融資成本暴漲 歐債危機颶風吹向意大利與西班牙

本周，市場對危機向意大利和西班牙蔓延的擔憂開始增加，以這兩國為代表的歐元區(qū)成員國國債收益率持續(xù)走高，并刷新了歐元區(qū)成立以來的新高水平。4日，西班牙逆勢拍賣了約34億歐元國債，與歷史平均水平相比，此次拍賣收益率偏高。

4日，歐洲三大股指繼連跌3個交易日后繼續(xù)下滑，截至北京時間4日22時20分，英國富時100指數(shù)下跌2.05%至5469點，德國DAX指數(shù)下跌1.71%至6526點，法國CAC40指數(shù)下跌2.06%至3384點。

意大利債務(wù)負擔沉重

作為全球第八大經(jīng)濟體，意大利經(jīng)濟復(fù)蘇乏力。2011年第一季度意大利經(jīng)濟增速為1.03%，歐盟預(yù)計，今年全年意大利GDP將增長1.4%。此外，意大利債務(wù)負擔不斷攀升。截至2010年底，意大利公共債務(wù)占GDP的比例高達119.0%，在歐元區(qū)位列第二，僅次于希臘的142.8%。

意大利有740.1億歐元的債務(wù)將于7月至年底到期，2012至2016年，該國還將有總額高達5866億歐元的巨額債務(wù)到期。市場對意大利的主要擔憂在于，這個拖著龐大債務(wù)負累的歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體一旦發(fā)生債務(wù)危機，歐盟當局將無力救助。分析人士甚至預(yù)計，意大利最早可能在8至9月間出現(xiàn)償債困難。

市場擔憂情緒推升意大利融資成本節(jié)節(jié)走高。1日，10年期意大利國債收益率為5.997%；2日突破6%收于6.120%，創(chuàng)14年新高；3日回落至6.076%；4日盤中達6.05%，仍位于6%上方。

3日，意大利總理貝盧斯科尼稱，意大利融資成本升高是受美國債務(wù)問題拖累所致，意大利經(jīng)濟基本面和金融系統(tǒng)實力堅固，市場未正確評估該國家庭高儲蓄水平及銀行健康狀況，擔憂情緒屬于“誤判”。

西班牙堅持發(fā)債融資

西班牙是市場擔憂的另一焦點。西班牙10年期國債收益率連日來持續(xù)位于6%上方，由1日的6.200%攀升至3日的6.255%，在2日觸及14年新高6.282%，4日盤中達6.12%。市場對該國長期融資能力擔憂加劇。分析人士認為，假如西班牙國債收益率繼續(xù)快速上升，并在幾個月內(nèi)維持在高位運行，這一歐元區(qū)第四大經(jīng)濟體可能將被迫繼希臘、愛爾蘭和葡萄牙后尋求歐盟援助。

不過，西班牙經(jīng)濟部長薩爾加多3日表示，雖然國債收益率在過去幾天內(nèi)暴漲，但西班牙仍將通過市場自行融資。薩爾加多稱，市場不安情緒與美國債務(wù)上限談判及美國經(jīng)濟增長疲軟造成的不確定性密切相關(guān)，西班牙債市受到了牽連。

4日，西班牙成功發(fā)售了約34億歐元國債。其中，22億歐元為2014年4月到期的國債，收益率為4.900%，認購比率為2.14:1；11.11億歐元為2015年1月到期的國債，最高收益率為5.050%，認購比率2.4:1.

受歐元區(qū)高負債成員國拖累，近日歐元區(qū)核心成員國融資成本也呈現(xiàn)漸增態(tài)勢。法國10年期國債收益率由1日的3.152%升至3日的3.201%，4日盤中達3.18%；比利時10年期國債收益率由1日的4.380%升至3日的4.464%，4日盤中達4.42%。兩國國債較德國可比國債收益率差均創(chuàng)歐元區(qū)成立以來新高。

來源：中國證券報

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