人民幣債券引世界興趣 亞洲主權(quán)債券或成避風(fēng)港

　　綜合本報駐外記者吳樂珺、溫憲、丁剛和本報記者管克江、王慧、丁小希報道：中國財政部將于本月中旬在香港正式發(fā)行200億元人民幣國債。中國財政部此舉正值美歐債務(wù)危機(jī)引發(fā)金融市場新的動蕩之際，引起國際輿論廣泛關(guān)注。

　　有利于人民幣國際化進(jìn)程

　　歐洲外交關(guān)系委員會高級政策研究員帕雷羅·普萊斯納認(rèn)為，此舉有利于人民幣國際化。同時，對于歐美投資者而言，由于市場仍充滿不確定因素，應(yīng)該會對人民幣債券產(chǎn)生很大興趣。

　　中國人民大學(xué)財金學(xué)院教授涂永紅表示，人民幣離岸債券市場是人民幣國際化的一個重要基礎(chǔ)設(shè)施。中國周邊國家在對華貿(mào)易結(jié)構(gòu)中都是逆差，用人民幣計價結(jié)算貿(mào)易，手中會存有人民幣，這些人民幣需要一個場所來進(jìn)行保值增值。這兩年來，人民幣的貿(mào)易計價比例和規(guī)模擴(kuò)大很快。因此，中國財政部在香港發(fā)行人民幣債券有助于人民幣國際化的進(jìn)程。

　　有美國分析人士認(rèn)為，美國債務(wù)危機(jī)所引發(fā)的“多米諾骨牌”效應(yīng)，正在世界范圍內(nèi)迅速擴(kuò)散。曾被認(rèn)為是“安全天堂”的美債在歷史上首次遭到降級，美元信譽(yù)受到了前所未有的質(zhì)疑。美債危機(jī)的確給中國的美元資產(chǎn)帶來巨大風(fēng)險，但另一方面，疲軟的美元也使人民幣增強(qiáng)了吸引力。今后10年，美國政府將面臨持續(xù)的減赤歷程，對美元而言，或?qū)⑹侨諠u衰敗的10年；對人民幣而言，卻是日益強(qiáng)大的10年。在這10年戰(zhàn)略機(jī)遇期內(nèi)，中國可按照自己的既定節(jié)奏推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。

　　推動香港離岸人民幣業(yè)務(wù)

　　法國巴黎政治學(xué)院亞洲中心主任顧德明教授在接受本報記者采訪時表示，中國在香港發(fā)行人民幣債券對目前的市場來說，提供了一個多樣的選擇。同時，此舉有利于推動香港離岸人民幣業(yè)務(wù)，鞏固香港國際金融中心的地位。美國有媒體也認(rèn)為，在美國信用評級遭降的敏感時間點(diǎn)，中國財政部正式啟動了第三次在香港發(fā)行人民幣國債。這一安排被市場人士視為中國政府對香港建設(shè)人民幣離岸中心以及人民幣國際化的支持。

　　有分析認(rèn)為，從長遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期來看，新興市場及其貨幣的發(fā)展?jié)摿薮?。星展銀行（香港）預(yù)計，目前離岸人民幣即期和遠(yuǎn)期市場每日成交量已達(dá)到65億元，而這個數(shù)字有望在今年年底增長20％至25％。

　　中國財政部曾分別在2009年和2010年在香港發(fā)行60億元和80億元人民幣國債，其中去年零售部分的2年期債券最終獲得了1.37倍的超額認(rèn)購。隨著近期香港人民幣離岸市場規(guī)模擴(kuò)大，以及人民幣升值預(yù)期和需求的增加，今年的發(fā)債規(guī)模和品種都進(jìn)一步擴(kuò)大：包括面向機(jī)構(gòu)投資者招標(biāo)發(fā)行的3年期60億元，5年期50億元、7年期30億元和10年期10億元；面向個人投資者發(fā)行的2年期50億元。

　　涂永紅認(rèn)為，目前正值美國信用評級下調(diào)，金融市場劇烈動蕩，市場對美國失去信心之際，此時發(fā)行人民幣債券，彰顯了中國政府有信心維持人民幣債券的穩(wěn)定性，保證其長期的投資受益。而且此次發(fā)行規(guī)模比較大，期限品種也呈現(xiàn)多元化，體現(xiàn)了政府管理能力的信心。

　　亞洲主權(quán)債券或成避風(fēng)港

　　路透社近日的報道認(rèn)為，對于全球投資者來說，亞洲主權(quán)債券看起來正日益成為安全的避風(fēng)港。其理由是，即使在市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長、美歐債務(wù)危機(jī)以及股市一片動蕩的情況下，亞洲主權(quán)債券的表現(xiàn)還是很強(qiáng)勁的。這并不是說投資者相信亞洲國家能夠躲過全球大型經(jīng)濟(jì)體放緩的影響，但與美國和歐盟相比，亞洲經(jīng)濟(jì)體普遍擁有健康的資產(chǎn)負(fù)債表。

　　亞洲開發(fā)銀行近日發(fā)布的《亞洲資本市場監(jiān)測》報告指出，受2010年經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的支持，今年以來，包括中國在內(nèi)的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的本幣債市繼續(xù)增加其在全球市場中的份額。從1996年到2010年，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體本幣債券市場從占全球市場的2.4%增加到了9.3%，中國的份額從0.2%增加到了4.7%。今年第一季度，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體本幣政府債券的發(fā)行比去年同期增長了12%。

　　亞洲債券基金是由亞洲及太平洋地區(qū)中央銀行行長會議（EMEAP）與國際清算銀行（BIS）合作啟動的，用于投資亞洲經(jīng)濟(jì)體發(fā)行的債券。該基金的泛亞債券指數(shù)2010年增長了10.2%，今年年初到5月31日，增長達(dá)4.3%。亞洲開發(fā)銀行專家認(rèn)為，這意味著全年仍可達(dá)到去年的增長率，表明亞洲主權(quán)債券市場運(yùn)行相當(dāng)健康。

　　亞行的報告還認(rèn)為，增加透明和公開，同時協(xié)調(diào)信貸評級標(biāo)準(zhǔn)，將有助于進(jìn)一步提升投資者對亞洲新興經(jīng)濟(jì)體本幣債市的信心。

　　>>點(diǎn)評

　　財政部在香港發(fā)行人民幣國債具有一舉多得的政策效果。一是，有助于進(jìn)一步加快人民幣國際化進(jìn)程。二是，有助于推動香港人民幣離岸中心建設(shè)，鞏固國際金融中心地位。三是，有助于形成有效的人民幣回流機(jī)制。四是，有助于消化部分流動性和熱錢。

　　在美歐債務(wù)危機(jī)的陰霾下，國際金融機(jī)構(gòu)投資者的資金配置必然要發(fā)生變化，人民幣國債或許將吸引更多投資者關(guān)注。國際投資者逐漸學(xué)會并習(xí)慣將人民幣資產(chǎn)放入投資倉將有助于加快人民幣國際化的步伐。

　　目前，人們對以美元為代表的主權(quán)貨幣主導(dǎo)的國際貨幣體系提出越來越多的質(zhì)疑。在此背景下，推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，提高人民幣的國際地位，對于中國實(shí)現(xiàn)外匯儲備資產(chǎn)保值增值、規(guī)避潛在的匯率波動風(fēng)險無疑具有重要意義。

來源：人民日報　

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀