通脹和緊縮壓力揮之不去 上半年A股很糾結(jié)

經(jīng)歷了前一交易日的短暫回調(diào)之后，滬深股市昨天重現(xiàn)升勢，令上半年A股紅盤“收官”。兩市股指漲幅雙雙超過1％。

年初多家機(jī)構(gòu)在策略報(bào)告會上提出，2011年A股市場將受通脹走勢的影響而走出“前低后高”的行情?；仡櫳习肽晔袌霰憩F(xiàn)，“前低”的判斷基本得到印證。具體來看，上證綜指從年初開始沖高，而后在3000點(diǎn)附近突然下挫，一路下行探出年內(nèi)低點(diǎn)2610點(diǎn)，直至6月底才出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。統(tǒng)計(jì)顯示，上半年滬綜指最大跌幅接近15%，至昨日，近七成個股較年初下跌。至于下半年市場能否走出“后高”的行情，市場各方仍存在較大分歧。

上半年走勢很“糾結(jié)”

受到通脹壓力和緊縮政策的影響，上半年A股的走勢很“糾結(jié)”。伴隨著居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）一路震蕩走高，貨幣政策緊縮力度一直不減，上半年央行6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，2次加息。市場資金面吃緊，令A(yù)股難以走出像樣的行情。

年初大盤發(fā)動反彈行情，持續(xù)沖高至3000點(diǎn)附近，4月中旬又急轉(zhuǎn)直下，一路下行，探出2610.99點(diǎn)的年內(nèi)新低。整體來看，上半年滬綜指走出了一個倒立的“V”型。

經(jīng)過6月下旬的反彈，滬綜指最終收報(bào)于2762.08點(diǎn)，再度逼近年線，但較年初仍有1.64%的累計(jì)跌幅；深成指數(shù)收報(bào)12110.93點(diǎn)，較年初下跌2.79%；滬深300指數(shù)收報(bào)3044.09點(diǎn)，較年初累計(jì)下跌2.69%。

大盤震蕩過程中，滬深兩市交投依然活躍，上半年滬深兩市累計(jì)成交量達(dá)24.54萬億元，日均成交額約2062億元。

截至昨日收盤，財(cái)匯數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市總市值為26.39萬億元，較去年年底縮水1650億元。其中，兩市流通市值為20.06億元。中小板股票總市值為3.31萬億，創(chuàng)業(yè)板股票總市值7503億元。兩市平均股價(jià)（總股本加權(quán)）為9.26元。

如果從估值情況來看，當(dāng)前市場估值整體處于偏低狀態(tài)。滬深兩市整體靜態(tài)市盈率約18倍，動態(tài)市盈率約17倍。但其中，中小板市場市盈率在37倍左右，創(chuàng)業(yè)板更高，整體市盈率在45倍左右。

小盤股“擠泡沫”

從市場結(jié)構(gòu)來看，去年受到資金熱捧的小盤股，今年在整體資金面偏緊局面下，又受到季報(bào)增速低于預(yù)期、成長性遭質(zhì)疑等因素影響，成為上半年調(diào)整幅度最大的板塊。

截至昨日，中小板指數(shù)收報(bào)5816.12點(diǎn)，較去年收盤的6828.98點(diǎn)累計(jì)跌幅達(dá)14.83%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是出現(xiàn)一路破位下挫的形態(tài)，在6月份創(chuàng)出歷史低點(diǎn)783.86點(diǎn)，上半年累計(jì)跌幅達(dá)25.64%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤。相比之下，大盤藍(lán)籌股因?yàn)楣乐档?、業(yè)績穩(wěn)定，反而成為上半年行情的穩(wěn)定器。

從行業(yè)來看，上半年多數(shù)行業(yè)板塊出現(xiàn)下跌。按申萬一級行業(yè)分類，上證資訊統(tǒng)計(jì)顯示，信息設(shè)備、醫(yī)藥生物、信息服務(wù)3個板塊的跌幅超過10%，其中信息設(shè)備整體下跌11.14%，在所有行業(yè)中跌幅最大。此外，機(jī)械設(shè)備、電子元器件、餐飲旅游、交通運(yùn)輸、有色金屬、商業(yè)貿(mào)易整體跌幅也超過5%。

不過也有不少行業(yè)表現(xiàn)亮麗。其中家用電器、黑色金屬兩個行業(yè)整體漲幅超過10%，而建筑建材、房地產(chǎn)、金融服務(wù)整體漲幅也超過5%。

盤點(diǎn)上半年的個股表現(xiàn)，2000多家個股中，近七成以累計(jì)下跌收官。其中，跌幅最大的10只股票清一色均是創(chuàng)業(yè)板和中小板公司，按照跌幅排列依次是康芝藥業(yè)、*ST大地、科新機(jī)電、國民技術(shù)、荃銀高科、賽為智能、先河環(huán)保、東山精密、國騰電子、思源電氣。上述股票的跌幅在5%至51%之間。

上半年表現(xiàn)最出色的10只股票則是迪康藥業(yè)、西藏發(fā)展、三愛富、寶鋼股份、ST中源、豫能控股、深國商、ST黑化、ST方源、氯堿化工。其中迪康藥業(yè)漲幅高達(dá)194.57%，成為上半年的“黑馬”。

來源：新華網(wǎng)

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