央票利率持平 加息預(yù)期減退

　　昨天，央行在公開市場(chǎng)發(fā)行了30億元一年期央票，發(fā)行利率與之前一周持平，為3.5840%。上周一年期央票利率小幅上調(diào)，引起市場(chǎng)對(duì)加息的恐慌。昨天持平的央票利率打消了不少人的加息預(yù)期。

　　央行周二公開市場(chǎng)操作發(fā)行一年期央票30億元，較上期50億元的發(fā)行量稍微減少。同時(shí)暫停正回購(gòu)操作，周二回籠的資金較上期大幅減少320億元。分析人士稱，一是本周到期資金大幅縮水，只有250億元，相比前一周驟減640億元，是今年以來的第二低位；二是近期債市新債供應(yīng)放量，特別是國(guó)電轉(zhuǎn)債申購(gòu)令貨幣市場(chǎng)資金緊張。央行傾向于投放貨幣以調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況。

　　一些券商交易員認(rèn)為，不論從內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是國(guó)內(nèi)通脹走勢(shì)來看，短期內(nèi)加息的概率都較小，央行可能更傾向于通過溫和的公開市場(chǎng)操作手段調(diào)節(jié)流動(dòng)性。不過，由于一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛現(xiàn)象依然比較突出，不排除后期央票發(fā)行收益率繼續(xù)上調(diào)的可能性。

　　社科院貨幣理論與政策研究室副主任楊濤對(duì)此認(rèn)為，央票的具體招標(biāo)利率和加息預(yù)期的關(guān)聯(lián)性不是特別大，但也不能完全排除預(yù)期。首先央票利率更多的是反映了市場(chǎng)資金面的變化，與發(fā)行量相關(guān)，本周央票和正回購(gòu)到期資金量相對(duì)較低，這表明市場(chǎng)資金的供給相對(duì)萎縮，資金面偏緊。這體現(xiàn)了資金面的變化。其次，它本身是一種正常公開的市場(chǎng)操作調(diào)整，通過提高利率進(jìn)一步增加央票的吸引力，繼續(xù)回籠貨幣。同時(shí)，表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)仍然偏緊的預(yù)期，市場(chǎng)央票利率上周的意外上行就表明了當(dāng)前的貨幣政策仍然保持一種偏緊的緊縮性趨向。而加息與公開市場(chǎng)操作本身雖然有聯(lián)系，但并不是完全受這種因素影響，因?yàn)楝F(xiàn)在的利率政策要同時(shí)考慮國(guó)外和國(guó)內(nèi)因素。

　　
來源： 北京青年報(bào)

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