估值洼地金融股"塌陷" 股市悲觀情緒漸達(dá)極致

在中國平安601318等金融股大幅跳水的帶動下，滬深股市迎來黑色星期一，滬綜指收盤跌破2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。分析人士指出，作為市場中估值最低的板塊之一，金融股昨日的破位下行顯示市場恐慌情緒有所提升。但從另一個角度思考，當(dāng)恐慌情緒充分宣泄后，市場階段性反彈的動力也可能進(jìn)一步充足。

平安引領(lǐng)金融股暴跌

滬深股市昨日雙雙破位下行，導(dǎo)致大盤再度暴跌的“元兇”是金融股。據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)，截至本周一收盤，申萬金融服務(wù)指數(shù)當(dāng)日下跌3.35%，跌幅居各行業(yè)指數(shù)之首。

本周一早盤市場一度表現(xiàn)出較強(qiáng)烈的反彈欲望，但上午10點(diǎn)30分過后，受港股中國平安大幅跳水帶動，中國平安A股賣壓逐漸增加，截至收盤時(shí)，該股下跌9.58%，收報(bào)34.37元，盤中一度下探至34.24元，創(chuàng)出兩年多的股價(jià)新低點(diǎn)。在中國平安下跌的影響下，保險(xiǎn)股最先淪陷，中國太保601601昨日下跌7.08%，而中國人壽601628的跌幅也達(dá)到3.81%。投資者對保險(xiǎn)股的恐慌情緒迅速蔓延至整個金融板塊，北京銀行601169、西南證券600369、深發(fā)展A000001、中信證券600030等多達(dá)11只金融股本周一的跌幅都超過了3%，也就是說，有近四分之一的金融股在昨日出現(xiàn)了明顯的跳水走勢。

金融股昨日大面積下跌引發(fā)兩個結(jié)果：其一，由于本次A股金融股下跌是受到了H股的影響，相關(guān)個股H股跌幅更大，比如中國平安H股昨日跌幅達(dá)到13%以上，這使得AH股指數(shù)再創(chuàng)131.86點(diǎn)階段新高。其二，金融股是A股中權(quán)重最大的板塊，該板塊大幅下跌也導(dǎo)致大盤指數(shù)破位下行，滬綜指2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口一年多以來首次失守，盤中最低下探至2384.64點(diǎn)。

下跌凸顯恐慌心理

昨日金融股的下跌，與行業(yè)景氣度等基本面因素并無明顯關(guān)系。首先，行業(yè)基本面沒有發(fā)生明顯負(fù)面變動。以跌幅最大的中國平安為例，興業(yè)證券601377分析師在近期的一份報(bào)告中就指出，中國平安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定較快增長，產(chǎn)險(xiǎn)和非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)不斷上升，綜合金融平臺優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，是理想的長期投資標(biāo)的。其次，金融股不存在估值回歸壓力。截至昨日收盤，銀行股的整體市盈率TTM僅為7.04倍，處于歷史底部區(qū)域，也是A股市場中的估值洼地。

實(shí)際上，昨日流傳的關(guān)于中國平安的相關(guān)負(fù)面?zhèn)髀勈菍?dǎo)致金融股股價(jià)暴跌的主要原因。對此，分析人士指出，一方面，相關(guān)負(fù)面?zhèn)髀劦恼鎸?shí)性值得商榷；另一方面，從市場心理角度看，一則沒有被證實(shí)的負(fù)面?zhèn)髀劸蛯?dǎo)致整個板塊股價(jià)出現(xiàn)大跌，體現(xiàn)出當(dāng)前投資者的恐慌心理比較濃厚。

考慮到現(xiàn)階段市場在政策面、資金面以及供給面都難以尋找到明確的上漲動力，恐慌情緒的提升有可能導(dǎo)致市場在短期保持目前的低迷走勢。但值得注意的是，如果調(diào)整僅僅是由恐慌情緒引發(fā)的，其實(shí)也意味著當(dāng)前A股股價(jià)與基本面之間的背離將呈現(xiàn)階段性的放大態(tài)勢，而這也勢必使得未來市場反彈的動力進(jìn)一步積聚。

來源：中國證券報(bào)

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