張茉楠：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整不成功或致滯脹

國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部副研究員張茉楠7月1日在《證券時(shí)報(bào)》的撰文表示，從短期走勢(shì)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹或是硬著陸還為時(shí)尚早，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)仍處于投資驅(qū)動(dòng)型的發(fā)展階段，但如為保增長(zhǎng)而延誤經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)，未來(lái)滯脹恐難避免。

張茉楠表示，現(xiàn)階段投資仍是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一動(dòng)力。他指出，前5個(gè)月固定資產(chǎn)投資90255億元，同比增長(zhǎng)25.8%，增速比前期加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。地方項(xiàng)目投資同比增長(zhǎng)28.0%，增幅較前期擴(kuò)大了0.6個(gè)百分點(diǎn)，地方政府的投資沖動(dòng)依然存在。房地產(chǎn)投資繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。前5個(gè)月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)34.6%，較前期擴(kuò)大了0.3個(gè)百分點(diǎn)，再加上“十二五”開(kāi)局之年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、保障性住房等投資熱情高漲。

他認(rèn)為，投資加速恰恰說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整并沒(méi)有取得明顯進(jìn)展，中國(guó)對(duì)“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”依然有極強(qiáng)的依賴性，從這一角度來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性并不大。但如果中國(guó)還在為保增長(zhǎng)而延誤經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)，那么未來(lái)十年隨著中國(guó)低成本優(yōu)勢(shì)的逐步喪失，滯脹恐怕就會(huì)由“遠(yuǎn)慮”變?yōu)椤敖鼞n”。

張茉楠指出，高增長(zhǎng)透支了發(fā)展紅利，隨著紅利的衰減，潛在增長(zhǎng)率已經(jīng)開(kāi)始下行。從趨勢(shì)上講目前已接近或達(dá)到拐點(diǎn)。

他表示，滯脹往往是由于經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)而產(chǎn)生的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)很難擺脫對(duì)投資的高度依賴，但經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的放緩以及要素價(jià)格總水平的提高可能是中國(guó)無(wú)法回避的客觀趨勢(shì)。

因此，張茉楠認(rèn)為，增加宏觀經(jīng)濟(jì)中的有效供給，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、人力資本積累以及勞動(dòng)全要素生產(chǎn)率的提高來(lái)化解要素成本上升帶來(lái)的通脹壓力是根本的路徑選擇。

作者：劉丹 來(lái)源：一財(cái)網(wǎng)

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