抗通脹著力點(diǎn)移向了財(cái)政政策

　　針對(duì)社會(huì)各界對(duì)當(dāng)前通脹的持續(xù)關(guān)注，溫家寶總理9月1日在《求是》雜志發(fā)表文章稱，綜合各方面情況看，穩(wěn)定物價(jià)總水平仍然是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，宏觀調(diào)控的取向不能變。

　　眾所周知，抗通脹，貨幣政策是央行的主要著力點(diǎn)，因此貨幣政策的任何風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)引起全社會(huì)的高度關(guān)注。而就在市場(chǎng)預(yù)期央行將加息的時(shí)候，央行創(chuàng)造性地將國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的保證金存款納入存款準(zhǔn)備金繳存范圍。這個(gè)例外措施，反映出央行提高存款準(zhǔn)備金率已到了一個(gè)階段性頂點(diǎn)，緊縮工具的使用頻率將有所放緩。下一階段，抗通脹的著力點(diǎn)將主要體現(xiàn)在財(cái)政政策上。

　　據(jù)悉，中央政府近期已加大了通過財(cái)政政策抑制物價(jià)上漲的力度。最突出的例子是各地紛紛宣布再次啟用價(jià)格調(diào)節(jié)基金，顯示我國(guó)的宏觀調(diào)控在穩(wěn)定物價(jià)方面有了新轉(zhuǎn)變。價(jià)格調(diào)節(jié)基金的重新啟動(dòng)與目前全球范圍內(nèi)的貨幣幣值不穩(wěn)定、大宗商品價(jià)格波動(dòng)過大有關(guān)系，地方政府試圖通過這一途徑來有效地調(diào)控價(jià)格、吞吐商品、穩(wěn)定市場(chǎng)。

　　自去年下半年開始，鑒于通脹迅速升溫，央行采取了一系列的緊縮措施，匯率、利率、存款準(zhǔn)備金率這三大工具輪番上陣。但從眼下的國(guó)際環(huán)境看，美聯(lián)儲(chǔ)明確宣布2013年中期前將維持超低利率，歐洲和日本也傾向于放松銀根，跨境貨幣套利的壓力使我國(guó)大幅提高利率的意義已不大。此外，由于在當(dāng)前格局下匯率政策難有作為，貨幣政策工具的使用空間已非常有限。

　　另一方面，我國(guó)目前整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然平穩(wěn)。7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14%，雖繼續(xù)有所回落但仍在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，緩解了對(duì)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂。據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為50.9%，環(huán)比回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)歷經(jīng)4個(gè)月持續(xù)回落之后，止跌回升，顯示出經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)回穩(wěn)。與之相對(duì)應(yīng)的是，側(cè)重中小企業(yè)發(fā)展的匯豐中國(guó)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽版為49.8，好于市場(chǎng)預(yù)期。無疑，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的概率是很低的，這也就為央行在近期保持持續(xù)的緊縮措施提供了余地。

　　不過，雖然國(guó)內(nèi)通脹在三季度見頂?shù)目赡苄院艽?，但未來仍需防范通脹率的意外反彈，尤其目前農(nóng)產(chǎn)品輪番上漲的情形需要格外注意。從全年來看，通脹的絕對(duì)水平都將保持在4%以上。因此，持續(xù)維持穩(wěn)健的政策是必要的。

　　毋庸諱言，在持續(xù)維持穩(wěn)健政策的同時(shí)，貨幣政策調(diào)控的副作用也不斷顯現(xiàn)。尤其是目前主要依靠存款準(zhǔn)備金率的數(shù)量型工具環(huán)境下，大大提高了中小企業(yè)的融資成本，銀行超儲(chǔ)率繼續(xù)保持較低水平將使貨幣市場(chǎng)資金面延續(xù)脆弱的狀態(tài)，也在加劇市場(chǎng)的波動(dòng)。因此，隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更重要的作用。

　　全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員賀鏗8月26日在十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十二次會(huì)議上說，不壓縮基本建設(shè)規(guī)模，成本推動(dòng)物價(jià)上漲的問題就解決不了，而且結(jié)構(gòu)性減稅的力度應(yīng)該加大。實(shí)際上，給企業(yè)減稅，本身是從供給端降低物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。而控制政府支出，特別是適度削減耗費(fèi)巨大的基建規(guī)模，既可凍結(jié)部分購(gòu)買力，也能緩解低效率投資導(dǎo)致的高收費(fèi)。在政府支出得到控制的前提下，財(cái)政收入奇高的增速才能適度降低，進(jìn)而在一定程度上減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。如果再對(duì)中小企業(yè)實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅，中小企業(yè)的生存環(huán)境將進(jìn)一步改善。這對(duì)增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新活力，提升居民消費(fèi)能力，都會(huì)產(chǎn)生非常大的促進(jìn)作用。

來源：上海證券報(bào) 作者：周子勛（媒體人，資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員）

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀