貨基收益率提高 銀根緊縮傳被大規(guī)模贖回

隨著存款準(zhǔn)備金率被連連上調(diào)，銀行間貨幣市場的利率大幅飆升，這直接推升了貨幣市場基金的收益水平。公開資料顯示，過半貨幣基金的7日年化收益率已經(jīng)超過了銀行的一年期定存利率。

可是，也正是由于市場資金的緊張與二季末銀行存款考核壓力大等原因，有“資金儲(chǔ)水池”之稱的貨幣基金在銀行間市場資金“旱災(zāi)”的情況下被“開閘放水”。南都記者從多家基金公司了解到，近期貨幣市場基金遭遇了較大規(guī)模的贖回，而去向多數(shù)為銀行理財(cái)產(chǎn)品。

貨幣基金鶴立雞群

市場流動(dòng)性緊張對(duì)不少投資理財(cái)產(chǎn)品的打擊是致命的。今年以來上證指數(shù)已下跌5.65%，受此拖累，眾基金產(chǎn)品業(yè)績普遍出現(xiàn)下滑，而且下滑幅度還比較明顯，其中開放式偏股型基金平均下跌10.57%，混合型基金也下跌了10.67%，風(fēng)險(xiǎn)偏低的債券型基金同樣取得了負(fù)收益，下跌1.28%。

但貨幣基金除外。據(jù)眾祿基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至6月21日，市場已發(fā)行75只貨幣市場基金，今年以來貨幣基金7日年化收益率達(dá)到3.13%，其中35只7日年化收益率超3.25%，高過銀行1年期定存利率，跑贏一年期定存利率的比例達(dá)到47%。

南方現(xiàn)金增利基金經(jīng)理韓亞慶分析認(rèn)為，從貨幣基金可投資其他產(chǎn)品的收益水平來看，盡管當(dāng)前一年期存款利率3.25%較2008年的高點(diǎn)4.14%尚有 0.79個(gè)百分點(diǎn)的差距，但市場資金持續(xù)偏緊和絕對(duì)利率水平的居高不下直接沖擊到短端的各類產(chǎn)品，使得近期貨幣基金可投資主要產(chǎn)品的收益水平已接近或超過 2008年的水平。

未來1到2月，央行貨幣政策難以直接放松并仍有可能以數(shù)量調(diào)控為主，這將使貨幣市場產(chǎn)品的高收益水平得到維持。預(yù)計(jì)全年優(yōu)秀的貨幣基金很有可能戰(zhàn)勝目前3.25%的一年定存利率，投資貨幣基金將能夠在流動(dòng)性和收益性中取得良好的平衡。

傳遭大規(guī)模贖回

資金緊張對(duì)貨幣基金也是“雙刃劍”：一方面提高了收益率，但另一方面卻讓它們成為被“抽血”的目標(biāo)。

在巨大的通脹壓力下，央行頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以收緊流動(dòng)性，這一舉措使銀行短期資金緊張，而且6月30日這一嚴(yán)峻的存款年中考核期即將來臨，銀行會(huì)把理財(cái)產(chǎn)品作為救命稻草。幾天，多家銀行推出高收益的短期理財(cái)產(chǎn)品，而越臨近6月底，理財(cái)產(chǎn)品的吸引力越是驚人。

受此影響，多家基金公司內(nèi)部人士向南都記者透露，其公司旗下貨幣基金近期遭遇到了明顯的贖回，資金的去向多為銀行理財(cái)產(chǎn)品。不過，記者并未了解到具體的數(shù)據(jù)，但基金中報(bào)將會(huì)使全貌浮出水面。

有部分貨幣基金幸免于難。據(jù)東吳貨幣基金經(jīng)理韋勇透露，東吳貨幣近期的申購量持續(xù)上升，規(guī)模大幅提升。這是因?yàn)椋瑬|吳基金通過定性分析和定量分析確定最佳組合久期和類別資產(chǎn)，從而促進(jìn)了收益率持續(xù)超過3%。

除此之外，銀行間市場的資金饑渴甚至使得銀行直接伸手向基金“借錢”，有消息稱，包括偏股型基金、債券型基金和貨幣型基金在內(nèi)，基金業(yè)此次估計(jì)向銀行系統(tǒng)融出了兩三百億元的資金。

短期仍可持有

眾祿基金研究中心認(rèn)為，持續(xù)的緊縮性貨幣政策的推出，資金面的逐漸收緊，導(dǎo)致市場利率逐步提高，貨幣基金直接受益。

在此背景下，貨幣型基金作為現(xiàn)金管理工具的功能凸顯。在當(dāng)前股市低迷、偏股型基金大幅度縮水的情況下，貨幣型基金的優(yōu)勢(shì)尤為明顯，不論是高風(fēng)險(xiǎn)投資者或低風(fēng)險(xiǎn)投資者，在市場持續(xù)低迷背景下配置貨幣基金是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

“貨幣基金是一個(gè)非常好的現(xiàn)金管理工具，如同一個(gè)蓄水池，老百姓有閑錢就可以隨時(shí)申購，沒有申購費(fèi)，沒有贖回費(fèi)，可以獲得比活期存款高一些的收益，并且有較強(qiáng)的流動(dòng)性，在所有證券投資基金中，是風(fēng)險(xiǎn)較低的基金產(chǎn)品，近期值得投資者密切關(guān)注?！敝Z安貨幣基金經(jīng)理張樂賽同樣表示。

也有分析人士提醒，貨幣基金的收益不可能長期高企，當(dāng)CPI見頂回落、貨幣政策得到放松的時(shí)候，貨幣基金就難以達(dá)到像現(xiàn)在那樣的高收益。

來源: 南方都市報(bào)

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