金融危機(jī)三周年:三年后世界經(jīng)濟(jì)難言復(fù)蘇

次貸危機(jī)未平 債務(wù)危機(jī)又起

金融危機(jī)三周年

2008年9月15日，隨著雷曼兄弟破產(chǎn)，一場(chǎng)“百年難遇”的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷美國(guó)。三年后的今天，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖已走出衰退，但復(fù)蘇速度卻顯著放緩。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)此次復(fù)蘇進(jìn)程將長(zhǎng)期而艱難，短期“二次探底”可能性大大增加。而世界經(jīng)濟(jì)在歐美債務(wù)危機(jī)的拖累下，復(fù)蘇前景也越來(lái)越不確定。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇全面放緩

與去年底相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭在今年上半年全面放緩已是不爭(zhēng)的事實(shí)。首先，就業(yè)情況不僅沒(méi)有好轉(zhuǎn)，還出現(xiàn)了停滯跡象。美國(guó)勞工部9月2日公布的月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，8月份美國(guó)新增就業(yè)崗位為零，而失業(yè)率仍高居在9.1%的水平。

其次，經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的根源——住房市場(chǎng)仍不見(jiàn)起色。受到高失業(yè)率、高住房止贖率等因素拖累，占據(jù)市場(chǎng)主體的舊房銷售仍十分低迷，而新房銷售和開工量也令人失望。房屋價(jià)格雖然從年初創(chuàng)下的低點(diǎn)有所反彈，但與一年前相比仍大幅下滑。

再次，一度引領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的制造業(yè)也似乎失去了動(dòng)力，且面臨進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。近期一系列數(shù)據(jù)顯示，紐約、費(fèi)城等主要制造業(yè)地區(qū)的生產(chǎn)活動(dòng)均已經(jīng)從擴(kuò)張轉(zhuǎn)為收縮。

唯一的好消息是，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量70%的居民消費(fèi)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象。最新報(bào)告顯示，得益于消費(fèi)者對(duì)汽車的旺盛需求，7月份美國(guó)居民消費(fèi)開支環(huán)比增幅創(chuàng)下5個(gè)月以來(lái)新高。

不過(guò)，消費(fèi)開支能否持續(xù)好轉(zhuǎn)目前仍存疑問(wèn)。世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)8月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月消費(fèi)者信心指數(shù)降至兩年多以來(lái)的最低點(diǎn)。

貨幣政策難奏效

次貸危機(jī)以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)屢屢承擔(dān)“拯救者”的角色。然而，這一次，美聯(lián)儲(chǔ)所能使用的“武器”已所剩無(wú)幾，即便推出新一輪定量寬松貨幣政策QE3，也不能解決目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的問(wèn)題。

聯(lián)合國(guó)全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任洪平凡說(shuō)，去年QE2推出的時(shí)候，美國(guó)的通脹水平僅有1%，低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)，而十年期國(guó)債收益率為3.5%。因此，美聯(lián)儲(chǔ)希望通過(guò)量化寬松政策達(dá)到兩個(gè)目標(biāo)：一是防止通貨緊縮，二是通過(guò)降低長(zhǎng)期利率促進(jìn)投資和就業(yè)。但目前，美國(guó)通脹率已超過(guò)3%，而十年期國(guó)債收益率已降至2.1%左右的歷史低點(diǎn)。因此，美聯(lián)儲(chǔ)很難再次運(yùn)用量化寬松政策來(lái)達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)目的。

此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的事實(shí)在某種程度上已經(jīng)否定了前兩輪量化寬松政策的作用。

有分析人士指出，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，不排除美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)像歐洲和日本央行那樣，再次直接對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。不過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)料將保持緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

財(cái)政政策陷兩難

洪平凡說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前所面臨的問(wèn)題不是貨幣政策問(wèn)題，而是財(cái)政政策問(wèn)題。國(guó)會(huì)必須拿出切實(shí)可行的財(cái)政政策，短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期內(nèi)降低債務(wù)水平，才能令美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇，而貨幣政策很難解決這些問(wèn)題。

但是，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與削減財(cái)政赤字正是目前美國(guó)政府面對(duì)的一對(duì)最大矛盾。一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未恢復(fù)“自主復(fù)蘇”的能力，需要政府加大扶持力度；而另一方面，美國(guó)的財(cái)政赤字規(guī)模已達(dá)GDP的100%，令政府在出臺(tái)刺激措施時(shí)處處掣肘。

歐債危機(jī)

德法安撫市場(chǎng)

歐美股市上漲

德法兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)于希臘不會(huì)退出歐元區(qū)的言論舒緩市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的憂慮。德、法、希臘三國(guó)領(lǐng)袖結(jié)束電話會(huì)議，法國(guó)總統(tǒng)薩爾科齊和德國(guó)總理默克爾說(shuō)，必須落實(shí)7月21日歐元區(qū)為希臘制訂的救助方案。

歐洲股市9月15日盤中震蕩走高，三大股指均漲逾1%。截至北京時(shí)間17：42，英國(guó)FT100指數(shù)報(bào)5296.89點(diǎn)，上漲69.87點(diǎn)，漲幅1.34%；法國(guó)CAC40指數(shù)報(bào)3000.55點(diǎn)，上漲51.41點(diǎn)，漲幅1.74%；德國(guó)DAX30指數(shù)報(bào)5432.82點(diǎn)，上漲92.63點(diǎn)，漲幅1.74%

美國(guó)股票指數(shù)期貨走高，預(yù)示著美股將以高開來(lái)紀(jì)念雷曼兄弟公司倒閉三周年。美東時(shí)間9月15日8:46，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨上漲17.00點(diǎn)，報(bào)11195.00點(diǎn)，漲幅0.15%；納斯達(dá)克100指數(shù)期貨上漲14.00點(diǎn)，報(bào)2260.25點(diǎn)，漲幅0.62%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨上漲4.80點(diǎn)，報(bào)1187.00點(diǎn)，漲幅0.41%。

來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀