政策緊縮中小企業(yè)融資難 探秘“殼式”生存術(shù)

　　短為3-6個月為主，貸款期限整體縮短，過去期限為6個月的貸款比例在50%以上，但是現(xiàn)在3個月、6個月期限的貸款各占30%左右。今年下半年我們原本打算增資，但現(xiàn)在看來如果政府繼續(xù)保持這樣緊縮的政策，預(yù)計風(fēng)險肯定會大大增加，所以我們目前已經(jīng)暫停增資?！彼麄兗南Ｍ趪艺叩母淖儭?/p>

　　在孫立堅看來，最大的風(fēng)險或許不是在當前，“這是一個溫水煮青蛙的過程?！碑敭a(chǎn)業(yè)資本鏈斷裂，高利貸市場的資金就成為無源之水?！拔以诿芮嘘P(guān)注哪些省市出現(xiàn)資金鏈的斷裂，只要有一個城市出現(xiàn)，那就說明產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)到頭了?！?/p>

　　“賭式”鏈條

　　“很多企業(yè)的實體產(chǎn)業(yè)是在慢慢萎縮，其將廠房租給別人，自己則轉(zhuǎn)做資本運營。”溫州立泰包裝材料有限公司總經(jīng)理許方明告訴新金融記者，目前僅靠實業(yè)的話，不少中小企業(yè)是難以正常運轉(zhuǎn)的。

　　對此，陳老板也有同感，“十年前，我的工廠有30個工人，一天做2000副眼鏡，利潤率在20%-30%，而現(xiàn)在有150個人，利潤率卻只有5%。”在他看來，做實業(yè)的利潤連銀行的利息都不夠還，肯定是做投資生意比較劃算，哪怕去借高利貸投資也比這個要好。

　　利潤低的背后凸顯出生產(chǎn)成本的大幅上升，而在持續(xù)緊縮政策之下，企業(yè)整個融資鏈條的成本也都在加大。作為包裝材料企業(yè)的老總，許方明對于成本有著天然的敏感度。其告訴新金融記者，目前僅利息成本便占據(jù)企業(yè)毛利潤的15%-20%。

　　此外，許方明認為，由于國內(nèi)原材料的成本非常不穩(wěn)定，員工工資以及相關(guān)保險等福利上漲也在一定程度上助推了企業(yè)成本總體的大幅上升。

　　盡管行業(yè)利潤不高，但是如果企業(yè)不做具體的產(chǎn)業(yè)，一般情況下，中小企業(yè)是很難拿到銀行貸款的。應(yīng)該說中小企業(yè)融資難并不是個新問題，但其隨著今年政策環(huán)境漸漸緊縮而越發(fā)明顯。

　　據(jù)記者了解，不少中小企業(yè)均反映銀行貸款難，就算有抵押、有擔保、有訂單，也只能排隊等款，而這一等經(jīng)常就是兩三個月或者更久。

　　“雖然對中小企業(yè)的扶持政策不少，但是真正落實的并不多，不管是在稅收、土地還是廠房等各方面，沒有實實在在的好處。存款準備金率上升，銀行加息后，受到擠壓最多的還是中小企業(yè)，因為大型國有企業(yè)的貸款不太可能受到擠壓，所以最后輪到中小企業(yè)承擔政策緊縮的后果?！比鸢踩A豐小額貸款公司的相關(guān)負責人陳壽清告訴記者，銀行加息后，大型和國有企業(yè)的貸款利率上漲20%左右，但是很多中小企業(yè)貸款利率卻上漲超過70%，很多中小企業(yè)為了獲得貸款，不得不去購買理財產(chǎn)品、保險等苛刻的附加條件，最后獲得的貸款也大打折扣。

　　如同蹺蹺板的兩邊，當正規(guī)融資渠道受阻時，民間融資便獲得較快發(fā)展，而高利貸便成為中小企業(yè)緩解資金壓力的一個重要來源?！氨M管高利貸就是毒藥，但畢竟在短期內(nèi)讓企業(yè)獲得了喘息的時間?！敝艿挛膶τ浾吒袊@道。

　　不過，在孫立堅看來，上述方式看似解決了他們的融資難問題，但是這類企業(yè)很多在兩三年前已經(jīng)不做實業(yè)了，目前更多的只是打著融資難的幌子去做金融投資等。

　　“貨幣政策一緊縮，民間借貸成本就越高，而這就越發(fā)鼓勵一批企業(yè)從事高利貸等業(yè)務(wù)，而持續(xù)緊縮的政策不僅未能遏制住通脹，相反使得更多的產(chǎn)業(yè)資本退出實業(yè)轉(zhuǎn)而進入高利貸市場。”孫立堅補充道。

　　而有這種利益沖動的似乎也不只是企業(yè)，還有銀行。盡管在持續(xù)收緊的背景之下，銀行放貸利率也很高，但是相比民間借貸市場，那也是“小巫見大巫”。

　　“有的銀行明知道相關(guān)中小企業(yè)拿到錢后并不是真正的做實業(yè)，但也是‘睜一只眼閉一只眼’?！睂O立堅向記者透露說。在孫立堅看來，銀行實際上更關(guān)心的是企業(yè)能否將利息及時還上，并不會對每家企業(yè)的資信、資金用途等都調(diào)查得十分清楚，而從不少企業(yè)的情況來看，其在拿到貸款之后，一邊還在做項目，但這已經(jīng)不是其主營業(yè)務(wù)了，其在資金的使用上會打“擦邊球”。

　　那么，誰又將是高息資金的最終承擔者呢？

　　據(jù)孫立堅介紹，房地產(chǎn)、典當行、奢侈品、字畫交易買賣等成為這部分資金的主要流向。在孫立堅看來，當前不少中小企業(yè)的生存條件已經(jīng)變成了“投機式”的，即靠炒作大宗商品、房地產(chǎn)、字畫等牟利維持其生存。

　　“目前浙江一些地區(qū)，大部分資本均逃離實業(yè)，有的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到中西部地區(qū)或者國外，這一現(xiàn)象愈演愈烈。政府并沒有高度重視，實業(yè)不景氣，環(huán)境惡化，沒有利潤。哪個領(lǐng)域好賺錢，資本就進入到哪個領(lǐng)域?！敝艿挛膶τ浾哒f。

　　陳壽清告訴新金融記者，相比實體經(jīng)濟來說，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展很瘋狂，遠遠超過實體經(jīng)濟的收益水平，其碰到過有投資者去賭石的現(xiàn)象。

　　盡管賭石交易風(fēng)險極大，也有“十賭九輸”的說法，但依然擋不住追捧者的熱情。據(jù)報道，在今年3月的緬甸公盤上，溫州人展現(xiàn)了自己“財大氣粗”的一面，很多三四十歲的企業(yè)家，從房地產(chǎn)、煤炭等行業(yè)跨行而來，他們并不懂行卻熱衷賭石，千萬元的原石也敢不眨眼地拍下。

　　此外，孫立堅也對記者說道，目前一些有錢的人還是會把錢拿給一些所謂的私募基金，承諾每年給20%的投資回報，然后轉(zhuǎn)手進行民間借貸，而此時利率已經(jīng)達到60%，很快便賺到40%。

　　“盡管這的確存在很大風(fēng)險，但是目前市場流動性依然泛濫，通脹依然嚴重，儲蓄資金從銀行的流出和產(chǎn)業(yè)資本從實業(yè)的退出在未來一段時間內(nèi)還能給民間借貸市場帶來持續(xù)的資金供應(yīng)，因此短期內(nèi)這個利益鏈條還能維持?！睂O立堅指出。

　　政策“出口”

　　中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成日前在接受采訪時透露，上半年社會融資總量為7.7萬億元。14日，惠譽發(fā)布報告稱，估計2011年中國新增融資總量將為18萬億元，其中55%以上來自銀行貸款之外的渠道。

　　在孫立堅看來，“錢流”和“錢荒”并存正是我國經(jīng)濟當前的一大癥狀。

　　這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，恰恰暴露出當前我國資金配置的不均衡問題，其放大了資金鏈斷裂風(fēng)險，不利于經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展，也凸顯當前政策調(diào)控出現(xiàn)的困局。

　　面對這一情況，孫立堅認為，目前首先要解決的是讓產(chǎn)業(yè)資本回歸實業(yè)，引導(dǎo)民間資本進入實業(yè)。“比如說我們能不能考慮到中小企業(yè)減稅問題，降低物流成本等，讓它的成本進一步下降?！敝艿挛闹赋?，目前稅費負擔很嚴重，導(dǎo)致企業(yè)透不過氣來，因此，其也建議在稅收制度上為企業(yè)創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。

　　其次，也要看這些企業(yè)能否進行產(chǎn)業(yè)升級，如果實在不能，就要建立一個相應(yīng)的機制對這部分資金進行疏導(dǎo)，讓這部分民間資金有一個相應(yīng)的“出口”。

　　另外，也有受訪專家建議，在滿足銀行風(fēng)險監(jiān)管條件下，它的融資需要擔保、需要抵押，在這方面我們的政府部門、財政政策能不能進一步支持，比如建立擔?；鸬?，而放開過度的金融管制，推行市場化改革是未來持久解決這一問題的關(guān)鍵。

來源：天津網(wǎng)-新金融觀察報

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