騰挪渠道被堵 票據(jù)利率創(chuàng)今年新高

　　“最近票據(jù)流通非常難，可謂史無前例?！蹦暇┿y行601009,股吧票據(jù)中心一人士告訴記者。

　　票據(jù)流通功能幾近喪失的背后，是藏匿票據(jù)規(guī)模的兩大渠道被封堵致使票據(jù)無處藏身。加上7月末貸款額度空前緊張，各家銀行紛紛壓縮票據(jù)規(guī)模，進而推動7月底票據(jù)直貼利率、轉(zhuǎn)貼利率均接近或超過10%，創(chuàng)出年內(nèi)新高，但即使如此，市場仍是乏人問津。

　　月末通常是商業(yè)銀行拼命壓縮信貸規(guī)模的時期，而票據(jù)由于流轉(zhuǎn)方便往往擔綱銀行調(diào)節(jié)規(guī)模的重要工具?！氨热缭履┿y行發(fā)現(xiàn)貸款規(guī)模超出了信貸額度，通過賣斷票據(jù)來壓縮貸款規(guī)模已是通行做法?！蹦彻煞葜沏y行票據(jù)中心人士稱。此前，一些銀行通過與農(nóng)信社進行回購和賣斷交易，利用農(nóng)信社的老會計記賬方式成功實現(xiàn)業(yè)務(wù)俗稱的“消規(guī)?！?。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，之前通過這種方式消失的票據(jù)規(guī)模驚人。另外，通過發(fā)行票據(jù)類理財產(chǎn)品買進票據(jù)，將票據(jù)規(guī)模轉(zhuǎn)移至表外，則是藏匿票據(jù)的另一重要方式。

　　不過，隨著藏匿票據(jù)的這兩種方式被封堵，7月末銀行削減票據(jù)規(guī)模變得異常困難，大量票據(jù)被迫“現(xiàn)形”。

　　同時，在月末信貸規(guī)?？刂频木薮髩毫ο?，銀行紛紛壓縮票據(jù)來減少信貸規(guī)模?！斑@是導致票據(jù)利率近日飆升的主要原因?！闭行衅睋?jù)中心人士表示。

　　7月份倒數(shù)第二周票據(jù)利率已經(jīng)出現(xiàn)異動。據(jù)農(nóng)行票據(jù)周評報告顯示，7月22日票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)報價利率達到8.98%，為年初以來最高點。臨近7月末，該利率進一步走高。據(jù)中國票據(jù)網(wǎng)信息顯示，7月27日35筆轉(zhuǎn)貼現(xiàn)報價中，買入報價的加權(quán)平均利率9.3542%，最高達到10.2%；賣出報價的加權(quán)平均利率為9.0539%。而票據(jù)直貼利率則更高，據(jù)某票據(jù)中介網(wǎng)站信息顯示，7月28日票據(jù)直貼月利率飆漲至9%。，相當于年利率10.8%。

　　這一利率水平已大幅超過同期限貸款利息。票據(jù)期限大多不超過6個月，目前6個月貸款基準利率為6.1%。

　　“月末各家銀行信貸規(guī)?？刂品矫娴膲毫^大，都想賣出票據(jù)削減規(guī)模，但是其他銀行也沒有貸款規(guī)?？梢再I，這使得票據(jù)市場出現(xiàn)有價無市的局面，價格再高也沒有銀行愿意貼現(xiàn)。”上述南京銀行票據(jù)中心人士稱。

　　由于藏匿票據(jù)的渠道被封堵，而信貸政策毫無放松跡象，多家銀行票據(jù)中心人士預計，票據(jù)利率在近一段時間內(nèi)將維持在高位?！?月初可能會好一點，但總體來說，各家銀行信貸規(guī)模還是非常緊張，因此票據(jù)利率短期內(nèi)可能難現(xiàn)明顯回落?！鄙钲诮ㄐ衅睋?jù)中心人士稱。

來源：證券時報 作者：唐曜華

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