全球經(jīng)濟步入第二次大蕭條？或是更糟？

隨著美國和歐洲近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的惡化，以及全球經(jīng)濟增長持續(xù)令人失望，人們開始質(zhì)疑一個問題：我們是否已步入第二次大蕭條之中？

這一問題的答案是否定的，因為大蕭條的主要特征還尚未顯現(xiàn)，并且也不大可能顯現(xiàn)。然而，經(jīng)濟陷入類似19世紀時期的長期衰退的可能性卻正在增加，特別值得注意的是，2012年美國總統(tǒng)大選即將到來，而這也有可能將經(jīng)濟誤導至危險地步。

從此前美國和其他受損嚴重國家的情況來看，大蕭條有三個主要特征。所幸，自2007年以來，這三大特征都還尚未出現(xiàn)。

首先，自1929年大蕭條開始之后，美國的實際產(chǎn)出陡然下跌25%；而相對而言，自2007年以來，美國GDP的跌幅并不大。據(jù)美國經(jīng)濟分析局（BureauofEconomicAnalysis）最新數(shù)據(jù)顯示，美國GDP于2008年第二季度觸頂，達14.4155萬億美元，并于2009年第二季度觸底，為13.8541萬億美元，較峰值僅下滑約4%。

其次，20世紀30年代期間，美國失業(yè)率曾升至20%以上，并一直維持于該值。而在最近的經(jīng)濟衰退期內(nèi)，美國遭遇了二戰(zhàn)之后最嚴重的失業(yè)情況，其就業(yè)崗位喪失了約800萬，但失業(yè)率最高也只是觸及10%。

第三，20世紀30年代期間，信貸系統(tǒng)急劇縮水。這很大部分是因為當時發(fā)生了銀行擠兌，即恐慌情緒促使所有人從銀行取出存款，從而導致銀行破產(chǎn)。而自美國聯(lián)邦存款保險公司（FederalDepositInsuranceCorporation）成立之后，這種銀行擠兌就被終結(jié)了，該機構(gòu)的存在使得人們得以保持冷靜。

不過，19世紀末期的經(jīng)濟狀況也與20世紀30年代相當不同盡管不如后者可怕，卻仍舊給許多美國人留下了創(chuàng)傷。在100多年前，被嚴重杠桿化的產(chǎn)業(yè)不是房地產(chǎn)，而是農(nóng)業(yè)。

當時，出現(xiàn)了包括運輸工具、電話、電力和鋼鐵等在內(nèi)的一系列新技術(shù)。然而，對多數(shù)美國人而言，這也帶來了農(nóng)產(chǎn)品價格的下跌。背負著極重債務(wù)負擔的農(nóng)民們極易受到通脹緊縮的傷害。而在大規(guī)模的城市化之前，農(nóng)民仍是當時的消費主力。

據(jù)國家經(jīng)濟研究所（NationalBureauofEconomicResearch）稱，在1945-2009年期間，每個經(jīng)濟周期的頂峰和低谷之間的時長為11個月。記錄在案的最長衰退期并非發(fā)生在20世紀30年代期間，而是發(fā)生在1873年10月至1879年3月之間，經(jīng)濟衰退持續(xù)了5年多之久。

基于這個背景之下，共和黨總統(tǒng)候選人對美聯(lián)儲主席伯南克的批評令人驚異和擔憂。德克薩斯州州長RickPerry本周早些時候在提及伯南克時表示：“如果此人從現(xiàn)在起至選舉期間仍不斷印錢的話，我不知道你們愛荷華州的人會怎么對他，不過我們德克薩斯州將使他難堪。在我看來，在美國歷史上這一特定時刻靠印錢來耍政治陰謀是一種叛國行為。”

一個多世紀前的農(nóng)業(yè)衰敗和工業(yè)興起曾經(jīng)長期被認為促進了經(jīng)濟穩(wěn)定，因為它遠離了基于天氣和全球商品供需波動的循環(huán)周期。不過，隨著更多人得以進行借貸，金融的發(fā)展也使得其本身變得更為脆弱。加上金融業(yè)的出色崛起證明其有能力抵抗下行風險，從而鼓勵了其承擔過度風險。這導致的結(jié)果就是，當前面臨著至少和19世紀晚期一樣容易崩潰的經(jīng)濟周期。

茶黨的興起已使得財政政策這一潛在的反周期工具離開談判桌；而下一次的財政行動極有可能是更多的支出削減，這將導致經(jīng)濟萎縮。在這種情況下，貨幣政策就顯得意義重大。因此，伯南克集中精力于避免通縮并非是不恰當?shù)摹?/p>

當然，伯南克也有其自身缺點。在他的領(lǐng)導下，美聯(lián)儲一直不愿意承擔監(jiān)管問題，寬松的貨幣政策使得那些“大而不倒”的銀行繼續(xù)受益，這在旁人看來簡直就是一種激勵扭曲。此外，美聯(lián)儲推出了相當多的援助措施，這被認為是對現(xiàn)任領(lǐng)導人的過度慷慨，且這些舉措也并非十分有效。

但是，責備伯南克對通脹的擔憂是叛國罪，這比危險的政治更為糟糕。該種政見將有可能使得美國重返19世紀70年代晚期的長期衰退時代。

來源: 環(huán)球外匯網(wǎng)　

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