利率市場化解決不了高利貸問題

　　最近，隨著溫州“跑路”老板的增多，大家對影子銀行和高利貸的關(guān)注也在逐步升溫。

　　面對日益嚴(yán)重的高利貸市場，很多專家學(xué)者提出加速利率市場化進(jìn)程，以解決高利貸危局。也有的學(xué)者認(rèn)為，高利貸危機(jī)會倒逼利率市場化進(jìn)程的加快。如果政府和央行也是這么認(rèn)為，則后者有可能成為現(xiàn)實，即高利貸危機(jī)會加快利率市場化進(jìn)程。但我要說，利率市場化解決不了高利貸危局。

　　高利貸是金融或貸款雙軌制的產(chǎn)物，并非完全是利率雙軌制的產(chǎn)物。因為無論是大型國企還是中小民營企業(yè)，在一定幅度內(nèi)，它們所面臨的利率空間是一致的，至少在央行規(guī)定的利率下限和最高院規(guī)定的四倍利率上限內(nèi)是一致的。拿溫州來說，據(jù)溫州政府披露的信息，8月份，溫州民間借貸利率首次突破25%，9月份達(dá)到25.44%的階段性高位，均未突破四倍利率上限。從資金出借方來看，除融資中介機(jī)構(gòu)7月份的出借年利率達(dá)39%，超過了四倍上限外，其余一般社會主體間的普通借貸利率20.24%，小額貸款公司貸款利率20.21%，也都在四倍上限以內(nèi)。因此，單純依靠取消利率雙軌制，實行自由市場利率，并不能解決高利貸問題。

　　不過利率市場化對解決高利貸問題并非毫無幫助，尤其是存款利率市場化。因為存款利率市場化，有助于解決存款負(fù)利率問題，可以幫助存款從民間回流銀行，從而可以在一定程度上給高利貸降溫。

　　有兩個辦法可以幫助解決高利貸問題。

　　一是徹底取消貸款額度管理。我在博文《貸款額度緊張與“囤錢”》中指出，這個市場本身并不缺錢，今年的信貸投放也并未比去年低多少，高利貸嚴(yán)重泛濫的主因在于從年初開始從上至下造成的資金恐慌情緒。所以，一旦取消貸款額度管理，給市場的信號就是資金會源源不斷地供給，也許多用不了多少額度，市場資金價格就會大幅度下降，讓投資高利貸的資金不再有超額利潤預(yù)期，高利貸市場自然就會回歸平靜。

　　二是對小微企業(yè)減稅。減稅的直接效應(yīng)就是減少了從企業(yè)的抽血，從而減少了企業(yè)對外部資金尤其是高利貸資金的需求，也必將會給高利貸市場降溫。

作者：郭世邦　　來源：經(jīng)濟(jì)參考報

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