下半年加息壓力或?qū)⒅饾u減輕

　　7月6日晚央行再次宣布加息，這是今年以來(lái)央行的第三次加息，對(duì)此，鵬華信用增利債券基金經(jīng)理劉建巖指出，與前兩次加息有所不同的是，本次活期存款利率沒(méi)有變化，仍然保持0.5%，同時(shí)從短至長(zhǎng)的各期限利率水平均上調(diào)了25bp，即存貸款利率整體上移了25bp（除活期外），而前兩次加息是有差別調(diào)整，長(zhǎng)期貸款利率要略小于中短期。

　　劉建巖表示，“除了操作時(shí)點(diǎn)，此次加息毫無(wú)意外可言。雖然6月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未公布，但通脹情況和CPI大體升幅目前已經(jīng)非常明確，面對(duì)突破6%的CPI同比增速，政策上毫無(wú)動(dòng)作顯然不合情也不合理；同時(shí)，前兩周銀行間市場(chǎng)央票利率的上行，也已經(jīng)較為明確地預(yù)示了加息箭在弦上。”

　　下半年還會(huì)不會(huì)再加息？劉建巖指出，進(jìn)入三季度后央行的加息壓力或?qū)⒅饾u減輕。貨幣政策除了控制通脹，還要兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體上將延續(xù)回落趨勢(shì)，體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上是GDP或投資、工業(yè)生產(chǎn)的環(huán)比增幅縮小甚至負(fù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，6月CPI很可能是年內(nèi)最高值，三、四季度可望逐級(jí)回落。劉建巖表示，如在上述經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)下，央行既沒(méi)有因?yàn)榻?jīng)濟(jì)過(guò)熱而需要抑制總需求的壓力，又沒(méi)有CPI增速上升帶來(lái)的控通脹壓力，雖然實(shí)際利率仍然為負(fù)，但差額在逐漸縮小，維持穩(wěn)定或?qū)⑹歉玫倪x擇。

來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)

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