歐央行一如預(yù)期再次加息 英央行繼續(xù)按兵不動

　　一如市場所預(yù)期的，7日歐洲央行再度高舉加息大旗，宣布加息25個基點至1.5%，為自2011年4月7日以來第二次加息。而同日議息的英國央行卻仍舊宣布按兵不動。7日接受本報記者采訪的中國社科院歐洲所經(jīng)濟研究室副主任熊厚表示，歐洲央行二度加息的主因在于通脹走高，歐洲債務(wù)危機固然是其政策決策的一個重要因素，但未來歐洲央行的決策還是要看通脹情勢的變化。

　　由于歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)居高不下，加上歐洲央行行長特里謝上個月就釋放出“高度警惕”這一暗示即將加息的信號性措辭，市場對歐洲央行加息的反應(yīng)平穩(wěn)，歐洲三大股指早盤均出現(xiàn)1%左右的漲幅。

　　自去年12月以來，歐元區(qū)的通脹率一直都高于歐洲央行2%的目標(biāo)水平。今年4月歐洲央行宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點，至1.25%，為該行近3年來首次升息。在6月的議息會議上，特里謝發(fā)出對通脹“高度警惕”的暗示，在6月底時他重申，政策決策者正在擔(dān)憂，不斷上揚的能源和大宗商品價格將導(dǎo)致工資上揚帶來的物價螺旋上揚會進一步推高通脹，因而需對價格壓力保持“高度警惕”?！皻W洲央行本次加息主要還是在于通脹數(shù)據(jù)攀高?！毙芎袢缡钦f。

　　特里謝在7日議息會議之后的新聞發(fā)布會上說，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟潛在增長勢頭仍持續(xù)樂觀，但不確定性仍舊在增加。“未來數(shù)月通脹可能還會處在高位，通脹仍面臨上行壓力，這主要來自于能源和大宗商品價格，但仍處在生產(chǎn)過程的早期階段之中。特里謝稱，“我們?nèi)詫⒗^續(xù)密切監(jiān)測所有影響價格穩(wěn)定的上行風(fēng)險?！彼硎?，“鑒于物價穩(wěn)定面臨的上行風(fēng)險，進一步調(diào)整目前的寬松貨幣政策是有理由的。貨幣擴張的基本步伐將繼續(xù)逐漸恢復(fù)，貨幣流動性依然充足，并存在緩解歐元區(qū)物價壓力的潛能?！贝送?，特里謝還表示，歐洲央行貨幣政策立場仍保持寬松，對經(jīng)濟增長和就業(yè)狀況提供了支持。

　　進入二季度以來，歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)放緩跡象。經(jīng)濟學(xué)家紛紛猜測，這究竟是一個暫時放緩，還是持續(xù)較長時間經(jīng)濟增長疲弱的開始？對此，特里謝在新聞發(fā)布會上表示說，近期各項調(diào)查及數(shù)據(jù)顯示二季度經(jīng)濟持續(xù)成長，但步伐放緩；經(jīng)濟增長降溫，這反映出一季度強勁成長有部分是受到了特殊因素影響。他認(rèn)為，經(jīng)濟增長的下檔風(fēng)險來自金融市場、能源價格、保護主義及全球失衡；金融市場的部分緊張情緒或蔓延至經(jīng)濟中來，而能源價格的上漲將損及經(jīng)濟前景，同時經(jīng)濟活動應(yīng)會受到多個產(chǎn)業(yè)調(diào)整財務(wù)的沖擊。不過，歐元區(qū)出口應(yīng)會受到全球經(jīng)濟持續(xù)擴張的支撐，且民間需求應(yīng)會對經(jīng)濟增長作出貢獻。有利的企業(yè)信心對經(jīng)濟的支撐也可能高于預(yù)期。因此，在不確定性升高的環(huán)境下，增長前景的風(fēng)險大致平衡。

　　當(dāng)下，歐洲央行的處境可以說是“四面楚歌”：希臘正朝著債務(wù)違約境地步步逼近，評級機構(gòu)穆迪又將葡萄牙國債拖入與希臘一樣的“垃圾級”，而歐元區(qū)通脹仍處在高位，歐元區(qū)經(jīng)濟又在逐步放緩……不少分析人士認(rèn)為，在這種錯綜復(fù)雜的背景下，歐洲央行未來的加息步伐或?qū)⑹艿礁嗤侠?。“更為疲弱的?jīng)濟增長將有助于控制價格上揚，并促使歐洲央行在加息立場上放緩腳步。”巴克萊資本駐倫敦首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家朱莉亞·卡瓏表示，這可能是特里謝今年10月底卸任前的最后一次加息。但野村國際駐倫敦通脹策略主管巴爾可則認(rèn)為，考慮到通脹局勢，今年10月或11月歐洲央行還將加息。在當(dāng)前階段，歐元區(qū)外圍國家債務(wù)危機的影響仍較為局限。路透社的一份調(diào)查顯示，隨著歐元區(qū)債務(wù)危機的升級，經(jīng)濟學(xué)家們降低了歐元區(qū)未來加息的預(yù)期：接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計今年將再加息一次至1.75%，明年全年則只會加息兩次，每次25個基點。

　　在7日的新聞發(fā)布會上，特里謝似乎未就進一步加息發(fā)出明顯信號，但對于歐洲央行的流動性操作，他表示，將在適當(dāng)時候調(diào)整再融資操作的流動性供給和配置模式，并將把“金融市場處于非常時期時所采取的非標(biāo)準(zhǔn)措施是暫時性的”這一特點考慮在內(nèi)。

　　“雖然近來歐元區(qū)經(jīng)濟增長有所放緩，法國和德國制造業(yè)擴張的速度在下滑，但仍保持著擴張的勢頭?！毙芎癖硎?，目前尚不足以認(rèn)定歐元區(qū)可能會遭遇“二次衰退”，歐元區(qū)經(jīng)濟也尚未疲弱到完全阻止歐洲央行加息的地步。盡管歐債是歐洲央行政策決策中一個重要因素，但如果歐洲央行在無法兼顧通脹和主權(quán)債務(wù)危機而不得不“二選一”的話，“我相信歐洲央行可能還是會選擇通脹這個政策目標(biāo)?！币虼?，從目前看，未來決定歐洲央行加息與否的關(guān)鍵還是在于通脹數(shù)據(jù)，如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)高于2%且逐步惡化，歐洲央行還是有可能會繼續(xù)加息的。但如果通脹放緩的話，歐洲央行加息可能性將大為降低。

　　在結(jié)束了為期兩天的貨幣政策會議之后，英國央行7日宣布維持0.5%的現(xiàn)行利率水平和2000億英鎊的債券購買規(guī)模不變。英國央行自2009年3月以來一直維持這一基準(zhǔn)利率，盡管英國CPI同比升幅今年大多時候位于4%之上，遠(yuǎn)高于央行2%的目標(biāo)水平。相比對通脹率居高不下的擔(dān)憂，英國央行顯然更擔(dān)心經(jīng)濟增速的放緩。多數(shù)分析人士預(yù)計，英國央行在明年年中之前都不會上調(diào)基準(zhǔn)利率。甚至有人認(rèn)為，英國央行重啟資產(chǎn)購買計劃以刺激經(jīng)濟的可能性加大。但也有人預(yù)計英國央行或?qū)⒂诮衲甑谒募径乳_始加息。

來源：金融時報　

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