經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)攜擴(kuò)容雙壓 A股上漲空間受限

　　有意思的是，在全球股市都為美債危機(jī)打破僵局而喘息之時(shí)，A股為何依舊“不來(lái)電”呢？接受采訪的市場(chǎng)人士指出，代表宏觀經(jīng)濟(jì)的PMI指數(shù)創(chuàng)29個(gè)月新低及本周天天都有新股發(fā)行，這是制約A股的最大內(nèi)因。

　　盡管外圍股市受美國(guó)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)達(dá)成協(xié)議的影響而集體上漲，但A股似乎仍要走自己的路。昨日，兩市跳空低開后繼續(xù)下探，之后全天圍繞五日均線反復(fù)震蕩，雖然次新股、鋰電池、多晶硅等板塊極力向上拓展空間，但大盤藍(lán)籌卻始終調(diào)整依舊，金融股未能延續(xù)上周五的強(qiáng)勢(shì)，截至收盤，滬指上漲2點(diǎn)，全天成交660億；深指上漲11點(diǎn)，全天成交632億。這個(gè)成交量幾乎創(chuàng)下了4月以來(lái)新的“地量”。

　　美債危機(jī)影響有限

　　國(guó)內(nèi)制約因素升位

　　銀河證券研究部總監(jiān)秦曉斌在接受記者采訪時(shí)表示：“我認(rèn)為股市下跌的原因見仁見智，美債的影響其實(shí)對(duì)于中國(guó)很小，我們股市下跌的真正原因還在于自己。7月份中國(guó)制造業(yè)PMI為50.7% 創(chuàng)29個(gè)月新低，從這個(gè)數(shù)據(jù)我們可以看出，PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月下降，預(yù)示我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于回調(diào)過程。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率變化看，總體呈平穩(wěn)回調(diào)態(tài)勢(shì)，這是符合調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的目標(biāo)的。目前仍然要密切觀察消費(fèi)、投資、出口需求的變化趨勢(shì)，密切觀察庫(kù)存調(diào)整活動(dòng)，努力使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持平穩(wěn)回調(diào)。同時(shí)要加強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、深化改革方面的工作力度，加快構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新基礎(chǔ)?！?/p>

　　而對(duì)于短期股市滯漲和下跌，秦曉斌認(rèn)為，高位的通脹可能是一個(gè)因素，從目前的市場(chǎng)預(yù)期看，7月CPI可能仍然在高位，甚至達(dá)到6月一樣的高度，因此不排除央行再次啟用加息手段來(lái)控制通脹。

　　西部證券策略分析師黃錚認(rèn)為，兩個(gè)PMI數(shù)據(jù)都是環(huán)比下滑，再一次印證了當(dāng)下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)下滑態(tài)勢(shì)的不改，而7月匯豐PMI數(shù)據(jù)跌至50下方，暗示國(guó)內(nèi)制造業(yè)開始趨于萎縮。作為最關(guān)鍵的市場(chǎng)先行指標(biāo)，它的回落也是市場(chǎng)預(yù)料當(dāng)中，之前的匯豐PMI指數(shù)也就說(shuō)明國(guó)內(nèi)制造業(yè)將繼續(xù)穩(wěn)步下調(diào)，這暗示3季度GDP還將溫和下滑，但依舊會(huì)在可控范圍之內(nèi)。“從短期影響股市的因素看，此次美國(guó)債務(wù)談判達(dá)成協(xié)議，有利于緩解不利局面，但是另一方面當(dāng)前A股持續(xù)低迷，市場(chǎng)多空力量正發(fā)生變化，而此時(shí)市場(chǎng)又迎來(lái)新股密集發(fā)行，對(duì)市場(chǎng)資金面產(chǎn)生重大壓力，不利于A股回穩(wěn)?！?/p>

　　本周新股密集發(fā)行

　　市場(chǎng)再臨抽血壓力

　　而從市場(chǎng)本身來(lái)看，由于從本周開始新股將再次進(jìn)入一個(gè)密集發(fā)行的時(shí)期，頻率幾乎達(dá)到每天覆蓋，而且寧波建工、旗濱集團(tuán)、方正證券、林洋電子等都是傳統(tǒng)意義上的中大盤股，對(duì)資金面的壓力可想而知。那么，新股的密集發(fā)行是否是大盤畏懼上行的關(guān)鍵因素呢？

　　對(duì)此問題，秦曉斌表示：“我認(rèn)為這不是什么主要的問題，此前新股發(fā)行的速度一直不慢，大盤也都靠自身能力消化了，不可能說(shuō)僅一周的新股就把大盤打垮了。我還是堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)才是導(dǎo)致大盤走弱的真正原因?！倍S錚認(rèn)為，市場(chǎng)成交萎縮，市場(chǎng)觀望心態(tài)明顯，熱點(diǎn)僅限于部分有題材的次新股，和新股的密集發(fā)行還是有一定的關(guān)系。她認(rèn)為，從消息面上看，央行周一再?gòu)?qiáng)調(diào)將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，因?yàn)閲?guó)內(nèi)通貨膨脹預(yù)期依然較強(qiáng)，一旦政策松動(dòng)物價(jià)壓力就有反彈的可能。央行公告還稱，中國(guó)央行將綜合利用利率、匯率、公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和節(jié)奏?；久鏇]有更多利多刺激因素，預(yù)計(jì)市場(chǎng)還需更長(zhǎng)時(shí)間醞釀新一波行情。

　　黃錚表示，在操作上，方向性選擇未來(lái)臨之際，多看少動(dòng)為上策，對(duì)那些漲幅已經(jīng)過高的品種，不必再度追逐，而是應(yīng)多關(guān)注那些短期蓄勢(shì)充分、發(fā)力在即的品種，比如底部量能逐步放出，周線也呈現(xiàn)多頭排列等。比如，那些央企重組預(yù)期強(qiáng)烈、未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的品種可密切關(guān)注。

　　華訊投資陳曉慧認(rèn)為，8月第一個(gè)交易日，大盤勉強(qiáng)迎來(lái)開門紅，但處于5日線下方，表明短期之內(nèi)還是一個(gè)空頭市場(chǎng)。在暫時(shí)排除了外圍危機(jī)之后，市場(chǎng)再度將目光放至國(guó)內(nèi)，流動(dòng)性壓力為當(dāng)下市場(chǎng)較為擔(dān)憂的一點(diǎn)，本周9只新股登陸滬深兩市，其中還有一個(gè)中大盤個(gè)股方正證券，僅憑這么一些場(chǎng)內(nèi)資金，是無(wú)法將股指拉出下方整理平臺(tái)的。另外幾個(gè)先行指標(biāo)諸如水泥產(chǎn)量、用電量、汽車銷量等也都暗示當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面處于陣痛觀察期，這也遏制了主力資金做多欲望。

　　也有市場(chǎng)人士表示，昨日盤面表現(xiàn)比較平穩(wěn)，不過交投明顯低迷，成交嚴(yán)重萎縮，收出地量水平。上海僅有660.7億元的水平，與大盤6月20日見階段底部時(shí)的量能持平，“地量見地價(jià)”有望再次上演。

來(lái)源：金融投資報(bào) 作者：靖曦

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