多只次新基金倉(cāng)位不足10% 憂慮政策風(fēng)險(xiǎn)

　　部分9月成立的新基金至今仍“零倉(cāng)位”

　　據(jù)《東方早報(bào)》報(bào)道：盡管公募基金認(rèn)為目前已經(jīng)在市場(chǎng)底部區(qū)域，但是多數(shù)次新基金卻保持比較低的倉(cāng)位，在原本應(yīng)該建倉(cāng)的期間并未大幅建倉(cāng)。

　　近日，多家基金公司發(fā)布旗下新成立的基金上市交易公告書，根據(jù)公告書，這些次新基金的倉(cāng)位多數(shù)在10%以下。比如，9月22日成立的交銀深證300價(jià)值ETF基金，截至10月18日的股票倉(cāng)位為4.59%；富國(guó)基金旗下富國(guó)中證500指數(shù)基金截至10月14日，股票倉(cāng)位僅為0.87%。

　　“一般而言，指數(shù)基金成立后都會(huì)快速建倉(cāng)，因?yàn)槠渲饕哪繕?biāo)是保證和指數(shù)的一致性。”一位基金公司人士指出，從目前披露的信息來看，次新基金中的倉(cāng)位比較低，反映了大多數(shù)基金經(jīng)理在操作上比較謹(jǐn)慎。

　　基金經(jīng)理緩建倉(cāng)

　　昨日，交銀施羅德基金公告了旗下交銀深證300價(jià)值ETF的上市公告書。該公告書披露的基金資產(chǎn)組合情況顯示，截至10月18日，該基金的權(quán)益投資約1525萬元，占基金總資產(chǎn)比例為4.59%，買入返售金融資產(chǎn)3.1億元，占基金總資產(chǎn)93.31%，銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)約80.7萬元。

　　資料顯示，交銀深證300價(jià)值ETF成立于2011年9月22日，建倉(cāng)期后其倉(cāng)位底限是95%。也就說，其在剩下2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，將要完成剩余90%資產(chǎn)的建倉(cāng)。

　　實(shí)際上，次新基金的建倉(cāng)謹(jǐn)慎并非個(gè)例。10月18日，富國(guó)基金公布了旗下富國(guó)中證500基金的上市公告書。截至10月14日，其權(quán)益投資約為766.1萬元，占基金總資產(chǎn)的比例為0.87%；買入返售金融資產(chǎn)約4.2億元，占基金總資產(chǎn)的比例為47.55%；銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)約4.55億元，占基金總資產(chǎn)的比例為51.55%。

　　買入返售金融資產(chǎn)是指公司按返售協(xié)議約定先買入，再按固定價(jià)格返售的證券等金融資產(chǎn)所融出的資金。

　　值得一提的還有零倉(cāng)位的銀華消費(fèi)主題分級(jí)基金，該基金成立于9月28日，根據(jù)其10月18日的公告，截至10月14日，該基金并未持有股票，其買入返售金融資產(chǎn)約4.5億元，占基金總資產(chǎn)的比例為88.39%；銀行存款和清算備附金合計(jì)約為5884萬元，占基金總資產(chǎn)的比例為11.56%。

　　一位基金人士指出，一般而言基金的建倉(cāng)期為3到6個(gè)月，完成建倉(cāng)后股票型基金的倉(cāng)位下限為60%。其中ETF指數(shù)基金的建倉(cāng)期一般不超過3個(gè)月，而其倉(cāng)位下限通常在95%。

　　憂慮政策風(fēng)險(xiǎn)

　　在次新基金謹(jǐn)慎建倉(cāng)、甚至保持不建倉(cāng)的同時(shí)，市場(chǎng)上一直彌漫著底部區(qū)域甚至見底的聲音。

　　新華基金指出，從當(dāng)前的PE市盈率，即股價(jià)和每股盈利之比和PB市凈率，即股價(jià)和每股凈資產(chǎn)之比來看，滬深300的PE為10.6倍，PB為1.93倍，接近歷史底部；中小板和創(chuàng)業(yè)板PE分別為33.8倍和44.76倍，PB分別為3.91倍和3.59倍，均出現(xiàn)明顯回落中小板歷史最差情形為25倍PE和2.2倍PB。

　　華泰柏瑞基金專戶投資經(jīng)理?xiàng)罹昂瑯颖硎?，目前滬?00指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率甚至比2008年11月份A股底部1664點(diǎn)還要低。

　　至于影響A股的外圍市場(chǎng)，長(zhǎng)信基金國(guó)際業(yè)務(wù)部投資總監(jiān)薛天指出，目前情況來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入衰退的可能性機(jī)會(huì)不存在，未來美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一段時(shí)間內(nèi)可能會(huì)保持緩慢的趨勢(shì)?！拔磥須W債危機(jī)的蔓延很可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來影響，但總體來看，概率較小，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從中長(zhǎng)期來看仍將保持復(fù)蘇的趨勢(shì)?！?/p>

　　那么，為何基金經(jīng)理會(huì)表現(xiàn)出言行不一，即看多不做多。

　　“主要是因?yàn)檎邿o端變化因素?！鄙虾Ｄ郴鸸镜幕鸾?jīng)理說，一般情況下，如果投資是按照經(jīng)濟(jì)基本面來做，則較為簡(jiǎn)單，但是由于往往有政策帶來的變量因素，使得基金經(jīng)理在市場(chǎng)低迷的時(shí)候會(huì)更加猶豫，即使心里真的看空或者看多，卻不會(huì)立刻執(zhí)行。

來源:東方網(wǎng)綜合 作者:柯智華

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