加息步伐暫停 銀行言貨幣政策難放松

　　在建設(shè)銀行2011年中期業(yè)績報告會上，建設(shè)銀行董事長郭樹清對媒體表示，從數(shù)據(jù)來看通脹壓力較高，預(yù)計今年下半年放松貨幣政策的可能性不大。

　　從已經(jīng)發(fā)布半年報的銀行來看，今年上半年的息差水平普遍有所提高，但也有銀行表示由于連續(xù)幾次的非對稱加息，利差空間并未顯著提升。反而在通脹水平超過存款利率的背景下，吸收存款的競爭愈來愈激烈。

　　加息暫緩步伐

　　盡管7月份的CPI讀數(shù)仍然超高，但央行并沒有動用加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的貨幣工具，這是今年上半年央行連續(xù)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以來，每月一次的頻率首度暫停。

　　渣打銀行經(jīng)濟(jì)分析師李煒認(rèn)為，如果7月份的CPI數(shù)據(jù)公布前后央行沒有加息，那么下半年很有可能不會再加息了。

　　“在標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)評級引起全球金融市場動蕩之前，政府其實已經(jīng)注意到：避免貨幣政策的滯后效應(yīng)與多種因素疊加，對下一階段實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大的影響。在目前外圍不確定因素增加的情況下，加息的概率很低?！眹抛C券在其最新發(fā)布的研報中稱。

　　盡管如此，央行在多個文件中均強(qiáng)調(diào)，通脹的壓力并未完全消除，國家領(lǐng)導(dǎo)人也在不同場合強(qiáng)調(diào)物價壓力。8月24日人民日報評論員文章稱，由于推動價格上漲的因素沒有根本消除，中國實現(xiàn)全年居民消費價格CPI預(yù)期目標(biāo)有很大難度，且經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長亦存在一定程度不確定性，穩(wěn)物價仍是下半年宏觀調(diào)控首要任務(wù)。

　　央行慎用加息工具，對銀行來說卻可能還未到放松的時候。巴克萊資本中國銀行業(yè)首席分析師顏湄之認(rèn)為，今年7月份人民幣存款金額下降到6687億，可能原因有，一些資金被理財產(chǎn)品所凍結(jié)；一些存款流入了資本市場，包括共同基金和股票市場；一些資金流入了地下錢莊?！斑@表明存款的競爭日趨激烈，也意味著在三季度銀行融資成本壓力上升?！?/p>

　　政策或出現(xiàn)微調(diào)

　　“雖然我們的中小企業(yè)客戶確實有出現(xiàn)逾期的現(xiàn)象，但只是暫時的流動性困難?！泵裆y行一位高層在中期業(yè)績報告會上透露，同時她也表示，預(yù)計下半年逾期現(xiàn)象會有所增多，但均是資金流動性問題，而非企業(yè)經(jīng)營基本面惡化。

　　或許是為了減輕貨幣政策收緊的輿論壓力，日前中國人民銀行金融市場司副司長吳顯亭通過官方渠道表示，２０１１年上半年中國中小企業(yè)生產(chǎn)和生存狀況總體正常，部分中小企業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)成本有所提高。但他也表示，民間借貸一定程度上緩解了部分中小企業(yè)融資難問題。

　　而在近期央行的文件中，貨幣政策順序中利率、匯率工具被放到了更顯著的位置。

　　“從7月的人民幣NDF看，海外對人民幣升值的預(yù)期比較弱，也有避險的考慮已經(jīng)開始了。而7月份貿(mào)易順差增長較大，說明出口企業(yè)抗升值能力還比較強(qiáng)，央行可以放心升值。另外，全球避險情緒高，更多熱錢選擇流入較安全領(lǐng)域，不一定會大量流入中國，這樣也不用太擔(dān)心由于人民幣升值引起熱錢流入?！闭猩蹄y行金融市場部高級分析師劉東亮對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

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