外資行理財收益率搶眼 信息透明度仍是硬傷

從金融危機中的“翻船”到今年上半年遞交出高收益率的亮眼成績單，外資行著實打了一場翻身仗，同時也開始扭轉此前國內投資者對結構性理財產品的印象

上半年，國內銀行理財市場可謂熱鬧非常，以中資行為主導的產品發(fā)行量呈膨脹式增長。不過，從上半年到期的理財產品收益率來看，外資行成為了最引人矚目的主角，尤其是東亞銀行和渣打銀行囊括了所有到期產品收益率排名前十的名額。

“外資行在中國銀行理財市場的加速拓展及形象的提升，對中國整體理財市場發(fā)展及成熟起著相當?shù)耐苿恿ψ饔谩２贿^，在其靚麗外表下，外資行理財本身所存在的缺陷依舊不容忽視?！币晃汇y行業(yè)內分析人士在接受《國際金融報》記者采訪時指出。

外資行收益率搶眼

從金融危機中的“翻船”到今年上半年遞交出高收益率的亮眼成績單，外資行著實打了一場翻身仗，同時也開始扭轉此前國內投資者對結構性理財產品的印象。根據(jù)銀率網的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2011年上半年有6927款銀行理財產品到期，披露到期收益率的理財產品有6292款，披露率達90.8%。從收益率方面來看，2011年實際年化收益率前10名均為外資銀行。

其中，東亞銀行一款“如匯通美元”系列1產品3年總回報率達97.1%，并以年化實際收益率32%位居收益率排行榜榜首。此外，渣打銀行有7款產品躋身“2011年實際年化收益率前十名”的榜單，有6款產品的年化收益率都達到了15%。

渣打銀行中國有限公司投資建議及策略主管馮博在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“之所以渣打上半年到期的理財產品的表現(xiàn)不錯，主要在于對市場走勢的把握。在金融危機后，我們意識到海外的股票市場和商品市場都將出現(xiàn)反彈，因此在產品掛鉤標的的選擇上多以石油、金融類股票為主?！?

東亞銀行中國有限公司財富管理部總經理陳柏軒在接受《國際金融報》記者采訪時同樣指出，結構性理財產品對于選擇投資標的的重要性。“在東亞獲得比較高收益率的結構性產品中，多數(shù)以掛鉤新興市場的表現(xiàn)為主。另外，結構的設置同樣相當重要，在市場形勢發(fā)生變化時，產品的結構也需要做出相應的變化?！?

信息透明度仍是硬傷

對于外資行上半年到期產品的優(yōu)異表現(xiàn)，上述分析人士指出：“外資行的理財產品多為結構性產品，且投資期限往往都在1年以上，從投資理念及操作方式而言，更富有理財?shù)囊饬x。而相比較而言，當前國內的中資銀行推出的很多短期和超短期理財產品在很大程度上都只是一些投機產品，對培育整個國內理財市場并無好處。外資行在理財?shù)睦砟罘矫媸侵档脤W習的，而上半年外資行在理財產品發(fā)行量方面的大幅增長，也有利于整個市場的多元化?！?

然而，外資行理財產品靚麗表現(xiàn)下的隱患同樣不容忽視。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上半年中資行到期的6234款產品中有6203款都進行了披露；外資行到期的693款產品中僅有93款產品進行了披露，披露率僅為13.4%。對此，一位外資行工作人員對《國際金融報》記者表示：“出于對客戶的理財服務并非以產品為主要目的，因此不是該銀行的客戶就無法獲得該行理財產品的一些具體信息，但是凡是該行的客戶，就可以通過個人網上賬戶看到所有的產品信息?！?

此外，盡管外資行的結構性產品囊括了上半年到期產品收益率的前十位所有名額，但倒數(shù)排名的前十位同樣是外資行的結構性產品，上半年零收益、負收益的14款產品均為結構性產品。其中，惟一一款負收益產品為花旗銀行2010年1年期掛鉤指數(shù)和基金美元票據(jù)產品，其到期年化收益率為-3.22%。

“結構性產品設計相對比較復雜，需要較為強大的市場研究能力來作支持。而在當前全球市場錯綜復雜的情況下，對于尚未成熟的中國投資者而言，建議外資行的結構性產品還是要多以保本型為主?！鄙鲜龇治鋈耸窟M而指出，“同時，外資行必須正視在產品設計解釋及風險披露方面存在的問題，作為一個在銀行業(yè)內工作近20年的專業(yè)人士，對于很多外資行的產品說明書我還是看不懂。外資行想要在中國吸引更多的投資者，首要的工作就是提高透明度?！?/p>

來源：人民網－國際金融報

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