歐債危機(jī)發(fā)酵 QDII業(yè)績(jī)恐再跳水

　　歐債危機(jī)的“戰(zhàn)火”燒到歐元區(qū)核心國(guó)家之一的意大利，令全球金融市場(chǎng)為之劇烈震蕩，也讓近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼的QDII，面臨收益夭折的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，一些QDII基金經(jīng)理在接受采訪時(shí)表示，歐債危機(jī)并不足以動(dòng)搖全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇表現(xiàn)，但短期會(huì)對(duì)投資者帶來(lái)較大的負(fù)面心理影響，因此，需要回避不確定性較強(qiáng)的投資品種，不過(guò)，這并不會(huì)影響他們既定的中長(zhǎng)期投資策略。

　　“翻身仗”或夭折

　　在近期A股強(qiáng)勁反彈時(shí)，鏖戰(zhàn)海外的QDII表現(xiàn)同樣搶眼。WIND資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率計(jì)算，從6月20日到7月11日，38只QDII基金剔除6月20日之后成立的次新基金整體大幅上漲，平均漲幅高達(dá)5.49%。不過(guò)，歐債危機(jī)近日驟然發(fā)酵，讓QDII的投資密集區(qū)如美國(guó)、香港等地股市遭遇重?fù)?，QDII近一個(gè)月的辛苦戰(zhàn)果有可能再度化為烏有。

　　某QDII基金經(jīng)理表示，盡管現(xiàn)有的QDII在歐洲市場(chǎng)投資占比非常低，并不會(huì)直接受到歐債危機(jī)的沖擊，但由于美股、港股及其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)非常強(qiáng)烈，在這些市場(chǎng)有較重倉(cāng)位的QDII短期不可避免會(huì)出現(xiàn)凈值的下跌。德圣基金研究中心首席分析師江賽春指出，如果歐債危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大，那么投資者應(yīng)該警惕主投發(fā)達(dá)市場(chǎng)的QDII基金，而主投黃金、大宗商品或新興市場(chǎng)的QDII基金則相對(duì)安全。

　　事實(shí)上，在今年5月份，已經(jīng)上演過(guò)QDII收益被無(wú)情吞噬的一幕：由于投資者擔(dān)憂歐債危機(jī)升級(jí)，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈震蕩，5月份QDII凈值的一番跳水，將此前4個(gè)月辛苦積累的收益虧光。數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，QDII基金今年的平均收益率超過(guò)3%，但到了5月下旬，平均收益率已經(jīng)變成負(fù)數(shù)。這次業(yè)績(jī)?cè)庥觥盎F盧”后，QDII基金始終未能打翻身仗，WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，可比的26只QDII今年以來(lái)平均收益率僅為-1.13%，未能擺脫虧損的邊緣。

　　更注重基本面挖掘

　　不過(guò)，雖然歐債危機(jī)來(lái)勢(shì)洶洶，但也有基金經(jīng)理認(rèn)為，此輪歐債危機(jī)已經(jīng)到達(dá)高峰期，未來(lái)投資者對(duì)歐債危機(jī)的憂慮情緒會(huì)逐步緩解，投資環(huán)境會(huì)重新回暖。不過(guò)，在此輪市場(chǎng)震蕩中，基本面不佳的個(gè)股可能會(huì)遭遇重挫，因此，QDII的海外投資會(huì)更注重基本面的挖掘。

　　“投資者對(duì)歐債危機(jī)的反應(yīng)有些過(guò)度，”某QDII基金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)記者表示，“意大利和西班牙畢竟不同于希臘，他們的經(jīng)濟(jì)體更大，而且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比單一偏重旅游業(yè)的希臘更健康。更重要的是，他們的流動(dòng)性并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)問(wèn)題，以意大利為例，它的外債占GDP比重不過(guò)20%，債務(wù)以內(nèi)債為主，政府更容易消化這些債務(wù)。必須要注意到，意大利對(duì)歐元區(qū)的影響不是希臘可以比擬的，歐盟的援助力度可能超出預(yù)期?！?br/>

　　該基金經(jīng)理同時(shí)指出，當(dāng)歐債危機(jī)的影響從頂峰回落時(shí)，投資者會(huì)重新將目光投向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，此時(shí)，基本面優(yōu)異的個(gè)股，將再度受到投資者追捧，因此，這波下跌或是布局優(yōu)質(zhì)股的好時(shí)機(jī)。

作者：李良　　來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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