為集中的行業(yè)。

長期以來，白酒股一直是食品飲料行業(yè)的核心品種。有著不斷提價作支撐的白酒股，其業(yè)績繼續(xù)高歌猛進，自然受到了各家基金的持續(xù)青睞。由此，也帶動了食品飲料行業(yè)，一舉成為基金三季度增持幅度最大的行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，三季末偏股型基金配置該板塊的比例達(dá)到9.50%，較二季末上升1.74個百分點，此外，基金對同屬大消費的生物醫(yī)藥板塊也有積極增持，配置比例由二季度末的6.37%，上升至7.24%，上升比例達(dá)到0.87個百分點。此外，電子、批發(fā)零售、信息技術(shù)也是基金在三季度增持幅度較大的板塊。

從以上偏股型基金的增倉情況來看，多數(shù)基金延續(xù)了二季度的操作，即對“大消費”行業(yè)不斷的增持。隨著三季度大盤的走弱，金融、地產(chǎn)等周期股類藍(lán)籌股的調(diào)整幅度加大，出于對安全性的考慮，基金依然采取了抱團取暖、集中增持消費行業(yè)的策略。從中也可以推斷，在四季度中，基金也很難改變其對消費股的依賴。

增持股多數(shù)走強

從三季度基金增持的個股看，被基金增持較多的個股，基本都出現(xiàn)了逆市上漲的走勢。

根據(jù)增持市值排名，三季度基金增持前三位的股票，分別是五糧液、伊利股份、康美藥業(yè)。三季度，這三只個股的漲幅依次為1.62%、9.91%、7.52%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了大盤。另外，三季度基金增持排名前十位的股票中，僅有廣發(fā)證券、烽火通信兩只股票在三季度出現(xiàn)下跌，其它八只股票均呈現(xiàn)逆勢翻紅的走勢。

在基金增持靠前的個股中，除了上述幾個“老面孔”的藍(lán)籌股外，還有一些中小板、創(chuàng)業(yè)板個股潛伏其中。中小板個股中，洋河股份、科倫藥業(yè)、海寧皮城、東方園林、圣農(nóng)發(fā)展等個股，均成為基金三季度增持市值較多的個股；創(chuàng)業(yè)板個股中，龍源技術(shù)、匯川技術(shù)、藍(lán)色光標(biāo)三只個股，三季度被基金大量增持。

來源：中國證券網(wǎng) 陳重博

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