短期品種利率下滑市場對加息持謹(jǐn)慎態(tài)度


時間:2011-08-25





  受到國電電力可轉(zhuǎn)債解凍回流,昨天(8月24日)市場情緒一度提振,銀行間質(zhì)押回購利率全線下跌,其中短期品種下行幅度更大。

  昨日央行還預(yù)告8月25日將發(fā)行3個月期央票30億元。上周四央行同時發(fā)行了70億元3月期央票和10億元3年期央票。由于本周一發(fā)行的一年期央票收益率與上周持平,今日3月期央票發(fā)行收益率也可能持平。

  業(yè)內(nèi)人士分析目前市場資金面仍脆弱,加息預(yù)期依然存在。

  回調(diào)明顯

  本周三,市場短期品種利率均有下幅。銀行間質(zhì)押回購隔夜利率收報(bào)于3.78%,較上一交易日下幅47個基點(diǎn)。而7天及14天回購利率分別下幅75個基點(diǎn)和67個基點(diǎn)。

  “早盤7天和14天的回購利率一度下跌100基點(diǎn)左右,隔夜利率也跌至4%以下,暫時市場資金可以喘口氣,而且國電電力的資金在周三網(wǎng)上申購款已經(jīng)退還,雖然不能解決長久的緊張勢態(tài),但能度過月末這幾天了?!睖弦淮笮薪灰讍T表示。

  該交易員認(rèn)為,從上周開始,市場資金面受到國電電力可轉(zhuǎn)債影響,流動性緊張導(dǎo)致本周一、周二市場短期品種利率的上行。雖然隔夜資金出現(xiàn)寬松,但7天和14天的資金因?yàn)槭艿娇缭掠绊?,需求依舊緊俏。

  “今天問了多家銀行和機(jī)構(gòu),想出借5000萬元7天的資金,但是目前還沒有答復(fù)?!币汇y行間交易員坦露:“目前是隔夜好借,跨月的都會有影響。銀行月末要考核,大家還是比較謹(jǐn)慎?!?/p>

  有機(jī)構(gòu)交易員指出,目前市場資金面十分脆弱,任何因素都會讓市場有波動。

  上周,央票到期640億元,正回購250億元,央票發(fā)行130億元,正回購380億元,凈投放380億元。而本周公開市場只有央票到期250億元,周二發(fā)行1年期央票30億元,未進(jìn)行正回購操作。今日央行發(fā)行30億元3個月期央票,如果今天也沒有正回購,則本周將凈投放190億元。

  中金公司報(bào)告指出,8月16日,央票利率首次上調(diào),含有央行加大公開市場回籠力度的考慮。但為了保證銀行存款的穩(wěn)定性,以及使市場利率回到與通脹相適應(yīng)的水平,加息一次仍有必要。

  而至于靴子何時落地,接受采訪的多位交易員均表示,9月份或?qū)瓉砑酉⒋翱凇?/p>

  票據(jù)轉(zhuǎn)帖利率飆至11%

  昨天,全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示,中國票據(jù)市場轉(zhuǎn)貼利率持續(xù)上漲,轉(zhuǎn)帖賣出利率一度上漲至10.80%。

  滬上一大型票據(jù)中介人士表示,雖然今天回購利率有大幅回落,但受到月末存貸比考核,轉(zhuǎn)帖利率暫時不會有下跌趨勢。

  全國銀行間同業(yè)拆借中心統(tǒng)計(jì),在本周三發(fā)送的78筆報(bào)價(jià)中,金額累計(jì)216.56億元。當(dāng)天發(fā)送單筆轉(zhuǎn)貼報(bào)價(jià)最大的是徽商銀行,單筆金額為10億元。當(dāng)天53筆轉(zhuǎn)貼報(bào)價(jià)中,買入加權(quán)平均利率9.36%,最高9.60%,最低9.12%;賣出加權(quán)平均利率8.88%,最高10.08%,最低8.40%。

  一票據(jù)中介業(yè)務(wù)員表示,轉(zhuǎn)帖利率并沒有像去年那樣,有個季節(jié)性下滑,反而一路水漲,而且月底的時間節(jié)點(diǎn),也讓市場有了上漲的理由。其實(shí)資金依舊是很緊張。

  有交易指出,市場資金并沒有寬松,而且銀行信貸規(guī)模也控制嚴(yán)格,都制約票據(jù)的走勢。今年的信貸規(guī)模想要放松已經(jīng)不太可能,票據(jù)的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率下滑,估計(jì)會在2012年的春節(jié)之后。





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