加息引發(fā)震蕩 大單資金流入19行業(yè)露玄機

央行周三晚間發(fā)布了今年以來的第三次加息公告，昨日的市場的確如很多市場人士分析的那樣，并未表現(xiàn)出快速回落的形態(tài)，而是小幅下跌0.58%。值得一提的是，昨日，大單資金凈流入的行業(yè)板塊卻并不少，達19類之多。

上證指數(shù)小幅高開后，一度沖至2825.12點，創(chuàng)出本輪反彈以來新高，隨后，由于權重股的走低，帶動股指下挫，雖然午盤后市場出現(xiàn)反復，但最終滬指仍然跌至2800點之下報收，成交量有所放大。

對于年內第三次加息后的市場表現(xiàn)，市場分析人士認為，本次加息屬于預期之中，但央行出人意料的選擇在周四進行加息，反應了目前管理層對于抵制通脹態(tài)度，因此，昨日的加息并不能解讀對市場的利好。此前大盤連續(xù)兩日被資金強行拉起，短線市場所積累的矛盾已經(jīng)到了爆發(fā)邊緣，多空雙方互不讓步，制造了昨日上下兩難的頂牛走勢，不排除這一現(xiàn)象今后還會上演，目前市場還等待另一預期兌現(xiàn)，即CPI數(shù)據(jù)，現(xiàn)在機構普遍預測為6.2%，如果最終公布的數(shù)據(jù)符合或是低于預期，市場會馬上有所反映。

大單資金流入3.6億元

昨日，上證指數(shù)收報2794.27點，下跌16.21點，漲幅-0.58%，成交金額1413.95億元，較周三增長14.9%；深證成指收報12392.93點，下跌32.75點，漲幅-0.26%，成交額1164.14億元，較周三增長19.8%。

總體來看，滬深兩市仍處于年線附近的膠著震蕩之中，由帶上影線下跌日K線和量能的放大看，2800點上方的籌碼有松動跡象。

盤中熱點來看，行業(yè)板塊跌多漲少，31類行業(yè)板塊中有10類上漲，20類下跌，1類持平，農(nóng)林牧漁、計算機、釀酒食品等類3行業(yè)指數(shù)漲幅居前，每類行業(yè)漲幅均在1%以上，下跌的行業(yè)板塊以前期上漲較快的建材為首，交通工具與有色金屬位列其后，跌漲也在1%以上；概念板塊中漲幅超過1%的有百元股、小盤股和珠江三角；概念板塊中跌幅最深的指數(shù)為水泥板塊，跌幅為0.28%。截至收盤，滬深上漲個股達925只，封漲停板個股有5只，下跌個股僅1125只，A股中漲跌個股比例為0.82：1。

資金流向方面，兩市昨日的總成交金額為2626.41億元，和前一交易日相比增加376億元，大單資金凈流入約36320.73萬元。

昨日上證指數(shù)小幅震蕩，大單資金凈流入的板塊卻并不少，多達19類之多，醫(yī)藥、化工化纖、釀酒食品、電子信息等行業(yè)板塊資金凈流入額較高，每類大單資金凈流入均超過2億元；而大單資金流出量最大的行業(yè)板塊主要是權重股的集中地，銀行類居于首位，凈流出額達3.74億元，另外，建材、有色金屬和工程建筑等行業(yè)板塊的大單資金流出量也較高，均超過2億元。

廣州萬隆認為，未來兩個月的反彈走勢已無法逆轉，超跌的中小板成長股及中報預增股為關注的重點。由于前期2830-2850區(qū)間的套牢盤較多，因此未來幾天預計指數(shù)在2750-2830點之間震蕩，短期獲利較大的個股仍需高拋，而漲幅不大的仍可持股。

期指方面，昨日滬深300指數(shù)和期指四合約均呈高開低走，截止收盤，滬深300指數(shù)下跌0.39%，主力合約IF1107全天呈震蕩走勢，最終報收于3113.6點，上漲2.0點或0.06%。瑞達期貨表示，盤面看，受央行再次加息影響，股指全天震蕩加劇，雖然市場認為加息靴子落地視其為利好，但早盤短暫沖高后無力上行，表現(xiàn)出目前多頭的上攻乏力；技術面看，股指高位連續(xù)收出三根看跌陰線表明股指面臨回調壓力，同時昨日表現(xiàn)出放量滯漲，也表明后市看跌情緒在加劇?？傮w來看，股指短期內面臨調整壓力，短線投資者可采取逢高做空策略，建議投資者謹慎參與。

加息如期而至

昨日的加息是繼央行2月8日、4月5日之后年內的第三次上調利率，是本輪加息周期以來的第五次上調。對此市場普遍認為，本次加息的直接目的仍在于抑制通脹和管理通脹預期，基本符合市場的預期。

山西證券認為，加息之后，中小企業(yè)融資困局還有待進一步化解，維持下半年貨幣政策結構性調整的判斷，即保持“緊信貸微松貨幣”，由于基準利率的上行，為下半年開閘地方債、企業(yè)債發(fā)行創(chuàng)造收益基礎，緩解供給壓力加大的局面。

國家統(tǒng)計局將于7月15日公布上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)。多家機構預計，即將公布的6月消費者物價指數(shù)CPI將維持高位，可能突破6%。對本輪加息是否已告尾聲，各方觀點仍存分歧。

本次加息將是年內最后一次對稱加息。民生證券CPI有望于6月份創(chuàng)出本輪通脹最高點，7月份以后物價緩慢回落， 四季度明顯物價緩慢回落，預計11月和12月CPI同比漲幅回落至4%左右。通脹環(huán)比下降將是政策拐點的催化劑，本次加息將是年內最后一次對稱加息，后期緊縮政策趨于謹慎。

而山西證券則認為，下半年還會否加息主要取決于通脹水平下降的幅度，因為盡管三年期實際利率已經(jīng)接近轉正，但一年期實際利率仍存在較大缺口，存款名義利率與2008年4.14%的利率水平仍然還存在較大差距，預計的下半年經(jīng)濟U型走勢，在三季度末還有可能加息一次，但準備金率繼續(xù)上調的可能性大為降低。

與此同時，平安證券表示，如果根據(jù)當前對今年通脹形勢的預期，年內CPI大約在4.5-5%，應該還存在四次左右的加息空間，但考慮到當前的經(jīng)濟增速放緩和企業(yè)融資成本明顯上升，以及未來數(shù)月內通脹走勢將趨穩(wěn)的預期，在本次加息之后，年內可能還有一次加息的機會。

方正證券也表示，在價格工具方面，由于目前1年期存款利率仍低于CPI，且5年期貸款利率仍低于GDP增速，年內仍有再次加息的可能性。不過，考慮到下半年通脹壓力趨緩，加息的時間也許推遲到今年年末至明年年初。在數(shù)量工具方面，為保增長，下半年貨幣供給量將有所放松。

總之，渤海證券認為，近1-2 個月將是貨幣政策觀察期，既看其對經(jīng)濟的負面影響，又看對抗通脹的正面作用，當然大基調上是不會妥協(xié)和放松的。由于下半年公開市場到期資金較上半年銳減，政策頻出的力度會大大減弱，預計下次存準上調或在8月中下旬。下半年仍有可能加息1-2次，上調存款準備金率2次左右。

2850點仍是重要壓力區(qū)

對于加息之后行情的演繹，業(yè)內人士可謂是眾說紛紜，分歧較大。西南證券認為，歷史上，公布加息后的A股中短期走勢處于上升狀態(tài)的概率較大，將持續(xù)釋放利好效應。昨日，大盤收出帶長上影線的中陰線，失守年線和5日均線，將考驗2775點的10日均線支撐。均線系統(tǒng)處于交匯狀態(tài)，5日均線上穿年線，短期走勢向好。從擺動指標看，股指從多方強勢區(qū)回落至中勢區(qū)，多空雙方力量處于均衡態(tài)勢，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處于多頭市道，線口上翹，呈現(xiàn)震蕩盤升形態(tài)。

較為樂觀者認為，昨日的調整幅度與時間點并沒有及時生效，多少也意味著加息的利空影響已在前期的大幅跌幅中基本透支。金證顧問認為，市場接下來形成大幅度的跌幅狀態(tài)基本上也難以實現(xiàn)。如果市場在接下來進行一場調整姿態(tài)，那么很有可能與2750點附近出止跌企穩(wěn)，然后再次上漲。因此，市場回調下來，也許更是一種機會，而非一種危機。

中原證券認為，由于本次加息時點是選擇發(fā)布6月份宏觀數(shù)據(jù)之前，顯示出當前抵御通脹的壓力依然較大，7月份依然處于政策觀察階段。從技術上來看，上證綜指自2661點展開反彈以來，在年線附近遭遇到了較大的阻力，短線需要充分的震蕩整固之后，才有可能再次展開反彈行情。預計經(jīng)過充分的換手之后，上證綜指仍有繼續(xù)反彈的可能，未來2850點至2900點可能再度遭遇拋壓。

與此同時，金百臨咨詢表示，短線看，A股市場的走勢不宜過分悲觀。畢竟只要市場存在著市場熱點，那么，市場就會存在著希望。更何況，隨著本次加息，貨幣政策的拐點正在時隱時現(xiàn)，所以，會推動著更多的資金涌入大盤。這可能也是近期成交量依然活躍的誘因。看來，在資金面活躍的氛圍下，大盤的確有望重新回到2800點上方。

另有悲觀者認為，大盤調整一方面是消化上檔技術壓力，一方面是受制外資投行看淡銀行的不利情緒。目前市場做多堅決度已有所減弱，后市股指向上空間不宜過度樂觀，2850點仍是重要壓力區(qū)。

中證投資表示，技術上，昨日兩市放量震蕩，2800點、5日線和年線先后失守；15分鐘圖上，MACD已經(jīng)出現(xiàn)兩重頂背離，且昨日每次上攻60日線均留下了“墓碑線”。同時盤面特征也顯示短期調整要求強烈，對此需保持警惕，短期而言繼續(xù)上攻恐為強弩之末。

昨日的長上影陰線預示著加息利空或將砸開短線調整的大門。廣州萬隆表示，大盤已經(jīng)在2800關口整理了三個交易日，說明上方壓力確實較大，同時股指在底部上漲以來已經(jīng)近200點，中間沒有像樣的調整。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)——《證券日報》 趙子強 張 穎

　　版權及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀