CPI居高不下引發(fā)加息猜想

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)今年第二季度例會(huì)近日召開(kāi)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，但通脹壓力仍然處在高位。而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期將公布上半年及6月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，6月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比漲幅可能超過(guò)6%；但下半年物價(jià)水平將緩慢回落。目前，管理通脹預(yù)期成為宏觀調(diào)控首要任務(wù)。

CPI同比漲幅過(guò)6%？

近來(lái)，市場(chǎng)的變化多少有些令人不安。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的價(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月食品價(jià)格呈漲跌互現(xiàn)局面。多數(shù)蔬菜價(jià)格繼續(xù)回落，前期上漲較快的雞蛋價(jià)格逐步企穩(wěn)，但豬肉價(jià)格上漲較為明顯，成為拉高CPI的新因素。統(tǒng)計(jì)局將于本月中旬公布上半年及6月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中，人們最關(guān)心的是CPI同比漲幅能否超過(guò)6%。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)謝太峰接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，從目前的預(yù)測(cè)來(lái)看，很多人都認(rèn)為6月CPI會(huì)破6，因?yàn)?月份CPI同比上漲已經(jīng)達(dá)到5.5%，而6月的CPI預(yù)計(jì)將超過(guò)5月份，其中，推高CPI的主要?jiǎng)恿κ秦i肉的價(jià)格，近期豬肉價(jià)格不斷上漲，盡管今年以來(lái)CPI調(diào)整了權(quán)重，但食品所占的權(quán)重仍然是最大的，因此，豬肉價(jià)格上漲可能是6月CPI繼續(xù)上行的主要推力。此外，6月份旱澇急轉(zhuǎn)，對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響大，也會(huì)推動(dòng)CPI上行。

分析人士預(yù)計(jì)，6月CPI同比漲幅可能達(dá)到6.2%，創(chuàng)年內(nèi)新高，但下半年物價(jià)水平有望緩慢回落。

專家還指出，從CPI構(gòu)成看，除食品類(lèi)外，居住類(lèi)價(jià)格也成為當(dāng)前物價(jià)上漲主因之一，這一態(tài)勢(shì)從短期看仍將持續(xù)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，居住類(lèi)價(jià)格5月同比上漲6.1%，在構(gòu)成CPI的八大類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格中漲幅僅次于食品價(jià)格。從環(huán)比看，居住類(lèi)價(jià)格出現(xiàn)逐步趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

整體可控但仍需謹(jǐn)慎對(duì)待

早在年初中國(guó)政府就把穩(wěn)定物價(jià)作為今年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，國(guó)家從控制貨幣、發(fā)展生產(chǎn)、保障供給、搞活流通、加強(qiáng)監(jiān)管等方面入手，對(duì)穩(wěn)定物價(jià)總水平作出部署，并密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)價(jià)格走勢(shì)的影響，及時(shí)發(fā)現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)的異常因素，采取措施，力求把物價(jià)漲幅控制在可承受的限度內(nèi)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)許憲春表示，今年我國(guó)價(jià)格上漲壓力仍然較大，但價(jià)格整體形勢(shì)可控，總體來(lái)看，今年價(jià)格上漲將呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)。在談及通脹趨勢(shì)判斷時(shí)，他認(rèn)為，相對(duì)寬松的流動(dòng)性、翹尾因素、輸入性通脹等多項(xiàng)原因造成這種局面。

其實(shí)，推動(dòng)物價(jià)上漲的原因是多方面的，有國(guó)際因素，也有國(guó)內(nèi)因素。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張曉晶認(rèn)為，流動(dòng)性充裕推動(dòng)、成本推動(dòng)、國(guó)外輸入推動(dòng)是三個(gè)原因。

專家普遍認(rèn)為，下半年CPI將有一定程度的下降，因?yàn)楫?dāng)前穩(wěn)定物價(jià)具備許多有利因素，我國(guó)庫(kù)存充裕，夏糧增產(chǎn)已成定局，主要工業(yè)品總體供大于求。投資、消費(fèi)、出口穩(wěn)定增長(zhǎng)，內(nèi)需支撐作用增強(qiáng)，穩(wěn)定物價(jià)具備雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)和制度條件。而且政策組合拳穩(wěn)物價(jià)，已見(jiàn)到積極信號(hào)顯現(xiàn)。

中國(guó)社科院世經(jīng)所徐奇淵博士認(rèn)為，下半年國(guó)際大宗商品價(jià)格可能維持弱勢(shì)震蕩，我國(guó)物價(jià)上漲壓力將更多來(lái)自國(guó)內(nèi)。當(dāng)前貨幣政策調(diào)控已初見(jiàn)成效，全年物價(jià)漲幅可能維持在略高于4.5%的水平。

謝太峰稱，盡管央行采取了一系列緊縮貨幣政策，目前的物價(jià)上漲形勢(shì)仍不容掉以輕心。

加息以抑制通脹預(yù)期？

央行貨幣政策委員會(huì)第二季度例會(huì)還強(qiáng)調(diào)，要貫徹實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，注意把握政策的穩(wěn)定性、針對(duì)性和靈活性，把握好政策節(jié)奏和力度。其意在將通過(guò)實(shí)施穩(wěn)健而有節(jié)奏力度的貨幣政策，不給物價(jià)上漲提供貨幣條件。

因市場(chǎng)預(yù)期6月份CPI可能再度創(chuàng)年內(nèi)新高，令市場(chǎng)傳言央行可能在本周加息來(lái)抑制高企的通脹。有分析師指出，在定調(diào)通脹壓力處在高位的背景下，央行近期加息恐怕勢(shì)在必行。

謝太峰認(rèn)為，從2010年至今，央行更多地采取提高存款準(zhǔn)備金率，而較少加息，這一方面造成銀行資金緊張和企業(yè)融資難，不利于增加市場(chǎng)供應(yīng)，可能結(jié)果是通脹沒(méi)降下來(lái)，眾多企業(yè)停產(chǎn)停工減少供應(yīng)，進(jìn)一步為控制物價(jià)造成壓力；另一方面，CPI不斷上升而利息不漲，使得銀行的利差進(jìn)一步擴(kuò)大，大家不愿存錢(qián)而更愿意投入市場(chǎng)參與炒作，不利于抑制總需求。

他說(shuō)，目前，我們面臨的是結(jié)構(gòu)性通脹，提高存款準(zhǔn)備金率解決不了結(jié)構(gòu)性通脹的問(wèn)題，應(yīng)更多地采取加息措施。另外，銀行應(yīng)針對(duì)引起通脹的行業(yè)采取措施，通過(guò)貸款投向調(diào)整扶持農(nóng)業(yè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)行業(yè)，以增加市場(chǎng)供應(yīng)解決通脹。

中金公司也認(rèn)為，中國(guó)短期通脹壓力依然較大，預(yù)計(jì)央行7月份加息一次是大概率的事件。7月中上旬可能將成為較敏感的加息時(shí)間窗口，盡管6月加息預(yù)期落空，暗示未來(lái)緊縮政策應(yīng)該會(huì)放緩，但在通脹高企的現(xiàn)在，宏觀調(diào)控壓力不減，央行或?qū)⒈粍?dòng)加息。

來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)海外版

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