央行連續(xù)三周凈投放 惹存準(zhǔn)率上調(diào)擔(dān)憂

　　雖然市場資金面已明顯好轉(zhuǎn)，但中國人民銀行（央行）本周繼續(xù)向市場凈投放資金。這也是央行連續(xù)第三周凈投放資金，三周累計凈投放950億元。

　　這看起來是個好消息，但卻也在一定程度上加劇了各方對于央行繼續(xù)實施從緊政策的擔(dān)憂。一位交易員昨日就形象地說，“說不定央行是先給點胡蘿卜吃，然后再打一棒子，月底很可能再上調(diào)存款準(zhǔn)備金率?！?

　　“資金面恢復(fù)正?！?

　　統(tǒng)計顯示，本周（8月1日－8月7日）將有240億元央行票據(jù)到期，220億元正回購到期，共計到期資金460億元。

　　而根據(jù)央行公告，央行本周共發(fā)行央票20億元，未進(jìn)行正回購操作，即央行本周共回籠資金20億。據(jù)此推算，若不進(jìn)行其他操作，本周央行公開市場操作將向市場凈投放資金440億元。

　　這也是央行連續(xù)第三周凈投放資金，央行連續(xù)三周共計凈投放資金950億元。

　　“央行已連續(xù)三周‘沉默’式地輸送資金，資金面已經(jīng)恢復(fù)到了較為正常的狀態(tài)?！惫獯筱y行（601818）首席宏觀分析師盛宏清對于央行的舉動評論說。

　　央行幫助債市恢復(fù)？

　　但值得一提的是，其實本周市場資金面和前兩周的情況并不同，目前的形勢似乎并沒有急迫到需要央行注資的地步。

　　顯見的是，昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）的數(shù)據(jù)顯示，除隔夜Shibor小幅上漲外，其他全線下降，市場資金面緊張狀況有所緩解，七天回購利率更是觸及近兩個月新低。

　　具體而言，隔夜Shibor上漲3.09個基點，至2.8442%；一周Shibor下跌83.26個基點，至3.2666%；一個月Shibor下降18.33個基點，至5.0100%；三個月Shibor下跌4.04個基點，至5.8493%。

　　對此，路透社昨日援引一位交易員的話說，盡管流動性緊張已經(jīng)極大緩解，但機(jī)構(gòu)心態(tài)卻反而忐忑，考慮到通脹壓力并無明顯緩解跡象，或許央行暫時允許資金面寬松是為月底再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率做準(zhǔn)備。本月資金面很可能“先甜后苦”。

　　這樣的心態(tài)不難理解。此前一天，新華社的一篇評論曾直言，考慮到8月9日發(fā)布7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，8月10日前或是央行加息或調(diào)存款準(zhǔn)備金率的關(guān)鍵時間窗口。

　　不過，盛宏清并不認(rèn)同再次從緊之說，“一方面，CPI數(shù)據(jù)往往有滯后性，央行之前已經(jīng)對目前較高的通脹預(yù)期進(jìn)行操作了，事實上目前緊縮政策是在進(jìn)行掃尾工作。另一方面，資金面恢復(fù)正常，目前央行完全有能力通過公開市場操作回籠資金，并不需要再提高存款準(zhǔn)備金率?！?

　　他認(rèn)為，由于此前資金面緊張導(dǎo)致債券發(fā)行一度受阻，央行連續(xù)凈投放資金是為了恢復(fù)債券市場功能的正?；?。

作者：肖中潔 來源：東方早報　　

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