高層強(qiáng)調(diào)穩(wěn)物價 貨幣政策留有余地

　　9月1日，國務(wù)院總理溫家寶在《求是》發(fā)表文章稱，要充分重視貨幣政策的滯后和累積效應(yīng)，必須根據(jù)形勢變化，提高政策針對性、靈活性、前瞻性，既要把物價漲幅降下來，又不使經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大的波動。

　　“在這個時機(jī)表達(dá)這樣的觀點(diǎn)，國家領(lǐng)導(dǎo)層對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢總體上是有把握的?！敝袊y行601988,股吧（601988.SH）戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的情況看，央行年內(nèi)再次上調(diào)存準(zhǔn)率的可能性小，但不排除9～10月份加息的可能。另外，存準(zhǔn)率調(diào)降也是央行的可選項(xiàng)。

　　總理強(qiáng)調(diào)穩(wěn)物價

　　在文章中，溫家寶強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定物價總水平仍是首要任務(wù)，同時要避免貨幣政策的滯后效應(yīng)與多種因素疊加，對下一階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過大影響。

　　溫家寶指出，受美歐等國經(jīng)濟(jì)、社會等因素制約，主權(quán)債務(wù)問題在短期內(nèi)很難緩解，這將明顯拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。而國內(nèi)，除一些長期存在的體制性、結(jié)構(gòu)性問題外，經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落與物價較快上漲交織在一起，使宏觀調(diào)控的難度加大。

　　但他同時強(qiáng)調(diào)，總的看中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況是好的，經(jīng)濟(jì)增速略為放緩，在很大程度上是主動調(diào)控的結(jié)果，處在合理水平，沒有超出預(yù)期。

　　宗良認(rèn)為，溫總理的文章體現(xiàn)出針對通脹的幾個具體措施，不是簡單地調(diào)控流動性，而是從關(guān)心農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、房地產(chǎn)調(diào)控等角度來調(diào)整造成通脹的結(jié)構(gòu)性因素。

　　“8月份之后CPI漲幅應(yīng)該基本上開始回落，翹尾因素的影響逐漸減弱后，下半年物價降得更多一點(diǎn)這是可以預(yù)見的?！弊诹颊J(rèn)為，正因?yàn)閷θ径鹊慕?jīng)濟(jì)增長速度不用太多擔(dān)心，通脹也基本得到控制，包括貨幣政策在內(nèi)的政策空間是比較大的。

　　貨幣政策方向不變

　　溫總理在文中指出，當(dāng)前一些推動價格上漲的因素雖然得到一定程度控制，但沒有根本消除，盡管7月份開始，基數(shù)效應(yīng)的影響會逐步緩解，出現(xiàn)拐點(diǎn)，但三季度仍然不低。

　　綜合此前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測的8月份CPI增速，或在6.0%～6.2%之間，較7月份的6.5%略有下降。但是，僅從豬肉價格來看，在經(jīng)歷了7月底至8月上半月的短暫回落后，近期又出現(xiàn)了持續(xù)上漲的態(tài)勢。

　　8月以來，央行暫未加息和上調(diào)存準(zhǔn)率。但是在上周，央行決定將銀行保證金存款納入一般存款作為繳納法定準(zhǔn)備金的存款范圍。

　　“現(xiàn)在政策可以比較靈活了，在維持大方向不變的情況下，美國和歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響不能忽視，國內(nèi)再次加息會打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)，央行應(yīng)該不急于提高利率。但是仍有熱錢流入的可能，央行可能采取靈活的方式吸收掉這部分流動性?！弊诹急硎尽?/p>

　　光大銀行601818,股吧（601818.SH）資金部宏觀分析師盛宏清認(rèn)為，短期內(nèi)央行對緊縮政策可能持觀望態(tài)度，然而，一旦外部經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)企穩(wěn)向好勢頭，9月份～10月份仍可能是利率調(diào)整的敏感窗口。如果9月～10月不再加息，那么年內(nèi)加息概率就很小。

　　銀河證券認(rèn)為，擴(kuò)大存準(zhǔn)繳存范圍并不是繼續(xù)全面從緊的信號，而是提高央行調(diào)控效率，后續(xù)定向?qū)捤上?，存款?zhǔn)備金率可能會調(diào)降。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：萬敏

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