交銀施羅德雙利債券證券投資基金擬任基金經(jīng)理李家春表示,隨著貨幣供應(yīng)量、經(jīng)濟增長、通貨膨脹這三個高峰的逐步回落,下半年的政策可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,而隨政策的轉(zhuǎn)變,債市可能會在政策發(fā)生轉(zhuǎn)變之時率先迎來轉(zhuǎn)機。
李家春認為,包括貨幣供應(yīng)量頂峰、經(jīng)濟增長頂峰、通貨膨脹率頂峰等三個高峰出現(xiàn)了回落。隨著上述這三個高峰的逐漸過去,政策路徑與金融市場的演變將發(fā)生轉(zhuǎn)變,貨幣政策進入相對穩(wěn)定的觀察期,資本市場股債雙熊的局面將發(fā)生變化。
“債市可能會在政策發(fā)生轉(zhuǎn)向之時率先迎來轉(zhuǎn)機”,李家春說,機會首先在利率產(chǎn)品,主要指中長期的國債、金融債等信用風險比較低的利率產(chǎn)品。隨著政策暫時轉(zhuǎn)向觀望,利率產(chǎn)品的收益率開始停止上升,轉(zhuǎn)為穩(wěn)定及回落,會對債券價格和市場帶來一個較好的支撐。當前水平和2008年下半年債券市場轉(zhuǎn)牛前的趨勢比較像?!耙虼苏J為債券市場或會率先迎來轉(zhuǎn)機”。
鑒于目前的形式,投資者可以考慮交銀雙利等以投資債市為主、也適當參與股市的二級債基,守“債”攻“股”實現(xiàn)“雙贏”。
來源:南方日報 賈肖明
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