中央定調(diào)后下半年經(jīng)濟(jì)政策可能小幅調(diào)整

　　每逢年中，中央總要給上半年的經(jīng)濟(jì)把把脈，并為下半年的經(jīng)濟(jì)工作定下基調(diào)。今年自然也不例外，在中央多位常委赴各地調(diào)研、考察之后，下半年經(jīng)濟(jì)工作的思路逐漸浮出水面。7月21日，中共中央在中南海召開(kāi)黨外人士座談會(huì)，就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和下半年經(jīng)濟(jì)工作聽(tīng)取各民主黨派中央、全國(guó)工商聯(lián)領(lǐng)導(dǎo)人和無(wú)黨派人士的意見(jiàn)和建議。胡錦濤主席主持座談會(huì)并發(fā)表重要講話，并就繼續(xù)做好經(jīng)濟(jì)工作提出六點(diǎn)意見(jiàn)。排在前兩位的，一是要繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)政策的前瞻性、針對(duì)性、有效性，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度、節(jié)奏，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。二是要繼續(xù)穩(wěn)定物價(jià)總水平，堅(jiān)持把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，密切觀察經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價(jià)上漲的走勢(shì)，加強(qiáng)市場(chǎng)保障，加大清費(fèi)減負(fù)力度，建立社會(huì)救助和保障與物價(jià)上漲掛鉤聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

　　溫家寶總理亦指出，穩(wěn)定物價(jià)總水平仍然是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，宏觀調(diào)控的取向不能變。同時(shí)，必須根據(jù)形勢(shì)變化，提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策的針對(duì)性、靈活性、前瞻性，既要把物價(jià)漲幅降下來(lái)，又不使經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大的波動(dòng)。要繼續(xù)做好穩(wěn)定物價(jià)總水平的各項(xiàng)工作，堅(jiān)定不移地把房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策落到實(shí)處、確保見(jiàn)到實(shí)效，大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步鞏固發(fā)展的好勢(shì)頭，努力實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。在我們看來(lái)，此次會(huì)議基本為下半年的經(jīng)濟(jì)政策確定了“相對(duì)緊縮，定向?qū)捤伞钡幕{(diào)。值得注意的是，中央在強(qiáng)調(diào)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，提出了要增強(qiáng)政策的前瞻性。這個(gè)“前瞻性”中，可能孕育了下半年政策的一些變數(shù)。那么，下半年政策會(huì)有哪些變化呢？

　　貨幣政策方面，既然總的基調(diào)是保持穩(wěn)健，那么廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)16%的目標(biāo)自當(dāng)不動(dòng)如山。根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，截至6月末，M2同比增長(zhǎng)15.9%，基本符合目標(biāo)。但是，考慮到今年銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模大幅增長(zhǎng)，現(xiàn)有的M2數(shù)據(jù)會(huì)在一定程度上低估貨幣供應(yīng)狀況。即便如此，由于貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)高企，銀行的超額準(zhǔn)備金也已經(jīng)下降甚多，下半年存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)頻率將不得不有所降低。同時(shí)，CPI環(huán)比波動(dòng)幅度從今年3月起已收窄至0.3%之內(nèi)，只要能繼續(xù)保持這一水平，明年此時(shí)CPI的同比漲幅將不超過(guò)3.7%，這意味著實(shí)際利率在一年內(nèi)基本可以轉(zhuǎn)正。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，2011年內(nèi)至多還有加息一次的必要。

　　財(cái)政政策方面，下半年的變化可能更加明顯。二季度以來(lái)，財(cái)政政策看似“積極”，實(shí)則“緊縮”，很多大項(xiàng)目審批進(jìn)展緩慢，體現(xiàn)“積極”性質(zhì)的財(cái)政預(yù)算資金下放得并不多。而到了下半年，“積極”的財(cái)政政策將開(kāi)始發(fā)力。實(shí)際上，保障房建設(shè)和水利建設(shè)這兩大中央“欽點(diǎn)”的工程，若想取得一定成效的話，財(cái)政的支持和配合必不可少。雖然這并不意味著各地能完全不“注水”地完成相應(yīng)的建設(shè)規(guī)模，但其中畢竟會(huì)有實(shí)實(shí)在在的工程上馬，由此可以部分對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，小微企業(yè)生存環(huán)境的改善、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等等，都需要財(cái)政政策幫把手。由此可見(jiàn)，“定向?qū)捤伞钡呢?cái)政政策將成為中央的指揮棒，用以在抗通脹、控樓市的背景下平滑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

　　最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：

　　中央為上半年經(jīng)濟(jì)把脈的結(jié)果，是宏觀調(diào)控的取向不能變。但是，下半年經(jīng)濟(jì)政策并非上半年的簡(jiǎn)單重復(fù)，而會(huì)根據(jù)形勢(shì)的變化做出一些調(diào)整。現(xiàn)在看來(lái)，可能的情況是，貨幣政策收緊的力度弱于上半年，而財(cái)政政策比上半年更為積極。

　　
來(lái)源： 中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀