央行研究局局長張健華：逆周期調(diào)控應(yīng)宏觀審慎

　　“管理通脹是央行的天然職責(zé)，抗通脹不能光靠央行一個部門?！比涨霸趶V東惠州舉辦的“2011首屆金海灣金融論壇”上，中國人民銀行研究局局長張健華表示，國務(wù)院確定的宏觀經(jīng)濟(jì)三大部門為發(fā)改委、財政部以及央行。調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)不僅涉及金融同實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，同時還包括三大部門的協(xié)調(diào)。

　　在張健華看來，眼下，要管理通脹就需要在政策上有一個搭配。政府的調(diào)控永遠(yuǎn)是一個“逆周期”調(diào)控，這主要是因為微觀主體很難自身選擇“逆周期”調(diào)整。金融危機(jī)之后，國際社會提出來一個話題—就是我們的實體經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)如何協(xié)調(diào)的問題。一個關(guān)注的是微觀的風(fēng)險，可能主要著重微觀的理性；而另一個則是防范微觀風(fēng)險如何才能不擴(kuò)散到宏觀系統(tǒng)。

　　張健華表示，國務(wù)院確定的宏觀經(jīng)濟(jì)三大部門為發(fā)改委、財政部及央行。調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)不僅涉及金融同實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，同時還包括三大部門之間的協(xié)調(diào)。這些部門出臺的政策之間是有聯(lián)系的。目前，我國執(zhí)行的是穩(wěn)健貨幣政策和積極的財政政策。眼下，要管理好通脹，就需要在政策上有一個搭配。

　　在張健華看來，目前物價高企，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，而積極的財政政策還在持續(xù)，就必然會引發(fā)一些問題。我們的財政支出力度比較大，在建的項目比較多，相應(yīng)地物價就會高漲。

　　換句話說，中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在增勢比較好，但為什么資金仍然緊張呢？這和整個經(jīng)濟(jì)的快速增長有一定的關(guān)系?！澳壳坝雄E象表明中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐有所放緩，但總體來看處于一個較好時期，這和調(diào)控的預(yù)期比較符合。”張健華說。

　　張健華認(rèn)為，系統(tǒng)性風(fēng)險不一定來自微觀的非理性風(fēng)險。有可能微觀是理性的，但加總起來形成了宏觀的風(fēng)險。在經(jīng)濟(jì)形勢較好時，銀行就有很強(qiáng)的放貸意愿。但在經(jīng)濟(jì)不景氣時，銀行就會減少放貸。從微觀主體來說，這是理性行為。但所有機(jī)構(gòu)都采取這樣的措施，就會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)問題。

　　政府的調(diào)控永遠(yuǎn)是一個“逆周期”調(diào)控。張健華強(qiáng)調(diào)，目前國際上的宏觀調(diào)控普遍采取“逆周期”調(diào)控，這主要是微觀主體很難自身選擇“逆周期”調(diào)整。

　
來源：時代周報 作者：陳無諍

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