銀行體系貨幣仍然趨緊 年內(nèi)可能還會(huì)再加息

東亞銀行財(cái)富管理部門指出，因?yàn)橛屑酉⒃谇埃?月CPI的數(shù)字，并不意外。6日，央行宣布自7月7日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)仿佛長(zhǎng)長(zhǎng)舒了一口氣，因?yàn)榧酉⒌难プ咏K于落地。而來自不同機(jī)構(gòu)的分析人士認(rèn)為，如果下半年通脹回落，加息的可能性也減少；而如果7月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不能回落，則在三季度末可能還會(huì)有一次加息。

　　通脹是否已經(jīng)到頂，這是上至總理，下至黎民百姓都不得不關(guān)心和面對(duì)的問題。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著中國(guó)政府收緊信貸和放緩經(jīng)濟(jì)的措施發(fā)揮效力，通脹將于本月見頂。既然溫總理都明確表態(tài)，豬肉價(jià)格過幾月會(huì)降下來，考慮到以豬肉為代表的食品價(jià)格漲幅逐漸趨緩、經(jīng)濟(jì)增速有所回落、國(guó)際流動(dòng)性趨于收緊抑制大宗商品價(jià)格上漲以及貨幣政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年物價(jià)漲幅將會(huì)逐步走緩。

　　針對(duì)資金面的變化，市場(chǎng)近期出現(xiàn)判斷分歧。根據(jù)媒體報(bào)道，溫州近20%中小企業(yè)因資金鏈斷裂，停工停產(chǎn)。與此同時(shí)，購(gòu)買銀行類理財(cái)產(chǎn)品的資金十分龐大。究竟資金面是緊張還是寬松呢？

　　博時(shí)卓越品牌基金經(jīng)理聶挺進(jìn)認(rèn)為，整體而言，貨幣M2增速在15%左右，雖然有所減緩，但貨幣基數(shù)大，整體資金面還是寬松的。造成中小企業(yè)感覺資金偏緊的重要因素是，目前資金供給冷熱不均。央企國(guó)企能夠比較容易拿到資金，但中小企業(yè)的資金成本則高了很多。在習(xí)慣了往年貨幣供應(yīng)量M2增速近30%的水平后，資金面的細(xì)微變動(dòng)都會(huì)造成中小企業(yè)的基本面持續(xù)惡化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在做轉(zhuǎn)型，部分中小企業(yè)在為過去的盲目快速發(fā)展付出代價(jià)。

　　記者注意到，渣打銀行新推出中國(guó)貨幣狀況指數(shù)（MCI），跟蹤四大指標(biāo)——以平均CPI和PPI作為通脹預(yù)期予以推算出的實(shí)際利率、來自人民幣新增貸款增長(zhǎng)官方數(shù)據(jù)的實(shí)質(zhì)貸款增速、實(shí)質(zhì)有效匯率的變化，及虛擬變量顯示是否實(shí)施 “嚴(yán)格”的信貸限額。

　　值得注意還有，在渣打MCI指數(shù)中虛擬變量顯示決策部門是否積極地通過信貸限額控制信貸擴(kuò)張規(guī)模。自今年1月以來，整個(gè)銀行體系貨幣趨緊。這一點(diǎn)通過非銀行體系融資成本升高有所體現(xiàn)。

　　渣打經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在這種環(huán)境下，融資企業(yè)支付25%到30%的年率并不稀奇。

來源：新聞晚報(bào)

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