資金相對寬松 短期債市難言樂觀

　　央行連續(xù)第九周實現(xiàn)凈投放，資金面相對處于寬松，短期債市難言樂觀，收益率震蕩的筑底期還將延續(xù)。

　　9月21日，上證國債指數(shù)收于129.62點，上漲幅度為0.02%；上證企業(yè)債指數(shù)收于144.58點，下跌幅度為0.15%。

　　上周，交易所國債和企債市場維持震蕩格局。數(shù)據(jù)顯示，上證國債市場高位整理，上周五收于129.50點，較前一個周末微漲0.07點，全周共成交12.53億元。上證企債指數(shù)繼續(xù)下行，收于144.76點，比前一個周末下跌0.20點，全周共成交18.05億元。

　　公開市場操作方面，央行9月15日發(fā)行20億元3月期央票，發(fā)行參考收益率為3.1618%，同時開展了100億元91天期正回購操作，中標利率為3.16%。上周央行通過公開市場操作凈投放資金70億元，連續(xù)第九周實現(xiàn)凈投放。受資金緊張預(yù)期的影響，9月20日回購利率出現(xiàn)小幅攀升，隔夜回購利率上行33個基點至3.80%，7天回購利率上行40個基點至3.99%。

　　有機構(gòu)認為，在央行連續(xù)凈投放的背景下，市場資金面相對寬松。隨著公開市場未來兩周到期資金量下降，以及國慶長假和季末考核日益臨近，流動性或維持這種局面，回購利率有可能繼續(xù)小幅上行。

　　一級市場方面，9月14日，財政部招標發(fā)行了今年第20期記賬式附息國債，計劃招標總量300億元，本期國債中標利率為3.90%，高于機構(gòu)預(yù)期和二級市場水平。國開行9月16日在銀行間債市招標發(fā)行5年期固定利率金融債，中標利率為4.68%。分析人士表示，未來一段時間，配置型機構(gòu)對利率產(chǎn)品的認購需求將延續(xù)疲弱的特征，一級帶動二級調(diào)整的局面將持續(xù)。

　　信用市場方面，隨著9月19日短融發(fā)行指導(dǎo)利率大幅上調(diào)，短端品種走俏。在新發(fā)AAA級11陜延油CP01的帶動下，清算所托管的短融出現(xiàn)溢價情況。陜延油CP有多筆成交在6.13%和6.14%的水平，先前新發(fā)的多只AAA級CP亦成交在這一水平。市場人士認為，短融的活躍僅限在高評級品種，且并未帶動中長端走強。

來源： 中國經(jīng)濟網(wǎng)

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